商業銀行不良資產證券化完善路徑探究

劉書晨

摘要：目前，商業銀行的發展已經直接或間接地影響到了整個金融體系的運轉，其對于金融行業穩定發展的重要性不言而喻，而不良貸款率又是影響商業銀行發展的重要指標，再加上近幾年商業銀行的不良貸款率一直處于上升的狀態，不良資產證券化產品作為一項有效遏制銀行經營風險增加的創新型工具，逐漸被越來越多地應用于銀行不良資產的處置上。但就目前而言，我國不良財產證券情況的生長速度并不快，不良財產證券不僅可以減小不良財產的范圍，還可以提高銀行工作人員的工作效率。所以，本論文以不良財產證券在我國的發展現狀作為切入點，對其存在的問題進行梳理和分析，并進一步探索完善之路，這對于促進商業銀行的健康發展，降低我國商業銀行的流動性風險具有現實的指導意義。

關鍵詞：不良資產證券化 ?經營風險 ?完善路徑

一、引言

我國商業銀行不良資產證券化試點工作于2016年2月16日重新啟動。第一批試點銀行積極參與，相繼推出了一系列不良資產證券化產品。因中小銀行不良貸款需求強勁，有12家銀行也于2017年被納入不良資產證券化發行機構名單。但由于不良資產證券化在我國發展起步較晚，尚有許多問題和障礙有待解決和完善。在此節點下，對我國商業銀行不良資產證券化發展進行深入研究，對促進我國商業銀行不良資產證券化的健康發展和化解其經營風險具有重要意義。

二、不良資產證券化概述

（一）不良資產證券化的界定

不良財產是指公司或企業向商業性質的銀行進行了貸款，產生不良貸款的原因是因為貸款方沒有準時向銀行歸還所應歸還的金額。具體而言，就是貸款人和商業性質的銀行簽訂過貸款合同后，沒有遵循合同內容，未定期給銀行歸還所應還的本金以及貸款的利息，因此就產生了銀行不良貸款。同時，身為一項新型的資金借貸方法，證券的持有人因為資金無法正常運作為基礎，設置穩定的資金庫，運用多種方法來使得投資所遇到的危險以及帶來的利益分離，以此在市場上可以靈活地售賣和流通。通過這個方面可以看出，不良財產證券化是財產證券的擴展。總體來說，要想消除不良財產的現狀，商業銀行將對缺乏流動性的資產進行分離和重組，并通過某種結構安排，將其轉化為金融市場，從而產生可以預見的、穩定的現金流，即通過分離重組資產中的風險和收益，使不良資產形成證券的過程就是不良資產證券化。

（二）不良資產證券化基本流程

在這個過程中，貸款人經過向有特殊目標組織實際出售了一組諸如流動性不佳的非良性貸款的不良財產，然后經過各種的修飾、裝飾和制造好的評價，從而使不良財產可以在以后形成比較穩固的可以看見的資金鏈，然后通過特殊目標組織發布證券，以此得到資金歸還給貸款人財產價格，再以資金流為支持，向投資者償付本息。

（三）商業銀行開展不良資產證券化的重要性

1.轉移銀行不良信貸的風險。經過不良財產證券的轉化，能夠讓銀行的不良貸款變成可以讓渡的財產，以此形成貸款危險的遷移。此外，不良財產證券提升了銀行的資本收回率，加快自身資金周轉，降低銀行的流動性風險，為高收益項目提供資金支持。

2.提高商業銀行的資本充足率。商業銀行不良資產證券化是改善其資產負債表資產結構的有效途徑。把商業銀行高風險不良資產轉化為證券，使其脫離資產負債表，減少了銀行內部風險形成的數量和規模，提高了其資本充足率。

3.加快不良資產的處置效率。作為一種新的金融工具，不良資產證券化為商業銀行處置不良資產提供了新的市場手段。利用不良資產證券化的手段，銀行可以在較短的時間內分批處置自己的不良資產，并將其打包轉讓給SPV，實現了真正的出售與風險隔離。

4.拓寬投資者的投資渠道。身為一項新型的投資方式，不良財產證券的財產組織以及財產的投資，可以使各種投資人都滿意，因為投資人擁有財產支持證券，可以對靈活性不好的潛力財產進行投資，擴大投資人在市場上的投資范圍。

5.促進金融市場的創新與發展。不良資產證券化有利于商業銀行在不良資產處置過程中盡量避免出現道德風險，為銀行處理不良資產開辟了一條新途徑，使貨幣市場與資本市場的關系更加緊密，從而進一步推動了我國金融市場的創新與發展。

三、我國商業銀行不良資產現狀

通過對國內商業銀行不良貸款率進行分析，可以發現自21世紀以來，后續的十年內我國商業銀行的不良貸款率一直處于快速下行的狀態，究其主要原因是AMC在當時收購了大量銀行的不良資產。自2008年起，隨著銀行監管要求的出臺，銀行不良貸款率一直在5%以下。但是自2012年以來，我國商業銀行的資產質量持續下降，不良貸款率從2012年的0.95%上升到了2018年底的1.89%，比2017年也提高了0.15個百分點，到2020年3月底，我國銀行的不良資產率達到了1.91%，比2018年又有所上升。根據我國當前銀行業不良資產比率的發展水平，銀行實施不良資產證券化的措施已迫在眉睫，對于促進商業銀行的健康發展，降低商業銀行的流動性風險有著更為深遠的影響。

四、商業銀行不良資產證券化存在的問題

（一）相關立法不完善

不良財產證券是一種快速發展的經濟投資新型方式，因此它的交易方式非常繁瑣，會給投資人帶來非常嚴重的交易危險。怎么樣才可以高效、合理地推廣商業性質的銀行不良財產證券化，維護投資人的益處，是目前最緊迫的事情。不過，因為國內的不良財產證券化在發展的歷程里遇到了很多的問題，目前還存在法律不完善、經驗不足等問題。具體地說，盡管我國《合同法》《中華人民共和國物權法》《擔保法》等出臺的一系列相關法律法規都對財產證券化實行了治理，不過因為其投資人數多、投資手續辦理過程復雜、投資形式不規范等多方面的因素，不良資產證券化仍存在諸多問題。這是在查缺補漏的基礎上進行的實踐調整，并不能對交易主體和交易環節實際對應的法律和監管制度形成規范，其實際效果也有待于進一步進行檢驗。另外，由于不良資產證券化存在著眾多的中間環節，所以對其技術要求也相對較高，從這個方面來說，也要求負責證券的工作者有專業的理論知識以及大量的工作經驗。不過，群內商業性質的銀行不良財產證券化正在起步的階段，無論是商業銀行還是監管機構，都缺乏精通法律制度的專業人才。