探討建立更全面的宏觀金融穩定框架

師澤萸

(邢臺職業技術學院，河北 邢臺 054000)

1 宏觀金融系統概述

宏觀金融系統指的是由各個宏觀經濟單位、金融交易中心所組成的一個整體，該整體的穩定運行不但能夠幫助金融產業的平穩發展，并且還可以為實體經濟的發展提供源源不斷的動力。隨著我國經濟體制的不斷優化和完善，宏觀金融系統長期處于平穩運行的狀態，為社會經濟常年穩定提升奠定了基礎。與此同時，宏觀金融系統也正在面臨著來自于多個方面的挑戰與沖擊，具體表現在以下幾個方面。

1.1 來自于國際上的挑戰和沖擊

2007年開始的次貸危機，所引發的世界性經濟金融危機陰影至今仍然籠罩著我國金融領域，金融危機利用資本的流通與國際性貿易，對社會主義宏觀金融體系帶來了嚴重的負面影響。

1.2 來自于國內金融行業的風險因素

現階段，我國金融行業內部管理質量仍有很大提升空間，其主要原因在于管理工作質量、效率均相對美國、日本等發達國家較低，不利于我國宏觀金融體系的發展。銀行等金融機構金融效率的降低，將使得社會主義宏觀金融體系面臨一定的風險因素。

1.3 來自于國家政府層面的沖擊

在過去的20年中，國家地方性政府為追求經濟效益的快速提升，政府部門累積大量債務。若地方政府的債務問題難以得到有效管控，必然會為我國宏觀經濟體系的平穩發展帶來負面影響和種種難以確定的風險性因素。

1.4 來自于非金融企業和住戶的挑戰與沖擊

房地產的過度投資極有可能引發大規模的資產泡沫，如果這個氣泡破滅，不但會導致大量家庭財富縮減，并且也將導致房地產行業崩盤，繼而為宏觀經濟的平穩發展帶來巨大負面影響。

2 建立更全面的宏觀金融穩定框架

面對以上種類、數量繁多的挑戰和影響，怎樣評價此類因素對國家宏觀金融系統的影響，及時制定相應調控策略，是我國實現經濟可持續發展、穩定發展的基礎和前提。

2.1 最大熵譜估計方式

最大熵譜估計方式(maximum entropy spectral estimation)，是一種較為先進的現代估計方式。各個部門負債資產形成一個封閉性較高的宏觀金融體系，也就是某一個部門資產的大規模改變，必定會對其負債變化帶來影響。但是，資金流量表并不能準確地給出既定部門資金運用流向。例如，在2008年，我國金融單位部門貸款資產大幅上漲，相對2017年增加5萬余元人民幣，此類貸款可能流向非金融企業當中，包括政府單位、國外以及住戶等等，形成每一個部門的重要資金來源。部門和部門彼此之間的資產負債發生巨大變化，并且具有較高的聯系性，是側面反映宏觀金融系統穩定性的關鍵指標內容。因此，我們只有找到每一個部門的負債情況變化總量，才能對影響其他部門負債變化的系數進行分析計算，得出不同部門彼此之間的重要關聯。

2.2 部門彼此的互聯預估

根據2018年資金流量分析表格，我們可以得出資產負債變化在各個差異性部門之間的分布情況。存款和現金行為、貸款行為、證券性行為、負債行為以及其他行為在差異性部門的分布情況。

非金融機構貸款情況普遍，是導致其負債的主要因素；金融機構現今預存款、證券占有率相對較高。估計先進和存在差異性部門之間的暴露互聯行為。用L1和A1代表現金與存款資產增減向量，那么存款和先進資產暴露互聯效果就應表示為X=AL*A2，計算能夠得出包括矩形圖。繼而隨著加息，企業的利息支出增加，企業的利率風險提升，造成了企業清償力的縮減。

3 結語與展望

綜上所述，根據《統計年鑒》當中我國人民收入賬戶核算當中給出的，資金流量示意表，能夠發現金融交易過程中存在的一系列內在信息，本文提出了一種應用最大熵譜估計構建各部門之間資金流量穩定關系的思路，但由于文章篇幅有限，具體方法仍然需要金融領域人員進一步解答，更加有力地確保我國宏觀金融體系長期穩定的發展。