參考文選

兩部委下調跨境融資宏觀審慎調節參數

中國人民銀行、國家外匯管理局日前發布公告稱，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，引導金融機構市場化調節外匯資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25 下調至1。金融機構應樹立“風險中性”理念，更好地服務經濟社會發展。

這也是自2020 年3 月11 日全口徑跨境融資宏觀審慎調節參數從1 上調至1.25 后，時隔僅9 個月再次調整。值得注意的是，這次參數調降的對象僅面向金融機構，并不包括企業。

業內人士表示，跨境融資宏觀審慎調節參數的高低，直接影響企業和金融機構可以在境外融資的風險加權余額上限的大小。此次調降金融機構參數，意味著金融機構跨境融資風險加權余額上限下降。此舉在當前匯率雙向波動加大的情況下，利于控制金融機構跨境融資風險。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，2020年以來人民幣匯率彈性增強，下調跨境融資宏觀審慎調節參數，將有助于金融機構樹立匯率“風險中性”的理念，做好外幣資產負債管理，避免匯率敞口風險，確保金融機構穩健經營，更好地服務實體經濟。

此前在2020 年3 月份上調宏觀審慎調節參數，恰逢海外多國央行為應對疫情沖擊開啟新一輪量化寬松，使得低利率甚至是負利率的市場規模進一步擴大。國家外匯局有關負責人表示，政策調整后跨境融資風險加權余額上限相應提高，這將有助于便利境內機構特別是中小企業、民營企業充分利用國際國內兩種資源、兩個市場，多渠道籌集資金。

目前國內外債無論從規模還是結構上來說整體風險可控，管理層更關注的是個體企業外債和流動性風險。

央行：加強債市評級行業監管

據悉，為進一步規范信用評級行業發展，2020年12月11日，人民銀行組織召開信用評級行業發展座談會。中國人民銀行副行長潘功勝表示，信用評級是債券市場的重要基礎性制度安排，關系到資本市場健康發展大局。近年來，我國評級行業在統一規則、完善監管、對外開放等方面取得長足進步，但也存在評級虛高、區分度不足、事前預警功能弱等問題，制約了我國債券市場的高質量發展。評級行業應認真總結經驗教訓，堅持職業操守，勤勉盡責，努力提高評級能力，提升評級質量。監管機構、發行人、投資人等各方應各盡其責，共同推動我國評級行業健康發展。

潘功勝強調，人民銀行將會同相關部門共同加強債券市場評級行業監督管理，強化市場紀律，推動我國評級技術進步、提高評級質量，提升信用等級區分度，進一步推動評級監管統一，真正發揮評級機構債券市場“看門人”的作用，促進評級行業高質量發展。

業內人士表示，在監管趨嚴的背景下，未來評級行業可能加速分化和整合。值得注意的是，2020年8月，中國證監會發布了《公司債券發行與交易管理辦法》的征求意見稿，取消了對公開發行公司債券應當委托具有從事證券業務資格的資信評級機構進行信用評級的要求。

東方金誠國際信用評估有限公司技術委員會主任俞春江表示，我國信用評級進一步對內對外開放，國際評級機構先后獲準在境內開展評級業務，金融科技領域的龍頭企業也獲準備案為評級機構。與此同時，評級機構的準入轉為備案制，不再實行總量控制。公司債公開發行強制評級要求的取消，加速了評級需求從監管導向轉為投資人需求進程，因此可以說信用評級行業面臨前所未有的變局。他說，一方面，預計評級機構間的分化將加劇，債券注冊制下更多發行人進入債券市場，意味著評級需求擴容，同時投資人付費評級的需求也將趨于成熟，可能形成發行人委托評級和投資人委托評級并存的評級機構；另一方面，評級業將加速資源重組整合，或導致部分評級機構出局。

54條曼龍魚

考爾比的兒子剛大學畢業，考爾比想讓兒子進自己的公司工作，可兒子不太愿意，想到外面的公司去應聘。這讓考爾比非常生氣，他把這件事告訴了妻子。妻子想了想說：“我們可以像往年一樣，先好好過一個暑假，一切等暑假過去后再決定，怎么樣？”父子倆都答應了。

一天，考爾比不小心碰碎了辦公室里的魚缸。魚缸里有兩條養了5 年的曼龍魚，此時的考爾比有點慌亂，情急之下，他想起樓下的花園里有一個大的噴水池，于是他急忙把兩條曼龍魚送到了噴水池里養著。后來，考爾比沒再管過那兩條魚。

很快兩個月過去了，這天也是暑假的最后一天。早上，考爾比坐在噴水池旁的長椅上發呆，突然被水池里的情形驚呆了——清澈的池水中，竟有了54 條曼龍魚。考爾比問管理花園的杜克，水池里怎么會有這么多魚，杜克笑著說：“這些小魚都是兩條大魚生的孩子呀，您看，兩條大魚也長大了很多！”

考爾比不解地說：“我在魚缸里養了它們5年，從沒見它們長大過，它們也從來沒生過小魚！難道是因為水池里的水能曬到太陽？還是水池里的水里有某些礦物質？”

“您說的這些可能都存在，但您忽略了一個最簡單的問題——這個水池要比您的魚缸大得多！”

考爾比恍然大悟，魚還是那兩條魚，但養在魚缸里和養在水池里的結果卻大不相同。他突然想到，他的公司對于整個世界來說，會不會也只是一個很小的魚缸？

晚上回到家，考爾比就對兒子說：“我覺得你還是去外面應聘工作會更好！”

黑暗中的考驗

19歲那年，他滑雪遭遇意外，頸椎嚴重骨折，導致頸部以下的全身癱瘓，成了一個只能搖頭的殘疾人，一想到自己從此將與輪椅終生為伴，他感覺悲痛到了極點，幾次試圖自殺都被救回來。家人都非常理解他的絕望，也勸他堅強起來，但都無濟于事。他覺得自己實在找不到活著的理由和意義。

一天黃昏，父親把他背到一片森林深處，然后把他放在一個樹樁上，用眼罩蒙住他的眼睛，說道：“反正你也不想活了，剛好這里常有野狼和餓熊出沒，你只要不哭喊呼救，等不到天亮就可以離開人世了！”沒想到父親待自己竟然如此絕情，他長嘆了口氣，眼淚奪眶而出。

不久，他聽見父親遠去的腳步聲和遠處傳來的野獸們的嘶吼聲。周圍的氣溫開始降低，他能感覺到黑暗把自己團團圍住，此時他越來越害怕。到了深夜，森林里刮起大風，野狼的嚎叫聲逼近，他再也無法克制內心的恐懼，想要奮力掙脫眼罩。幸運的是，眼罩扎得不緊，一會兒就掉到了地上。

他驚恐地環視四周，卻驚詫地看到，父親正坐在不遠處的另一樹樁上，雙手握拳，默默地守護著他。他落淚了，問父親：“您一直沒走？”父親走過來，緊緊地抱著他說：“孩子，無論你身處何境，請相信總有愛你的人陪在身邊，這樣你便不會再孤單無助了。”

后來他一直把父親的話銘記于心，從此他像是換了個人一樣，努力學會了吃飯穿衣，學會了駕駛輪船飛機，并通過不懈奮斗，在45 歲時當選溫哥華市市長。

他就是身殘志堅的加拿大傳奇人物薩姆·蘇利文。他常與人分享道：“當你身陷黑暗時，不要恐懼，不要逃避，更不要絕望地哭泣；要堅信總有一個深愛你的人始終守護在你的身邊，這樣，你就能變得無堅不摧，不可戰勝。”