基于財務分析的YZ公司管理改進

杜丹 王昕卓

在現(xiàn)行企業(yè)發(fā)展中，財務報表分析對任何一個企業(yè)來說都起著舉足輕重的作用。它可以為決策者提供輔助信息、完善企業(yè)財務管理工作，幫助企業(yè)優(yōu)化經(jīng)濟決策。因此，通過財務分析對其作出綜合評價，并從中找出企業(yè)在發(fā)展中存在的問題，這也是財務報表分析幫助企業(yè)進步的意義所在。

一、YZ公司財務報表分析

1.YZ公司概況。YZ公司是全國乳業(yè)行業(yè)龍頭企業(yè)之一，是中國唯一一家同時為北京奧運會和上海世博會提供服務的乳制品企業(yè)。YZ公司于2018年實現(xiàn)營業(yè)總收入近800億元，創(chuàng)歷年來最大增幅;凈利潤64.52億元，再創(chuàng)亞洲乳業(yè)新高，增長額持續(xù)穩(wěn)居全球乳業(yè)第一，是中國規(guī)模最大、產(chǎn)品品類最全的乳制品企業(yè)。作為乳制品企業(yè)的龍頭，YZ公司在競爭如此激烈的市場上，依然著保持領先地位。而探究其行業(yè)背景可以發(fā)現(xiàn)：該行業(yè)進入壁壘大，中小企業(yè)發(fā)展比較艱難，國家政策的支持與幫扶等都推動著行業(yè)的發(fā)展。從當前情勢來看，乳制品需求旺盛，我國乳制品行業(yè)仍然存在一倍以上市場空間。

2.YZ公司償債能力分析。①短期償債能力。

短期償債能力是指一個企業(yè)償還短期債務的能力。這里采用流動比率和速動比率衡量企業(yè)短期償債能力。一般來說，流動比率在2：1比較合適，但不同行業(yè)會存在一定差異。由上表可知，YZ公司近四年來流動比率呈波動狀態(tài)，尤其是2018年流動比率為0.5293，由此說明短期償債能力較弱。由于流動資產(chǎn)中包含存貨等流動性相對較差的資產(chǎn)，因此基于流動比率的比較存在一定的局限性，所以還需采用速動比率。該公司2018年速動比率為0.4145，而速動比率一般維持在1：1較為合適，其未達到標準水平的一半。這說YZ公司在資產(chǎn)流動性上沒有優(yōu)勢。因此可得出結(jié)論，YZ公司的變現(xiàn)能力較差，會增加籌集資金的成本的難度，更進一步的話，還可能使企業(yè)陷入財務危機，提高YZ公司償債能力刻不容緩。

②長期償債能力。

資產(chǎn)負債率的高低沒有硬性標準，一般認為，維持在40%-60%左右較為合適。資產(chǎn)負債率可以衡量企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保護程度。從債權(quán)人的角度來說，資產(chǎn)負債率是越低越好。2017年該公司的資產(chǎn)負債率為56%，2018年其資產(chǎn)負債率比上年減少了8%，體現(xiàn)了公司的長期償債能力的增長，更好地保護了債權(quán)人的利益。產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)基本財務結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風險、高報酬的財務結(jié)構(gòu);產(chǎn)權(quán)比率低，是低風險、低報酬的財務結(jié)構(gòu)。由上表數(shù)據(jù)可得到Y(jié)Z公司產(chǎn)權(quán)比率2017年-2018年比率過低，所有者權(quán)益比重過大，意味著企業(yè)有可能失去充分發(fā)揮負債的財務杠桿作用的大好時機。由上表可以看出，YZ公司在2014年一2018年長期償債能力較為穩(wěn)定，該公司的融資政策是較為穩(wěn)健的。

③YZ公司盈利能力分析。

盈利是每個企業(yè)生存發(fā)展的動力，是關乎企業(yè)長遠發(fā)展的核心。無論是投資者還是債權(quán)人，都對反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。凈資產(chǎn)收益率是衡量上市公司盈利的重要指標。YZ公司近四年凈資產(chǎn)收益率保持高標準的穩(wěn)定，并在2018年達到了23%，充分表明其投資收益較高，盈利能力強。分析銷售凈利率發(fā)現(xiàn)，YZ公司近四年呈現(xiàn)穩(wěn)定狀態(tài)，企業(yè)可以在現(xiàn)有的基礎上擴大銷售實現(xiàn)盈利，同時注重改進經(jīng)營管理。

④YZ公司營運能力分析。

營運能力從根本上決定著企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)濟效益。而應收賬款周轉(zhuǎn)率在流動資產(chǎn)中有著十分重要的地位。由上表數(shù)據(jù)可以看出，YZ公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率近四年來數(shù)據(jù)很可觀，其在應收賬款管理上具有很大的優(yōu)勢。一般來說，周轉(zhuǎn)應收賬款周轉(zhuǎn)率越大，資金的占用水平越低，流動性越強。YZ公司可以及時地收回應收賬款，不僅可以增強企業(yè)的短期償債能力，也反映出企業(yè)管理應收賬款方面的效率。同時YZ公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近五年處于一個穩(wěn)定增長趨勢。說明該公司對固定資產(chǎn)的利用率很高，企業(yè)的獲利能力處于高水平。

⑤YZ公司發(fā)展能力分析。

發(fā)展能力是一個企業(yè)擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力。營業(yè)收入增長率可以衡量企業(yè)的經(jīng)營狀況，反映收入的變化情況。由上表數(shù)據(jù)可以看出YZ公司營收增長率近四年來呈上升趨勢，說明發(fā)展勢頭良好。而資產(chǎn)增長是反映企業(yè)發(fā)展的一個重要方面，發(fā)展性高的企業(yè)一般能保持資產(chǎn)的穩(wěn)定增長。可以看出，從2017年以來資產(chǎn)投入大大增加，一直保持增長態(tài)勢，說明企業(yè)發(fā)展勢頭良好。

二、YZ公司財務管理的問題及原因分析

1.償債能力較弱，資金管理體系不夠完善。一個企業(yè)想要生存和發(fā)展，必須要有足夠的可支配資金來支持。然而分析數(shù)據(jù)得知償債能力和資產(chǎn)流動性較低，變現(xiàn)能力較差。這樣企業(yè)就會存在財務管理風險加劇、財務籌資路徑趨窄、籌集資金的成本與難度加大等問題，還可能使企業(yè)陷入財務危機。償債能力會直接關系到企業(yè)所遭受的財務風險的大小，也和企業(yè)的盈利聯(lián)系密切。YZ公司可以通過用貸款償還短期債務的方式或用非流動資產(chǎn)的變現(xiàn)等方式增強企業(yè)的短期償債能力。此外，還需關注企業(yè)與擔保相關的或與負債等也會影響企業(yè)短期償債能力。

2.財務管理人員欠缺，薪酬制度不夠合理。YZ公司過于注重成本，導致其很多員工都是編制的，沒有形成自己的人才體系，尤其是財務戰(zhàn)略方面的人才不夠突出。并且這樣很容易會造成薪酬制度系統(tǒng)不合理，員工缺乏積極的動力和信心，這對人才的流失會產(chǎn)生很大的影響，使企業(yè)缺乏良好的工作氛圍。此外，YZ公司人力資源分布不均勻，缺乏行之有效的激勵措施，人力資源開發(fā)投入的資本過少，對企業(yè)發(fā)展十分不利。

3.成本費用控制能力不足，競爭優(yōu)勢不突出。YZ公司所處的乳制品行業(yè)發(fā)展迅速、競爭激烈，數(shù)據(jù)表明YZ公司近四年盈利狀態(tài)一直穩(wěn)步上升，但YZ公司的銷售凈利率還有一定的進步空間。企業(yè)在增加銷售收入的同時，應獲取更多的利潤，為提高自身競爭力提供有力的資金支持。并且YZ公司對于成本費用的控制能力相較于同行業(yè)仍有一些差距，其應該在節(jié)約成本支出、提高質(zhì)量方面加強管理。

三、YZ公司財務管理改進的對策建議

1.加強財務管理，優(yōu)化財務指標體系。首先要注重加強全面預算管理，只有通過控制現(xiàn)金流量才能確保收入項目資金的及時回籠及各項費用的合理支出，并且預算制定后，一定要注重加強落實管理制度，按規(guī)定實施預算方案。其次要重視建設財務指標體系，通過引入不同的現(xiàn)金流量指標來使企業(yè)償債能力更直觀，結(jié)果更有說服力;引入非財務指標可以幫助企業(yè)關注到企業(yè)長遠發(fā)展的關鍵因素，對企業(yè)進行及時的追蹤，更加注重未來趨勢。再其次要加強對質(zhì)量性信息的分析和評價，其有利于對企業(yè)進行前面系統(tǒng)的分析評價，對發(fā)展前景有一個更清晰的合理判斷。

2.重視人才管理，注重財務分析人才培養(yǎng)。企業(yè)的競爭很大一部分依賴于人才的競爭。加強人才管理一定要注重加強財務分析人員的專業(yè)素養(yǎng)，要在企業(yè)內(nèi)部灌輸財務管理是企業(yè)管理的核心理念，并且需要有針對性地開展財務管理方面的培訓，提高財務人員對企業(yè)戰(zhàn)略管理的認識，員工優(yōu)秀的財務管理意識和管理能力對于企業(yè)的生存和發(fā)展起著至關重要的作用，此外，要完善工資體系和改善薪酬管理制度，資金分配不合理很容易導致人心渙散，應該建立起一個科學平等均衡的薪資管理體系。

3.提高競爭優(yōu)勢，積極開拓市場發(fā)展能力。公司要立足當下，勇于創(chuàng)新，提高核心競爭力。公司可以采取劃分細分市場，開拓農(nóng)村市場這片新天地等多種方式來滿足不同消費者的需求，實現(xiàn)擴大銷售，提高自身的盈利能力。此外，YZ公司應注重擴大市場發(fā)展能力，保持其營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率等各項指標不能低于同行業(yè)平均水平。企業(yè)應不斷去開拓新的市場，向更多領域滲透。可以通過與各大組織合作、向其實現(xiàn)定期供應等方式來實現(xiàn)銷售渠道的拓寬，比如和學校、政府、單位等合作，成為他們的主要供應商，達到雙贏的目的，以此實現(xiàn)營業(yè)收入的增長，促進了企業(yè)的長遠發(fā)展。

本文對YZ公司的財務報表進行了基礎的財務數(shù)據(jù)分析。通過財務報表分析更直觀地反映出了YZ公司的財務狀況和發(fā)展情況。YZ公司發(fā)展勢頭良好，但仍然存在一些不足和問題，要注重加強財務管理、人才管理和增強競爭優(yōu)勢，開拓市場發(fā)展的能力。其應結(jié)合財務分析反映出來的問題，制定符合自身發(fā)展的改進措施。但是，基于財務報表的企業(yè)分析，還存在很多局限性。如何利用財務數(shù)據(jù)為企業(yè)提供更全面的支撐還需更深入的研究和學習。

（作者單位：西安石油大學）