淺談多元化經營對會計信息質量的影響

文/張海燕，浙江農林大學暨陽學院

多元化經營一直是現代企業運營在戰略選擇上的一個重要的命題，也是國內外學者研究的熱點話題之一。我國企業多元化經營出現熱潮在20世紀90年代，是我國市場上的普遍現象之一。由于多元化經營的戰略選擇對于經營復雜度的增加和信息不對稱程度的增加都有不同程度的影響，特別是考慮到我國特殊的制度環境，我們需要更加關注多元化經營給我國上市公司造成的影響，國內學者關于多元化的研究，多集中于多元化與公司業績、公司投融資、公司治理等的關系上，很少有學者從會計信息質量的角度去研究多元化的影響。多元化對企業價值的影響長期而復雜，很容易成為管理者粉飾業績的一種手段，對外部投資者的利益造成損害。因此，本文從監管者的角度出發，研究多元化對企業會計信息質量的影響。

1 多元化經營的界定以及衡量

國內外學者對多元化經營這一概念進行不同角度的闡釋，根據相關文獻梳理，本文對多元化經營的界定是：指企業從事生產經營領域在內容和空間上均涉及兩個或兩個以上的行業和區域。關于多元化經營水平的度量，目前通用的衡量多元化指標的方法具體包括以下幾種：①業務單元（行業或地區的個數）；②多元化虛擬變量D um（專業化經營取0，多元化經營取1）；③赫芬達爾指數④熵指數。

2 多元化經營對會計信息質量影響的理論基礎

2.1 信息不對稱理論。信息不對稱理論主要是指交易雙方在市場經濟條件下，由于自身的限制，不可能完全掌握對方的所有信息，因此便產生了信息不對稱，這使得擁有更多信息的一方為了實現自身利益的最大化而可能做出了一些舉動，而損害了另一方的利益。信息不對稱的存在會導致逆向選擇和道德風險，現代企業管理者與投資者之間存在信息不對稱情況，管理者為了自身利益很可能會進行相應的損害投資者利益的行為和決策，而在采用多元化經營策略的企業中，這種信息不對稱程度因為企業組織和管理的更加復雜而更深，而且管理者會通過相應的會計信息披露造假或者進行盈余管理粉飾經營業績，進而影響企業會計信息披露質量。

2.2 委托代理理論。現代企業所有權和經營權相分離是委托代理問題出現的根本原因。由于委托人和代理人的目標不一致，代理人在信息不對稱以及外部環境不確定的情況下往往會做出損害委托人利益而符合自身利益的行為。在公司治理中集中表現為投資者和管理者之間的利益沖突，管理者在未考慮到企業發展的情況下做出多元化經營的戰略選擇以及戰略實施的過程中調控盈余掩蓋自己的管理失誤是委托代理問題在多元化經營理論中的集中體現。

2.3 內部資本市場理論。該理論指出，企業集團相比于與外部資本市場更像是一個微型的資本市場，為了得到投資，企業內部各部門之間通過激烈競爭想要獲得更多的可利用資金形成相應的內部資金配置機制。企業實施多元化戰略形成內部資本市場，管理者可以更加自主的調配和利用企業資金，給其進行盈余管理創造有利條件。

3 多元化經營對會計信息質量的影響分析

作為企業的戰略選擇之一，多元化經營對企業的發展以及企業價值的影響國內外學者觀點不一。關于多元化與會計信息質量的關系，學術界的相關研究有兩種基本假說，即“信息不對稱假說”與“應計抵消假說”。本文認為多元化經營對會計信息質量的影響為負效應。主要原因在于多元化經營的戰略實施在某種程度上更方便管理者實施盈余管理。首先，與專業化經營企業不同，多元化企業的管理者可能有更強的動機進行盈余管理，具體體現在以下方面：（1）企業想要實施多元化戰略，在進駐新行業的過程中需要大量的資金支持，進而需要對外融資，管理者會為了滿足潛在債權人和投資者要求進行盈余管理；（2）很多學者認為，管理者做出多元化決策的初衷，可能就是為了攫取私利，會計操縱成為管理者為了掩蓋自身的失職的主要手段之一，這一點也構成了管理者進行盈余管理的動機。更重要的是，由于信息不對稱程度以及企業面臨的外部環境不確定性的增加，企業的業務和機構復雜程度上升，多元化給盈余管理帶來了更多的便利和空間；（3）內部資本市場資金分配方面不透明也為管理者的盈余管理提供了更多的操縱和運作空間。除此之外，我國經濟目前存在新興加轉軌的雙重特征，法制制度、資本市場、企業的內部治理機制均不夠完善，都為管理者進行盈余管理創造了有利的環境和更大的空間。綜上所述，企業實施多元化經營策略有降低會計信息的影響。

4 結語

管理者根據企業不同的發展階段采取不同的經營策略，多元化經營是目前比較熱門的策略選擇，對企業價值的提升有一定的影響，但是多元化經營增加了信息不對稱程度，增加內部資金分配不透明程度，可能會造成管理者進行盈余管理以及會計信息操縱，進而降低會計信息質量。因此，政府需要完善相關法制建設，規范資本市場，以及利用媒體監管等手段從外部監管的角度去降低多元化經營對會計信息質量的負面影響，同時，企業的管理者需要提高自身素質，提高會計信息的披露質量，更好的為企業的發展以及我國社會主義經濟建設貢獻自己的一份力量。