表外業務對銀行經營風險的影響

劉秋月 王薇

本文基于B有文獻研究，利用我國16家上市銀行近9年的數據建立面板回歸模型對我國目前商業銀行的表外業務對其經營風險的影響進行實證分析。分析得出：目前我國商業銀行的表外業務總體上會增加其經營風險；中介服務類業務和衍生工具類業務對銀行經營風險影響不顯著，而擔保承諾類業務和投資銀行類業務會顯著增加銀行經營風險。最后，通過迸一步研究擔保承諾業務和投資銀行業務增加銀行經營風險的具體路徑提出了商業銀行今后發展表外業務的相關政策建議。

表外業務 商業銀行 經營風險

文獻回顧

國內外學者對表外業務如何影響銀行經營風險都進行了大量研究，并且都得出了兩種相反的結論。一部分學者認為發展表外業務可以分散銀行風險，一部分學者則認為會增加銀行風險。

認為發展表外業務可以分散風險的大多是基于投資組合理論，Smith等（ 2003）通過實證研究發現，對于歐洲銀行業而言，表外業務帶來的收入與利息收入之間呈現負相關，所以表外業務收入可以分散銀行的收益風險。Chiorazzo、Lepetit等（2008）研究了收入多樣化對銀行的績效和風險調整的績效的影響，表外業務收入與利息收入負相關或不相關，收入組合可以降低或分散銀行經營風險。國內學者張羽等（ 2010）運用中國15家商業銀行數據進行研究得出，隨著表外業務帶來的非利息收入地增長，具有一定的風險分散化效應。姚文韻（ 2012）分析了我國14家上市銀行2000-2010年間的數據，發現其中手續費和傭金收入與資產收益率呈顯著的正相關關系。李明輝等（ 2014）的研究得出表外業務水平的提高減少了銀行業的信用風險和破產風險。陳一洪（ 2016）以42家城商行2009-2014年的數據為樣本，運用統計分析及動態面板GMM估計考察了多元化發展對城商行的影響。結果表明，城商行表外業務收入占比的提升顯著降低了盈利增長的波動性，一定程度上分散了經營風險。

另一部分學者從不同的角度研究得出開展表外業務會增加銀行的風險。一些學者認為表外業務沒有充分考慮其負外部性，即單個銀行的投資失敗會對整個銀行體系產生巨大的沖擊，增加銀行風險。如，Wagner（ 2010）認為銀行持有完全多樣化的投資組合，一旦投資失敗極易將風險傳染至其他持有相同投資組合的銀行。而Ibragimov等（2010）則認為這種負外部性主要在于銀行是相互依存的，單個銀行站在另一個銀行的風險資產組合的立場上對沖自己的風險，這種對沖風險會對銀行體系產生負外部性。另外，一些學者認為表外業務具有較大的波動性，給銀行帶來經營風險。Lepetit等（2007）利用歐洲734家銀行的數據進行分析，結果表明，表外業務越廣，銀行經營風險越高。Calm e s和Th 6 0ret（ 2010）也得出，由于表外業務收入增長的波動性遠大于凈利息收入的波動性，商業銀行表外業務規模的擴大將會增加商業銀行的經營風險。國內學者郭娜、祁懷錦（ 2012）以11家上市銀行2004 - 2010年的數據為研究對象，考察收入結構多元化對銀行經濟增加值的影響效應，得出國內商業銀行表外業務收入快速增長、波動較大，加之其與凈利息收入的高度相關性，收人多元化影響效應有限，如果對其波動性控制不當，可能造成經營風險的增加。張慶君、何德旭（ 2013）的研究也得出表外業務收入的波動性越大，銀行發生風險的概率也越高。

綜上所述，國內外學者對商業銀行的表外業務都進行深入的研究，得出不同結論的原因主要是數據來源不同、指標選取不同以及研究方法不同等。本文針對已有文獻的不足，選擇不同的指標，利用我國16家上市商業銀行的年度財務報告數據對不同類別的表外業務進行實證研究。

指標選取和模型建立

本文研究表外業務表外業務對銀行經營風險的影響，主要涉及的指標有表外業務指標、銀行經營風險的指標以及控制變量指標。參考已有的國內外究文獻，本文選擇表外業務的收入水平占比作為表外業務指標，Z值和資產收益率標準差作為銀行經營風險指標，控制變量則選擇GDP對數、銀行同業拆借利率、銀行的資產規模和資本結構和資本充足率。 根據樣本數據特點，本文建立面板回歸模型進行實證分析，具體表達式如下：

Riskir=+Xit+Controlit+ i=1，2.…，N t=l，2.….T

其中Risk表示銀行的經營風險指標，包括Z值和資產收益率標準差；X表示自變量指標，包括總的表外業務收入占比以及各類表外業務收入占比；control表示控制變量指標，包括銀行規模，GDP對數，銀行資本充足率等。

實證分析

（1）數據來源

本文研究表外業務對銀行經營風險的影響，以16家上市銀行的數據進行實證分析，相關的表外業務指標數據從各銀行披露的年報手工搜集整理，其他數據來自中國統計年鑒、國泰安數據庫。

（2）變量描述性統計分析

在進行回歸分析之前，對指標數據進行描述性統計分析，可以對樣本的整體趨勢有大致認識。各變量的統計結果如下表：從表3.1可以看出，16家上市銀行表外業務收入占比逐年增加，說明表外業務發展已成為各銀行不可或缺的一部分，但不同銀行發展程度不同，占比最大和最小的銀行間存在較大差距。從表外業務收入占比的方差可以看出，其本身存在波動性，說明表外業務給銀行帶來收益的同時也可能增加銀行的風險。

（3）回歸結果分析；

表外業務總體對銀行經營風險的影響回歸結果如下：

從表中可以看出，工商銀行、光大銀行和平安銀行的表外業務顯著增加了銀行的經營風險，而中國銀行、興業銀行的表外業務顯著降低了銀行的經營風險，其他銀行的表外業務對經營風險的影響不顯著。另外，GDP的增長對銀行風險總體表現為負向作用；規模對銀行經營風險的影響總體表現為正向作用；資本充足率和利率總體對銀行經營風險的影響不大，系數都比較小。

各類表外業務對銀行經營風險的回歸結果如下表：

從上表可以看出，中介服務類業務和衍生工具業務對商業銀行經營風險的影響不顯著。說明中介服務業務雖然能給銀行帶來穩定的收入且占比較大，但由于與利息業務相關性較高，不能顯著地分散銀行的經營風險；而衍生工具業務雖然自身存在很大波動性，很可能增加銀行的經營風險，但從前文的描述性統計分析可以看出，與其他類表外業務相比其占比很小，所以也不會顯著地增加銀行的經營風險。投資銀行業務和擔保承諾業務則顯著增加銀行的經營風險。控制變量中，利率顯著增加銀行經營風險，規模、資本充足率和GDP都顯著降低銀行經營風險，在經濟意義上符合常理。所以，總體來看，隨著表外業務的增加，銀行的經營風險會增加。

（4）模型穩健性檢驗

為了保證回歸結果是可靠的，本文選擇凈資產收益率標準差作為銀行經營風險的代理指標進行模型的穩健性檢驗，檢驗結果顯示與Z值指標的回歸結果一致。

說明回歸結果比較可靠。商業銀行在開展表外業務時面臨經營風險也在增加，尤其是擔保承諾業務和投資銀行業務的大量開展顯著地增加了銀行的經營風險。

為了有效地防范控制風險，本文選擇對銀行經營風險有顯著增加作用的投資銀行業務和擔保承諾業務進行進一步分析。

擔保承諾業務面臨的主要風險是客戶的信用風險，投資銀行業務面臨的主要是項目的選擇、估值、整合等風險。通過相關財務數據驗證分析發現，擔保承諾類業務主要通過使預計負債增加進而增加銀行的經營風險，投資銀行業務主要是增加銀行的風險貸款，造成不良貸款率上升，從而增加銀行的經營風險。

結論建議

通過理論與實證分析，本文得出如下結論：一是，不同的商業銀行表外業務對經營風險的影響不同?？傮w上，表外業務增加了商業銀行的經營風險。二是，中介服務類業務、衍生工具類業務對銀行經營風險影響不顯著，而擔保承諾類業務和投資銀行類業務顯著增加了銀行的經營風險。三是，擔保承諾業務的大量開展會增加預計負債，從而使銀行面臨更大的經營風險；投資銀行業務的發展主要會使銀行的風險貸款增加，不良貸款率上升，增加銀行的經營風險。

根據前文研究提出以下幾點建議：

（1）根據各銀行自身情況調整表外業務結構，可以適當增加對風險影響不太顯著的中介服務業務和衍生工具業務，并在傳統業務的基礎上不斷創新，增加業務種類。

（2）針對擔保承諾業務，要提高風險意識，構建完善的客戶信用考查機制，加強對客戶的信用考察。

（3）針對投資銀行業務，也需要對個人和企業的信用狀況進行嚴格的評估和考察。銀行間可以合作組成銀團貸款，降低風險。還可以加強與中介機構的合作，如會計師事務所、律師事務所等，以加強對信息的分析的甄別能力，有效解決信息不對稱問題。

（4）注重人才的引進，提高銀行的創新能力和風險管理能力。商業銀行開展表外業務時，忽視客戶的信用風險，主要是因為銀行間競爭激烈，降低了標準。而增強競爭力的根本辦法是進行業務創新，增加業務種類，既可以增加收入來源，有能提高風險分散能力。而創新最重要的因素就是人才，風險識別和管理也需要專業人才。

[1]陳一洪.城市商業銀行多元化戰略的影響分析[J].投資研究，2016.

[2]吳曉艷.非利息收入對我國上市商業銀行風險的影響[J].改革，2013.

[3]靳柯.表外業務發展對商業銀行經營效率影響的實證研究[J].商業銀行經營管理，2015.