飼料企業經營績效之財務指標設計

許夢華

一、飼料企業總體特征概述

根據中國證監會公布的《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），飼料企業屬于“C 制造業”下的“C13 農副食品加工業”，指直接以農、林、牧、漁業產品為原料進行的谷物糜制、飼料加工、植物油和制糖加工等食品的加工。

飼料加工大類上分為畜禽料和水產料兩大系列。飼料企業的上游為豆粕、菜粕等植物性蛋白原料以及魚粉等動物性蛋白原料生產商或貿易商，飼料企業的下游為畜禽、水產的養殖戶或經銷商。飼料企業的經營與業務管理通常劃分為研發、采購、生產、銷售以及其他職能部門板塊。因此，本文對經營績效指標中的財務指標將根據各個經營板塊的具體業務特征設計出具有針對性的財務績效指標。

二、飼料企業各經營板塊具體特征與財務績效指標設計

（一）研發板塊財務績效指標設計

飼料產品的成本結構中材料成本占比較高，通常可以達到90%以上。因此，對配方成本的管理和分析是飼料企業研發部門的核心任務。結合管理會計中對產品定價的分析，配銷差指標是飼料行業人比較普遍認可的指標。配銷差即銷售凈收入減去配方成本即材料成本后的差值。飼料產品價格的波動與其主要原料市場價格的波動關系密切，原料市場價格的波動通常會傳遞到飼料產品，雖然具有一定的時間滯后性。原料市場價格波動的轉嫁使得配銷差指標更能體現配方結構的設計和安排，促使研發部門去重點考慮如何在保證產品品質的情況下進行原料替代或產品升級來提高配銷差。

（二）采購板塊財務績效指標設計

飼料企業產品的最大成本是材料成本，因此采購價格和原料周轉效率的管理是飼料企業采購活動的核心管理項目。每一種主要原料對應的市場供需情況、原料供需的關鍵影響指標都是采購管理的監控對象。例如，水產飼料企業的主要原料魚粉，每年進口魚粉量、國產魚粉量、魚粉需求量分析，國外魚粉捕撈配額、捕撈期、魚粉生產國氣候變化等等指標跟蹤都是采購宏觀分析報告內容。

飼料企業可以設計采購價格指數、原料周轉率以及應付賬款周轉率三個核心財務指標對采購中心進行績效考核。原料周轉率指標以原料的出庫和庫存平均數進行對比，比通常計算存貨周轉率時使用的營業成本與庫存對比更加精細，更有利于考核原料周轉效率。應付賬款周轉率采用入庫成本計算，比通常使用的營業成本更能真實體現應付賬款周轉效率。（見表1）

（三）生產板塊財務績效指標設計

通常情況下，飼料企業中畜禽飼料的加工成本比水產飼料略低一些，普通水產飼料的加工成本比特種水產飼料略低一些。飼料企業的加工成本主要包括人工成本、生產廠房及機器設備的折舊成本、水電氣能源消耗成本、設備備品備件消耗成本、生產損耗成本等項目。飼料企業生產板塊的主要財務績效指標包括一次成品率、產出率、加工費等三項指標。（見表2）

（四）銷售板塊財務績效指標設計

飼料企業的銷售板塊是企業的利潤中心，對銷售板塊進行利潤考核在理論上是較為理想的，但實際上企業的管理模式、銷售板塊的權利大小與利潤考核的可行性密切相關。如飼料企業通常由公司制定統一的價格政策，不同地區、不同產品系列都可能存在價格差異，銷售部門不能決定產品成本的大小，而且產品成本每月都在變動，銷售板塊可以控制的是對銷售費用、欠款額以及產品的周轉速度。因此，飼料企業銷售板塊的價值創造活動量化財務指標主要為銷售費用率、應收賬款周轉率和飼料產品周轉率三大指標。

銷售費用率是以銷售板塊可控的人工成本、差旅費用、促銷費用等銷售費用占銷售收入的比例計算，量入為出。不少飼料企業習慣采用噸費指標，這對于品種較多、單價差異較大的飼料企業不太具有可比性，因此，采用銷售費用率指標促使銷售板塊在增加收入的同時考慮銷售費用的降低。成品周轉率指標是對銷售板塊在訂單管理和銷售預算計劃安排時的集中和統籌管理，該指標考察了銷售板塊的成品調度和統籌能力。應收賬款周轉率是對銷售板塊綜合對每個產品和每個事業部的市場分析、競爭分析以及公司策略分析后做出的對客戶的授信管理安排，是對賒銷資金成本和產品定價的平衡。（見表3）

（五）綜合板塊財務績效指標設計

綜合板塊是指除了上述研發、采購、生產、銷售之外的職能部門作為綜合板塊。飼料企業的綜合板塊職能從財務績效的角度看，主要有營銷中心對銷售價格政策的制定、人力資源規劃及成本控制、股東權益管理及職能部門其他費用管控等。針對以上職能，飼料企業可以選擇毛利率、職工薪酬收入比、銷售凈利率及凈資產收益率四個指標來考核。毛利率指標反映了飼料企業營銷總部對產品的定位、價格策略制定等，可較為全面反映飼料企業的產品力。職工薪酬收入比指標考慮了量入為出原則，將各個部門對職工薪酬的控制與飼料收入掛鉤，體現每萬元飼料收入所需耗費的職工薪酬成本支出。銷售凈利潤率指標考慮了綜合板塊對財務費用、管理費用、研發費用、銷售費用等期間費用的管控能力。凈資產收益率指標則綜合體現了公司對股東權益的運營產生的收益能力。（見表4）