周黑鴨的一著險棋

王先知　趙方園

周黑鴨著急了。

近期，周黑鴨國際控股有限公司在武漢總部舉行特許經營簽約儀式，正式啟動特許經營，將商業模式升級為“直營+特許經營”，廣西銘和食品有限公司成為周黑鴨首批特許經營商。

“這次周黑鴨是全國性地放開特許經銷權，尋找有實力的經銷商，進行區域特許經銷，而不是單店特許經銷。”周黑鴨有關負責人告訴《財經國家周刊》記者，目前周黑鴨的特許模式有兩種方式：一種是針對空白區市場的區域代理;一種是在已經有門店的區域，選取當地有一定資源和實力的特許經銷商。

堅持了17年直營的周黑鴨，為何突然放開特許經銷權？這背后有著怎樣的隱情？

盈利連年下滑

2002年，周黑鴨創始人周富裕在武漢開設首家“富裕怪味鴨店”，這是周黑鴨的前身。目前，周黑鴨的主營業務為鹵鴨、鴨副產品，鹵制紅肉、鹵制蔬菜、鹵制家禽以及水產類等產品。

2016年11月11日，周黑鴨迎來了自己的高光時刻，在港交所上市。次年發布的財報顯示，周黑鴨2016年凈利潤達到7.15億元，同比增長29.5%。

不過，一年后，周黑鴨的業績增長開始疲軟。

其2017年年報顯示，公司實現營收32.49億元，同比增長15.4%;凈利潤7.62億元，同比增長6.4%。業績增速顯著放緩，其股價也在財報發布當日大跌7.92%。

2018年的業績更不樂觀：營收32.12億元，同比下滑1.2%;凈利潤5.4億元，同比下滑29.1%。

下降 周黑鴨上半年實現凈利潤2.24億元，同比下降32.4%。

對于營收利潤雙降的原因，周黑鴨公司有關負責人當時表示，主要是由于行業供需關系緊張以及門店網絡和產能不斷擴展，公司面臨原材料成本、租金及勞動力成本上漲的巨大壓力。

半年后，周黑鴨的業績壓力有增無減。

今年8月，周黑鴨發布的年中財報顯示，報告期內公司實現營收16.26億元，同比微增1.8%，凈利潤2.24億元，同比下降32.4%。

對于業績疲軟，剛剛上任不久的周黑鴨行政總裁張宇晨回應稱，公司利潤承壓有幾方面因素，一是戰略性投資，比如產能的建設，以及大數據系統的建設;另外，成本壓力也來自于直營門店房租，直營門店房租每年都有所上漲。

周黑鴨一位內部人士告訴本刊記者，“周黑鴨的門店主要都在一二線城市，經商的人應該都很清楚，現在人工水電房租成本都在大幅上升，放開特許經銷權也是為了減輕直營的壓力。”

為應對業績增長乏力，在2019年的中期財報中，周黑鴨首次提出將開展特許經營，下個階段的主要業務策略將聚焦在特許經營模式。

在近日的特許經營簽約發布會上，張宇晨表示，直營和特許經營都是經過市場檢驗的經營模式，改變自我，這是周黑鴨很好的DNA，公司目前挑戰與機遇并存，但機會比挑戰大。

與對手差距加大

在一些行業人士看來，即使放開特許加盟，周黑鴨要想趕上對手也存在一定困難。

食品行業評論員朱丹蓬接受本刊記者采訪時認為，周黑鴨放開特許經銷權是被逼的，原來它是行業老大，但這兩年業績幾乎沒增長。放開特許經銷權，短期內對業績的提振有一點作用，但作用并不會太大，因為周黑鴨的中央廚房布點太少，產能跟不上。

周黑鴨目前的主營業務為鹵鴨、鴨副產品，鹵制紅肉、鹵制蔬菜、鹵制家禽以及水產類等產品。

目前，從銷售情況和市場份額來看，鹵鴨制品行業的老大已經是絕味食品。2019年上半年，絕味食品實現營業收入24.9億元，同比增長19.42%;凈利潤3.96億元，同比增長25.81%。

今年上半年，絕味食品在全國共開設了10598家門店，累計會員注冊數量突破5000萬。與之對比，周黑鴨在全國擁有自營門店數量僅為1255家，新開門店84家，調整關閉門店117家，僅為絕味食品的八分之一左右。

與周黑鴨此前的直營模式相比，絕味食品的經營模式是以直營連鎖為引導、加盟連鎖為主體，95%以上的店面都是加盟店，絕味食品只負責建中央工廠和物流體系，門店無需操作，只負責售賣。今年上半年，絕味食品主營業務收入的90%以上也均來源于加盟渠道的產品銷售。

除了絕味食品，周黑鴨另一家主要競爭對手煌上煌，發展也較為迅速。10月23日，煌上煌公布的2019年三季報顯示，前三季度營業收入16.8億元，同比增長15.28%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.12億元，同比增長25.33%。截至2019年三季度末，煌上煌的門店總數已達到3609家，是周黑鴨的三倍左右。

朱丹蓬認為，目前整個鴨脖行業中，絕味、周黑鴨、煌上煌三家是龍頭企業，周黑鴨現在放開特許經銷權，會促使絕味和煌上煌提升開店速度，和周黑鴨展開競爭，一場行業大戰不可避免，未來的競爭會更激烈。

“周黑鴨早就該放開特許經營權，目前來看已經慢了很多，因為競爭對手已經超越很多，周黑鴨開始著急了。”中國政法大學特許經營研究中心主任李維華接受本刊記者采訪時認為，周黑鴨之所以現在才放開加盟，可能他們對特許經營模式有很多誤解，比如誤認為直營店利潤更高、加盟不如直營好控制、加盟可能帶來商業秘密的外泄、食品安全的隱患等等。

在李維華看來，周黑鴨現在著急放開特許經銷權，未來能不能做好還不好說，畢竟特許經營是一門科學，需要注意的問題非常多，運營管理、食品安全等等，某一個點出現問題，都會影響到特許加盟的效果。