科創板對中國資本市場的影響

周亦圣

【摘 要】我國在可以創新上的投入越來越大。雖然我國以前一直沒有科技創新板塊，但是，在習主席的帶領下，科創板的建立則大大彌補了這一市場缺陷，為我國高技術創新企業進行融資提供了方便之門。而且，科創板也會對加劇企業之間的競爭，通過將企業分成創業板和新三板來實現這一目的。從而使市場資源可以得到更好的配置，優化企業，優化市場。下文對科創板進行了介紹以及它的融資方式。

【關鍵詞】科創板;中國資本市場;影響

我國科創板起步比較遲，但是從去年設立可創辦以來，外界對其關注可謂是門庭若市。科創板可以說是能夠拉動中國經濟發展的一劑猛藥，掌握高新技術就等于掌握了通往富國的鑰匙，其作用不可謂不大。當然科創板在引入投資方面有其自己獨特的優勢，通過公開透明化為企業吸引融資，既保證效率，又降低了風險。投資者們也已經意識到，未來中國高科技發展方向為服務型高新企業。所以，科創板的設立是一項極為正確的決策。

一、科創板概述

（一）什么是科創板？

我國中小型高科技企業普遍規模偏小，市場前景比較迷茫，造成其盈利能力不穩定，存在著一定的市場風險，銀行不敢為其貸款，而且，中國主板市場門檻過高將他們拒之門外，這樣就特別需要一個有別于主板市場的創業板市場為他們提供融資渠道，科創板就是這一渠道。科創板是在一八年中國國際進口博覽會上宣布設立的，可以說起步較晚。我國科創板實行試點注冊制，旨在增強市場包容性。對于那些具有創意卻缺乏資金的創新型企業提供了機會。科創板證監會發布，首先在上海進行試點，取得了圓滿成功。國家在高新技術方面越來越支持中小型企業的發展，由此可見未來發展方向為高新企業。

（二）科創板針對哪些行業？

科創板主要針對高新科技企業和創新型企業。覆蓋面比較狹窄，對市場監管比較嚴格。對于那些沒有進行市場注冊以及信息進行披露的企業是不能夠參與的。這就保證了科創板市場的良好運行。

（三）科創板與創業板、新三板、新興板的區別

注三個板塊主打方向有區別，設立這么多板塊旨在為企業提供多樣化的選擇，以選擇出最適合自身的板塊。創業板針對的主要是科技成長型中小企業，為他們提供一定的扶持。但是現在這一板塊上的企業大多都是已經有了一定的規模，形成了一定規模的企業。科創板上是沒有創痛的上市限制對盈利能力方面的要求比創業板低，支持的是已經有一定的規模，但是還未盈利的中小企業。新興板則是與科創板一樣，主要服務于已經具有一定規模但尚未盈利的企業。二者都是為了實現上海發展而實行的戰略措施。

二、科創板設立的意義

（一）從科創板設立的意義方面

科創板的設立表明了國家對資本市場發展的認可，為加速資本市場發展而進行的，對于國家經濟發展具有重要意義。設立的初衷是為了扶持高新科技創新型企業，為企業上市發展進行融資，尤其是初創階段的中小型科創公司，科創板的推出將為它們的高技術、高創新帶來更多展示的機會，更快的籌集資金，加速資金周轉。對于扶持科創型企業提供了更加便利的上市方式，不需要再進行證監會的審批，無疑減小了企業負擔。

（二）從科創板實行的注冊制方面

在注冊制的影響下，，市場的導向會逐步放大，注冊制試點的推出，從短期來看將為市場帶來新增標的，會對中小創板塊產生一定程度的“抽水”效應。但從長期來看，試點注冊制對A股市場的信息披露、退市制度的完善有促進作用，有望形成對于創業公司“優勝劣汰”的市場化篩選機制，資本市場也將更好地發揮直接融資功能，進而更好地服務新興產業。注冊制下中國融資市場將更加規范化，減少了那些企圖通過不正當途徑來獲取資源的方式。有助于金融市場資源的整合。科創板的設立，加大了高新技術產業的直接投融資方式，有利于激發科技創新活力。中國經濟目前正在進入“新常態”，深化供給側結構性改革作為經濟工作的主旋律，戰略型新興產業已經在各個經濟區引起了重視。科教興國戰略，科技強國戰略從來都是國家的重點扶持產業。深抓科技創新板塊，從中央到地方的科技轉化成果一定會慢慢顯露出來。華為的5G技術就是一個典型，對于社會、國家經濟發展都有劃時代的意義，中國制造在慢慢向中國創造發展。5G引領了社會技術潮流，對于我國抵制美貨注入了一劑強心針。美國甚至聯合多個資本主義國家對中國進行5G技術封鎖來實現其稱霸野心。掌握技術就是掌握了未來。

三、科創板成立對我國資本市場的影響

（一）科創板可以使資本市場更完善

科創板的出現無疑完善了中國資本市場，使中國市場機制更加健全。從剛成立的滬深交易所就可看出，互有分工，為不同的企業提供了不同的融資渠道。有助于優化投資者結構和投資行為。我國將實行更加嚴格的市場化定價，將詢價對象設定為專業機構投資者。制度被打破，創新制度形式，讓企業高級管理人員與核心人員參與企業的決策，對于社會制度規則更加完善有重大意義。強化了職責意識，有利于更好的保護投資者利益。而且，有助于加強信息披露監管。科創板的注冊制表明中國金融市場的進入門檻提高，重視上市公司的信息披露，對真實性完整性負責，對投資者提供了誠信透明的信息，有助于投資者做出適合的決策。

（二）科創板可以扶持科創型企業

一直以來，中國想來被認為是制造大國，從來沒有人說中國是創造大國。說實話，我國到目前為止，側重點一直都是傳統的制造業，這和我國人口基數大的國情分不開。但是，科創板的出現，無疑對科技型創新型企業提功了發展空間，為他們提供了更為優化的融資渠道。有案例曾顯示由于中國的aA股上市門檻太高，導致優秀企業流出國外。蔚來汽車是一個主打高科技實用型的電動汽車公司，在中國一直保持虧損狀態，很想上市融資，但由于我國上市門檻太高，無奈之下，只能夠轉戰國外上市。但是，就是這一決定，為他們公司帶來了巨大的市場估值，挽救了瀕臨滅絕的蔚來公司。可謂是中國資本市場上的一大敗筆。從這一案例中可以看出，由于我國高門檻的限制，導致很多具有良好前景的優秀高新企業被逼上絕路。國家顯然已經意識到這一嚴重的社會現象，科創板的出現，對于解決這一問題，提供了良好的解決辦法。科創板在支持創新型企業發展融資上展現了它的強勢之處，能夠幫助企業徹底解決這一問題。

（三）科創板可以促進股票市場的改革

按照依法行政，公開透明集體決策，分工制衡的要求，IPO的審核流程分為材料受理分發，見面會，問核，反饋會，預先披露，初審會核準發行等主要環節。分別由不同處室負責，相互配合。在對股票市場產生的意義上分析，科創板作為試點注冊制的開始，起到了對資本市場進行注冊制的探索創新作用。如果這一試點成功，國家必然會在市場其他板塊上進行實施，將會進一步完善市場機制。除此之外，因為科創板是上交所所設立的，可以在一定程度上改變首次公開發行股票在深市市場的狀態，從而平衡兩大股票市場。

（三）科創板的成立對中介機構和會計人員的影響

由于科創板實行的是注冊制，雖然降低了企業上市的硬性條件，但把責任大多歸結到了中介機構身上，給中介機構帶來了更大的風險。因此，想要選出一個發展前景好的科創企業不僅需要律師事務所，會計師事務所嚴格把控外，做好信息披露工作，還需要中介機構進行嚴格把關。而且，我國由于起步晚，在科創板上基本上屬于完全空白的階段，所以，提升空間巨大。這既是機遇又是挑戰，對于會計人員來說，需要做好看門員的工作。這對于中介機構和會計人員都是一份更大的責任。

四、結語

我國雖然科創板起步晚，但是實力一點也不必國外差。科創板設立雖然面臨著種種困難，但是機遇也是空前巨大的。科創板如果可以利用好，會為我國科技力量注入一股超級新鮮的血液，完成從中國制造向中國創造的轉變。實現國家經濟實力的大幅增強目標，超越美國將極可能實現，打破美國日本對我國的經濟封鎖與武力威脅。衷心希望，科創板能夠好好整頓中國的金融市場，從根本上促進中國經濟的崛起，為中國經濟發展做貢獻。

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