上市企業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)影響因素研究

摘 ?要：企業(yè)所得稅作為我國稅收的第二大稅種，其稅負(fù)高低會直接影響企業(yè)的現(xiàn)金流量和利潤，因此成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)是我國的新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展和提升軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，對于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式具有重要意義。然而軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的所得稅實(shí)際稅負(fù)影響因素有哪些呢，本文對其進(jìn)行了研究。

關(guān)鍵詞：軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè);所得稅實(shí)際稅負(fù);影響因素

一、文獻(xiàn)綜述

影響ETR的企業(yè)特征因素主要有公司規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿、股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本密集度、盈利能力。

公司規(guī)模與ETR的關(guān)系。第一類觀點(diǎn)是Siegfried（1974）提出的政治影響假說，他認(rèn)為大公司有更多的資源進(jìn)行稅收籌劃與政治游說，因而所得稅實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)較輕。政治影響假說最早受到Porcano（1986）基于美國企業(yè)實(shí)證研究的支持，其后Omer等（1991）、Derashid & Zhang（2003）、Miao等（2009）紛紛以實(shí)證研究加以證明。第二類觀點(diǎn)是Zimmerman（1983） 的政治成本假說，他認(rèn)為大公司受到社會關(guān)注度高，更容易受到法律規(guī)章的嚴(yán)厲管制，因此所得稅實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)較重。關(guān)于公司規(guī)模與ETR的關(guān)系，筆者贊同政治影響假說的觀點(diǎn)，大公司具有較強(qiáng)的稅收籌劃能力，企業(yè)能夠合理避稅。

財(cái)務(wù)杠桿與ETR的關(guān)系。Stickney和McGee（1982）、Miao等（2009）、王延明（2003）、曹書軍（2008）、曹鍵（2015）實(shí)證表明ETR與財(cái)務(wù)杠桿顯著負(fù)相關(guān)。但陳娟（2011）表明財(cái)務(wù)杠桿與ETR的關(guān)系受ETR計(jì)算方法的影響，方向和顯著性尚不明確。筆者認(rèn)為負(fù)債利息可以稅前扣除，企業(yè)的負(fù)債存在“稅盾”的作用，因此財(cái)務(wù)杠桿較高的企業(yè)，ETR較低。

股權(quán)結(jié)構(gòu)與ETR的關(guān)系。本文以第一大股東持股比例表示股權(quán)結(jié)構(gòu)，曹書軍（2008）表明股權(quán)結(jié)構(gòu)與ETR顯著正相關(guān);周菁（2011）表明股權(quán)結(jié)構(gòu)與ETR顯著負(fù)相關(guān)。筆者認(rèn)為第一大股東持股比例越高，則ETR更有可能體現(xiàn)少數(shù)大股東的意志。而大股東有動機(jī)通過影響管理層來減少稅負(fù)，增加企業(yè)稅后利潤。那么第一大股東持股比例越高，ETR越低。

資本密集度與ETR的關(guān)系。Gupta & Newberry（1997）、Derashid & Zhang（2003）研究發(fā)現(xiàn)資本密集度與ETR之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。但王延明（2003）、陳娟（2011）表明資本密集度不影響ETR。筆者認(rèn)為稅法規(guī)定固定資產(chǎn)折舊可以稅前扣除，那么資本密集度越高，ETR越低。但是固定資產(chǎn)過多就會導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)慢，企業(yè)變現(xiàn)能力減弱，因此并不是資本密集度越高，ETR一定越低。

盈利能力與ETR的關(guān)系。Omer等（1991）發(fā)現(xiàn)盈利能力是決定ETR的重要因素。Zimmerman（1983）、Miao等（2009）、周菁（2011）、曹鍵（2015）表明盈利能力與ETR顯著正相關(guān)。但陳娟（2011）表明盈利能力與ETR顯著負(fù)相關(guān)。筆者認(rèn)為企業(yè)賺取的利潤越多，應(yīng)稅收入越多，因此盈利能力與ETR正相關(guān)。

二、樣本選擇及研究假設(shè)

企業(yè)所得稅實(shí)際稅負(fù)（ETR）是當(dāng)期應(yīng)交所得稅與應(yīng)稅利潤的比值。本文的所得稅稅負(fù)計(jì)算方法參考Porcano（1986）的做法，采用ETR=（所得稅費(fèi)用-遞延所得稅費(fèi)用）/息稅前利潤，分子剔除了會計(jì)和稅法的時(shí)間性差異，分母表示的是企業(yè)創(chuàng)造的應(yīng)稅利潤。

（1）樣本選擇

本文研究采用2013-2017年度軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)上市企業(yè)的面板數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來源：國泰安數(shù)據(jù)庫，行業(yè)分類采用證監(jiān)會2012版行業(yè)分類。在實(shí)證之前對數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選：刪去任何一年為ST、*ST的公司、刪去部分指標(biāo)或數(shù)據(jù)不全的公司，計(jì)量軟件采用Excel和Stata15.1。

（2）研究假設(shè)

本文采用面板數(shù)據(jù)多元回歸模型進(jìn)行實(shí)證研究，具體回歸模型如下：

本文使用的是面板數(shù)據(jù)，分別使用了固定效應(yīng)模型、隨機(jī)效應(yīng)模型和混合OLS三種方式進(jìn)行回歸，并經(jīng)過豪斯曼檢驗(yàn)后表明，固定效應(yīng)模型更為有效。模型回歸結(jié)果如下表：

四、結(jié)論

本文對軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)上市公司ETR的影響因素進(jìn)行了實(shí)證研究。研究表明，此行業(yè)2013-2017年平均ETR為8.4%，并自2015年以來呈下降趨勢。公司規(guī)模變量系數(shù)顯著為負(fù)，符合政治影響假說。財(cái)務(wù)杠桿越高，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)ETR越低。資本密集顯著為正。原因是軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)本身不屬于資本密集型行業(yè)，屬于技術(shù)密集型行業(yè)。那么投入大量的設(shè)備、固定資產(chǎn)，反而會造成資金周轉(zhuǎn)慢，變現(xiàn)能力減弱，因此稅收負(fù)擔(dān)會加重。股權(quán)結(jié)構(gòu)，凈利潤率，和ETR無顯著性相關(guān)關(guān)系，對ETR影響不大。

參考文獻(xiàn)

[1]曹書軍，張婉君.企業(yè)實(shí)際所得稅率影響因素及其穩(wěn)定性研究——來自我國A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].財(cái)經(jīng)論叢，2008（06）：30-36

[2]陳娟.我國上市公司所得稅負(fù)擔(dān)的實(shí)證分析——基于1999-2009年的面板數(shù)據(jù)[J].商業(yè)時(shí)代，2011（31）：59-61

作者簡介：趙玉靜，女，1995.5，漢族，河南開封，研究生，中南民族大學(xué)，430074，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。