淺析企業并購的風險及防范策略

摘要：企業并購即企業之間的兼并與收購行為，是企業進行資本運作和經營的一種主要形式。企業的并購活動是在一定條件下才能進行，在財產權利制度和企業制度有所保障的條件下，企業的成功并購將促進企業實現多樣化經營，獲得先進技術和管理經驗等，但由于企業狀況的千差萬別，企業并購的過程復雜，使企業并購的過程面臨許多的困難和風險。文章針對企業并購中面臨的風險進行了分析，并提出有效的防范策略，幫助成功進行企并購活動，促進企業長遠經濟效益的提升。

關鍵詞：企業并購;風險;防范

一、企業并購

企業并購包括兼并和收購兩層含義、兩種方式。企業謀求資本的最大增值是企業作為一個資本組織必要的活動。企業并購在企業的發展過程中作為一項重要的投資活動，其所產生的動力主要來源于謀求資本的最大增值以及在經濟市場中穩定發展。不同的企業會根據自己的發展戰略和所需發展確定并購的動因和方式。企業在進行并購時，應該根據成本效益分析進行決策，實現股東財富最大化的目標。

企業并購不僅可以給自身企業帶來增值效益，還可以通過企業并購這個方法，對自身資產進行補充和調整，明確企業資產總額，降低企業生產成本，使各個生產過程之間有機的配合工作。并購可以給企業帶來市場權利效應，企業通過對相同行業的企業并購，可以增加企業的銷售渠道以及行業材料的擴大，有效控制了競爭對手的市場經濟活動，提高企業所在領域的差異化優勢，提高市場占有率。企業并購還可以給企業帶來交易費用的節約，企業生產需要大量的中間產品投入，企業通過并購將合作者變為內部結構，消除中間產品市場供給的不確定性和質量難以控制的問題。

從當前國內企業并購的整體情況來看，風險來自多個領域。一些企業并購過程中，參與企業并購活動的相關企業對信息的隱瞞或偽造，導致決策失誤。并購方企業對自身的發展定位不準確，在并購前沒有做好充足的了解和對未來發展的展望，出現急功近利、盲目收購的問題，沒有做好企業自身發展戰略的規劃。企業資源整合過程中缺乏合理的組織與控制，并購之后的能力整合不能取得協同效應，帶來整合失效的后果。

二、企業并購的風險

（一）戰略風險戰略風險是指企業并購方在并購決策時發生的方向性錯誤。企業在選擇并購的對象時，必須要從自身企業的現狀和未來的發展方向做好有效的規劃和制訂長遠的發展戰略，同時也要對被并購企業進行深入徹底的考察。企業的并購必須要符合其自身發展的正確方向，并購在獲得對方控制權的同時，也要相應負擔對方的虧損和債務。如果在并購之前沒有做出細致的考察和評估，在收購之后出現環保或者侵權等問題，則會給其自身帶來許多麻煩。

（二）財務風險企業并購存在較大的財務風險，在企業并購過程中產權價值的評估不到位，對并購的時機把握不夠準確，相關企業之間常常因為交易價格、資金形式、股權轉讓等方面難以達到意見的統一，監督體系的不完善、操作流程的不規范常常造成并購數額的不合理，造成企業并購資金的短缺的融資成本的上升，產生大量的債務，增加了企業發生財務危機的可能性。短期內如果不能將目標企業的各種資源進行有效的分配和利用，那么在并購后的一段時間內，目標企業可能會出現貶值的情況，影響企業并購的效果。

（三）法律風險企業并購活動必然需要受到法律的約束和引導，但一些相關法律的不完善使企業在并購過程中得不到充分的引導，并購雙方的正當權益得不到法律保障。法律的不完善使并購方對相關條文的不知情，造成嚴重的經濟損失和不良社會影響。

（四）整合風險企業并購之后還有許多問題需要解決，比如并購后將企業進行整合。每個企業都有自己的文化和傳統，在企業整合過程中，整合不當會造成企業核心技術、核心人才、核心信息的流失，管理成本、組織成本和營銷成本的上升。如果不能實現真正意義上的整合，對目標企業員工的工作和生活產生較大的影響，導致員工抗拒并購。由于每個企業都有自己的企業文化，企業之間文化的不相容和碰撞，使目標企業員工喪失企業文化的歸屬感，產生行為的模糊性和降低對企業的依賴，帶來企業并購失敗的現象，則企業的并購目標將難以實現，所以企業并購后的整合工作到企業并購后的穩定、生存和發展。

三、企業并購的風險防范策略

（一）科學制訂企業并購戰略發展規劃在企業并購活動中，制訂科學的發展戰略規劃是必不可少的，企業在并購之前，應該對并購目標認真調查，確保目標企業沒有一些不可處理的糾紛。結合自身的戰略發展方向，科學合理地制訂企業并購戰略規劃，對于目標企業的經濟經營狀況和管理水平有一個清晰明確的認識，必須對企業自身和外部市場進行評估，確定企業的核心競爭力，尤其是跨行業企業并購，企業面臨新的行業市場。因此，企業必須對自身的實際情況的外部市場環境進行準確的評估，從而更好地選擇一個最為適合的并購方案，確保企業在并購之后能夠在激烈的市場競爭中更好地生存和發展。

（二）注重提高企業資產整合能力和管理能力企業并購后的經營管理以及生存發展更是重中之重，這需要企業緊緊圍繞并購目標的發展規劃，對企業進行詳盡分析，努力克服不同企業的文化與非文化沖突，正確完成企業在文化和技術人才方面的配置，在最短時間內使企業的運營生產步入正軌。將自身企業優勢與目標企業的資源有效的整合在一起，建立健全高效的管理機構，擴大企業規模，達到財務中的協同效應。

（三）充足的資金準備企業在實施并購之前，必須要做好充足的資金準備，估算出所需資金最大限度，在并購后期出現資金問題可以盡快的應對突發事件，規劃好企業長期發展目標和戰略，確保企業的平穩、健康發展。同時企業還需要在人才、信息、技術方面做好充分的主內，做到有備而來，否則，在并購過程中或在并購后出現一些問題。

（四）建立評估系統，選擇合理的估價方法為了達到并購企業價值的準確性以及保證企業并購的成功率，應該運用合理的收購價值估測模式，以企業發展目標為中心，結合所掌握的財務信息選擇科學合理的估價方式，使目標企業的價值評估最大化接近實際情況，從而提高企業并購的成功率。此外，還可以聘請專業的中介機構進行正確的評估，包括對目標并購企業的行業環境、財務狀況等進行全面分析，合理預測目標企業的未來發展狀況，降低財務風險。

四、總結

總而言之，企業并購作為一種經濟活動，可以使企業在保持原有經營領域的同時，向新的領域擴張。在面對激烈的市場競爭，瞬息萬變的市場面前，企業要站在長遠的發展立場上，要對企業并購的環境和各方面因素全面分析后，作出科學的并購決策，合理預測企業未來發展方向，做好盡職調查，加強雙方的有效溝通，達到協同效應最大化，注重提高企業資產整合能力和管理能力，通過企業并購不斷給企業帶來規模經濟效應，取得實現本產業合理化的有利地位。

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作者簡介： 高佳，浙江銀時代珠寶飾品有限公司。