孫正義：失去弓箭的獨角獸獵者

方凌

隨著Uber和WeWork在資本市場表現不佳，其最大投資者軟銀的掌舵人孫正義在接受媒體采訪時表示，對自己至今所取得的成績并不滿意。

早年精準的投資眼光

孫正義早年的成功，離不開他對未來的近乎完美的預測。

孫正義在24歲那年成立了軟件銀行即現在的軟銀。成立之初只有幾十萬日元的注冊資本，但孫正義卻籌集到了3000萬日元，租下了大阪全國電子產品展會最好的展廳，并免費提供給各大軟件公司使用。以此為契機，軟銀取得了與當時日本最大的軟件公司哈德森的合作，簽訂了獨家代理合同。選擇與壟斷渠道的合作，使得軟銀成為日本最大的軟件經銷商。1992年軟銀還取得了思科系統在日本的代理權。

完成資本積累的孫正義，站在了第一波浪潮的浪頭：互聯網。

1995年11月，孫正義向雅虎投入200萬美元，當時雅虎的團隊僅有5人，發展得還不是門戶網站業務而是網頁指南。1999年與馬云第一次見面，孫正義就投資了2000萬美元，此后不斷加碼，彼時的馬云還只是在湖畔花園為他的互聯網熱情搭建團隊。

然而2000年互聯網泡沫破裂以后，軟銀一年內股價下跌近99%，市值從20萬億日元降至2千億日元，瀕臨破產，但是孫正義依然沒有放棄對互聯網的信念，除了繼續幫助雅虎與阿里巴巴外，還投資了UT斯達康、新浪、網易、盛大、攜程等互聯網公司，并開始了對中國互聯網產業的布局。

其后，孫正義在2006年再次精確捕捉到了第二波浪潮：移動互聯網。

3G移動手機還未問世時，孫正義率先向喬布斯爭取手機的銷售權。在完成了對移動運營商沃達豐日本的收購后，軟銀正式進入移動通信行業，因此也順利拿到 iphone3G 在日本的獨家銷售權。被收購后的沃達豐日本改名軟銀移動，至今仍然是軟銀的現金牛業務。

如今Uber和WeWork表現不佳

作為軟銀的兩大重量級投資，Uber和WeWork近日在資本市場的表現卻并不令人滿意。

今年5月10日，網約車巨頭Uber上市首日即收跌逾7%。截至目前，Uber股價已較45美元的發行價下跌逾30%。此外，今年二季度財報顯示，Uber凈虧損超過50億美元，創下迄今為止最大的單季虧損。

同病相憐的還有軟銀投資的超級獨角獸WeWork。

9月的最后一天，這家共享辦公巨頭終于宣布，撤回IPO申請，標志著其上市夭折。自8月公布招股書以來，投資者對WeWork商業模式、公司治理的質疑就未有停歇，其估值更是從年初的470億美元大降至100-120億美元。

對于WeWork風暴帶來的影響，紐約大學斯特恩商學院Scott Galloway甚至預言，愿景基金將在12個月內關閉。

WeWork的上市失利也對軟銀“愿景基金2”造成了影響。上周有媒體報道稱，軟銀正艱難地為愿景基金2籌集資金，知情人士稱最終的規模可能遠遠小于今年7月宣布的1080億美元。

市場開始質疑孫正義眼光

隨著越來越多問題的出現，市場開始質疑孫正義的眼光。

9月末，據騰訊科技援引媒體報道，消息人士稱，孫正義對WeWork愿景的盲目樂觀，加上缺乏挑戰者，使軟銀在1月份對WeWork給出470億美元的過高估值。軟銀內部對WeWork持有不同看法的人士，包括Nikesh Arora和Alok Sama近年來已經離開了軟銀。

報道還稱，接近孫正義的人士表示，他相信，隨著時間的推移，Wework將會取得巨大的財務成功，而且其他人也會以類似的眼光看待它。

這并非市場首次對孫正義的做法產生質疑。今年年初，中國經濟周刊曾援引媒體報道指出，愿景基金的兩個最大外部投資者沙特阿拉伯的公共投資基金（PIF）與阿布扎比的穆巴達拉投資公司（Mubadala Investment Co.）均抱怨軟銀集團為科技公司開價過高，以及孫正義個人對投資決策太過強勢，控制權太大。

孫正義對未來仍樂觀

盡管如此，孫正義在訪談中對未來仍表現出了樂觀。

他指出，自己目前專注于建立一個戰略資產集團，而不是發展自己的商業。通過愿景基金，他正在聚集志同道合的企業家，并通過集群戰略（cluster strategy）極大地擴大影響力，而AI正是增長的源泉。

“這才剛剛開始，但我認為這擁有巨大的潛力。”孫正義還在媒體采訪中表示，“我一直告訴創業者們要‘知道自己的極限，知道自己的極限有助于釋放無限的可能性。”