下周先抑后揚

陳亮

市場本周運行的是沖高后震蕩回落的格局。上證指數在11月18日探底到了2884點，隨后當日返身向上，11月19日同時也收出了略微放點量能的中陽線;市場并沒有持續的向上沖擊阻力，反而是在隨后的兩個交易日出現了震蕩回落，11月20日更是報收了中陰線，回吐了11月19日中陽線的大部分漲幅。

對本周的市場運行進行解讀，特別是11月19日和11月20日陽線和陰線的走勢，如果僅僅是從盤面上來看，則主要是量能不濟，市場無法有效地放大量能所導致的，說明資金存在較大分歧，參與熱情不高，沒有有效地形成向上的合力;如果從更深層次來找原因的話，則根本的原因是市場正式變盤向上的時間還沒有到，市場仍然陷在盤整過程當中。不過時間也快了，就在下周，下周市場將會進入高度敏感時期，需要我們打起精神來，盯緊盤面的細微變化，隨時迎接市場真正的大方向出現。

下周的市場運行有兩種可能：一種是直接向下，打破2884點的前期調整最低點，再度刷新出一個新低點來，然后市場會翻身向上運行;還有一種可能就是市場直接向上，2884點不會再度被下破了，直接向上運行，并在后半周進行高位震蕩盤整“空中加油”，然后在12月初繼續向上運行。但筆者預期下周市場先抑后揚，也就是第一種可能的概率最大，要遠遠大于直接向上再高位震蕩盤整的概率。

不過這兩種情形的區別不算特別大，屬于大同小異的情況。特別是在市場處于高度敏感的時期，糾結得過細，無益于操作，甚至往往會做錯。所以，我們不必去糾結下周市場在短線上如何運行，只要知道市場最終的波段方向是向上運行的就可以了。

筆者在上周的專欄文章《大橫盤的末端》中論述過市場這個始于2019年5月份的大橫盤。這個超長時間的大橫盤，不可持續，必然會出現一個明確的單邊趨勢方向。而時間上，筆者在10月份原本預期會是在11月上旬出現向上的變盤，但從實際運行的結果來看，市場已經下破掉了11月1日的最低點，說明筆者在10月份的這個結論是錯誤的。那么，變盤就只能是在11月最后一周了。所以，筆者費了這么大的篇幅，就是想告訴大家，11月底12月初市場將會結束長達半年以上的盤整。進行大級別的方向選擇，而這個方向，筆者認為是向上的。筆者維持一直以來認為大盤將向上變盤的判斷不發生變化。

當然，上面所論述的，只是筆者所講的預測、分析和判斷的內容。預測、分析和判斷在本質上就是概率，不可能一直正確。同時，筆者也一直以來給大家明確的思維、理念方面的論述：預測和操作不是一回事。從操作的角度來看，仍然需要大家注意的是低吸和控制倉位，左側和右側交易結合起來，不能單憑一個不知正確或錯誤的預測觀點而擾亂了操作紀律，畢竟即使大盤向上，也不可能所有個股同步上漲。以后難以出現那種種全面上漲的局面了。

我們的市場最近幾年一直在經歷著向成熟市場邁進的過程。在這個過程當中，伴隨著大量長期資金的入市、并逐漸成為市場的主導資金，市場的波動率將會明顯下降，價值投資的理念也會深入人心。同時，整個資本市場的制度建設等也會逐步的完善起來，比較典型的就是科創板開板為標志的注冊制時代的到來。隨著市場不斷地向成熟市場發展，最終大量的散戶朋友會主動或者被動的退出這個市場。當然，這并不是一蹴而就的，但絕對不是遙不可及的事情。所以，筆者最近幾年一直呼吁廣大散戶朋友要及早地轉變思維和轉變操作模式，要盡早地適應未來成熟市場，要提早做好準備，迎接屬于我們大A股的“十年慢牛”行情。

在市場真正邁進成熟市場之前，在真正迎來屬于我們A股的“十年慢?！毙星橹埃覀円靼鬃约旱暮诵娜蝿眨⒉皇沁@幾年要賺多少錢、要多賺幾個點，而是要求我們必須保住本金，要在“十年慢?！钡絹淼臅r候還能夠在市場里生存著，要有本金去享受“十年慢?！钡某晒?。不要倒在黎明之前，不要被眼前的小小收益蒙住了雙眼，更不能在去散戶化的大趨勢之下被市場清掃了出去。

面對我們A股資本市場發展的巨大趨勢，要主動迎合和順應未來大趨勢的方向，更要未雨綢繆、居安思危、提前做好思維意識及操作理念方面的準備，對此千萬不可大意，不可固守自己的老一套。所以，筆者最近幾年，反復的強調一個觀點：我們這幾年的核心任務就是生存下來，每年操作好幾個大波段足矣。不求大賺，哪怕小虧都是可以接受的，但是絕對不能出現大虧和深套無法動彈的情況。

筆者講了這么多，實際上是想引出一個大家比較關心的問題來，也就是年底的這個大波段行情，可以介入哪些板塊或指數來獲利?，F在的A股個股走勢分化得相當嚴重，部分個股探明了低點在等著進一步的向上運行或者說是向上的突破;而部分個股則是新低不斷的出現，甚至還有些地雷股層出不窮、暴雷原因五花八門。在市場里的普通散戶交易者，普遍的感受就是選股越來越難、風險規避越來越難。

筆者建議，仍然是要以業績等基本面為根本指導，同時再加上技術上的擇時，兩者結合起來選股。業績為最基本的要求，最起碼可以規避一些大的風險，這也是長線資金和海外資金喜歡的方向?；久嫔?，選一些盤子大的、每天成交額足夠的、業績好的個股;技術上則最好選擇剛剛突破底部盤整或者底部構筑區間正要啟動的個股。如果實在選擇不好，或者不會選股，則建議考慮各相關的ETF來進行配置。如果不是擅長超短、追熱點抓漲停的操作模式，那么普通投資者配置部分ETF，跟蹤比較下來，一點也不會少賺錢。

最后，再重申一下，操作的角度，兩手準備，進可攻退可守;預測的角度，看方向向上，下周即進入高度敏感的時問。

上證指數運行節奏圖