淺析我國中小型上市公司財務戰略現狀及必要性

張微

山東省威海市市場監督管理綜合執法支隊 山東威海 264200

隨著經濟的高速增長，人們逐漸意識到戰略思想在企業經營活動中的重要作用。財務戰略是企業戰略的一部分，是籌集資本、管理資本和運用資本的方略，可以有效的降低企業的財務風險。一個企業能否實現可持續增長，很大程度上取決于企業戰略，尤其是財務戰略。

1 財務戰略的概念

財務戰略是企業戰略在財務管理方面的延伸，是為實現企業戰略和謀求資金有效均衡運轉，在分析企業內外部環境的基礎上，對企業未來財務活動的發展目標、方向和道路，從總體上做出的一種全局、長遠的謀劃。

企業戰略的主要目標是要形成一個可持續發展的競爭優勢，從而使企業能達到或者保持一個超出完全競爭市場可取得的收益，企業財務戰略也是為實現這一企業戰略目標而制定的。

2 我國中小型上市公司財務戰略制定的必要性

據統計，目前我國中小企業的平均壽命只有不到7年。在現代復雜多變的市場經濟環境中，中小型上市公司要在長期可持續發展的基礎上實現快速增長，必須建立起科學、規范的戰略制定體系和有效的內部執行體制。

（1）隨著知識經濟時代的全面到來，市場競爭會越來越激烈，企業所面臨的內外部環境會更加復雜。中小型上市公司正處于企業的快速發展時期，此時的決策者最易犯的錯誤就是局限于眼前利益。有的決策者甚至舍得投入上億的宣傳資金，而不舍得在科研和技術改造方面投入百萬資金。一個企業的成熟首先體現在其財務管理特別是財務戰略管理方面的成熟，缺乏一個有效的長期財務發展戰略，只顧眼前利益，企業在經歷一個短暫的快速發展后就會失去方向，財務支持也會變得無所適從。

（2）任何一個經濟實體建立的同時也是財務管理建立之時，財務業務能力的增長軌跡也代表了企業的增長，而一旦財務戰略與企業戰略不相適應導致企業資金周轉困難，勢必帶來企業的滅亡。因此，企業戰略的制定依賴于財務戰略，兩者之間既體現了整體與部分的關系，也表現出現象與本質的關系[1]。

（3）通過建立準確的財務戰略定位，實行多元化的財務戰略分析，制定高效率、低風險的財務戰略目標，使企業既能快速適應市場的變化又能符合自身實情和長期發展戰略，實現企業優化資源配置和保持長期健康發展的目標。

3 我國中小型上市公司的財務戰略現狀

隨著我國經濟的快速發展，中小企業尤其是中小型上市公司近年來也取得了驕人的發展業績，逐漸成為推動經濟增長的新增長點，并且在構建和諧社會、解決就業壓力方面發揮了越來越重要的作用。但是我們也應該認識到我國中小型上市公司財務戰略依然存在的問題。

（1）中小型上市公司籌資途徑較為單一，需要建立良好的融資渠道。中小型上市公司主要以有良好發展前景的新興企業和高新技術企業為主，具有資產規模小、股權結構集中、業績增長快、股價波動大的特點。此類公司由于規模快速擴張會導致利潤增長的相對滯后和股利分配處于較低水平，對籌資規模和籌資對象的選擇造成不良影響。由于從證券市場融資的條件苛刻、成本較高，因此商業銀行貸款通常是中小型上市公司融資的首選。然而相對已經進入成熟期的國有大型企業，中小型上市公司無論是從規模、效益、風控方面都存在一定的風險因素，商業銀行從規避風險的角度出發，對中小型上市公司放貸條件也較為苛刻[2]。

（2）缺乏科學、規范的財務戰略。隨著社會的快速發展，經濟全球化進程的加速，中小型上市公司所處市場的復雜性和不確定性變化日益加劇。片面強調規模擴張，財務戰略制定隨意性大會導致企業發展脫離實際，甚至與企業長遠發展戰略相背離。因此，中小型上市公司只有快速提升財務戰略意識，建立規范的財務戰略制度才能保證企業的長遠健康發展。

（3）決策者的素質有待提升。大部分決策者對管理方面的綜合素質不高，缺乏針對企業特點和市場變化準確進行財務預測、決策的能力，往往把財務戰略混同于財務決策，不能對企業戰略做出長遠的、全局的和動態的決策。

4 財務戰略在企業發展中的地位和作用

（1）現代企業的財務戰略決策能力和管理水平是企業整體發展能力的一個綜合體現。現代企業戰略的目標是實現企業價值最大化，財務戰略目標與企業戰略目標是一致的，是在通盤考慮影響企業未來發展的各方面因素，依據企業長期發展狀況而制定的。

（2）財務戰略具有對企業經營保障護航的作用。在企業快速發展的同時，財務戰略要保證企業能夠實現可持續性增長；在企業的經營過程中，財務戰略要預估企業可能存在和發生的經營風險，保持與之相適應的財務風險彈性，以保證企業的總風險維持在適當的范圍內。

近年來我國的中小型企業得到了快速發展，尤其是中小型上市公司在解決就業、推動經濟增長方面發揮了重要的作用。但是，目前有相當部分的中小型上市公司沒有意識到財務戰略管理的重要性，企業管理層往往片面的追求極限的增長，認為市場份額越大、利潤越多、股價越高，對企業及利益相關者越有益。其實從財務戰略角度考慮，極限的增長與之所造成的企業資源的緊張，極有可能使企業面臨高昂的財務風險，甚至導致企業破產。我們應當認識到短期的爆發式增長對企業長期發展的負面影響和謀求增強企業核心競爭力、促使企業穩步增值的財務戰略決策的制定對企業可持續性增長的重要性和必要性[3]。

總之，在經濟高速發展、市場競爭瞬息萬變的今天，財務戰略的重要性日漸凸顯，企業管理層也逐漸意識到財務戰略在保障企業正常運行、優化配置、提升效益、可持續發展等方面的重要性。所以，不斷加強財務戰略管理，充分認識和處理好企業的短期利益和長遠利益，是保證企業健康可持續發展的重要前提。