全球LNG市場供應將持續寬松

□ 郜 婕

6月20日，來自澳大利亞的“中能天津”號LNG船在廣西鐵山港中國石化北海LNG碼頭靠岸接卸。趙治邦 攝

2020年新增LNG供應雖然未達到2019年的紀錄，但增量依然顯著，全球LNG市場供應依然寬松。

2019年，全球LNG（液化天然氣）項目迎來投產高峰期，全球LNG市場由“供需兩旺”轉向“供應寬松”。在合同貿易方面，貿易合同由“短小”向“短中長”轉變，貿易合同定價方式更加多元化。展望2020年全球LNG市場，新增LNG產能依然顯著，全球LNG現貨價格仍將處于相對低位。

全球LNG市場的新特點

2019年全球迎來LNG項目投產高峰。截至8月，全球有6個LNG項目投入商業運營，新增產能2366萬噸/年，分別位于美國、俄羅斯、澳大利亞。全年有11個LNG項目計劃投入商業運營，新增產能3886萬噸/年，高于2018年實際投產產能（2755萬噸/年）。

澳大利亞Ichthys LNG項目2號生產線于今年3月投產運營，總產能達到7990萬噸/年，澳大利亞超過卡塔爾，成為世界上擁有最大液化天然氣產能的國家。美國是2019年全球新的液化生產線投運最多的國家，Corpus Christi LNG項目1號生產線、Sabine Pass項目5號生產線、Cameron LNG項目1號生產線相繼投入商業運營，為美國LNG出口快速增長奠定了基礎。俄羅斯繼2017年實現首次出口LNG以來，繼續擴大Yamal LNG項目的產能，其3號生產線于2月投入商業運營，Vysotsk LNG項目1號生產線也于5月投入商業運營，進一步提升了LNG出口能力。

澳大利亞、美國、俄羅斯、卡塔爾是全球LNG貿易增量的主要供應國家。隨著新項目和新生產線的不斷投產，2019年上半年全球LNG出口供應持續增長。卡塔爾依然是傳統的出口大國，澳大利亞和美國保持2016年以來的快速增長趨勢，俄羅斯也延續著2017年首次LNG出口后的良好勢頭，4個國家的出口增量貢獻了全球貿易增量的77%。

LNG市場轉向“供應寬松”

2019年亞洲地區主要LNG進口國家和地區LNG需求增長放緩，除中國大陸外，日本、韓國、印度、中國臺灣地區LNG需求出現不同程度的下降。歐洲成為今年消納全球新增LNG產量的最大市場，上半年進口量同比增長90%。

隨著資源國一批重大LNG建設項目的陸續投產，以及亞洲地區部分消費國市場需求出現增長放緩，2019年全球LNG市場格局出現調整，由上年的“供需兩旺”轉變為“供應寬松”。新增LNG供應的增加，給LNG現貨價格帶來下行壓力，美國Henry Hub現貨價格、歐洲NBP現貨價格及東北亞LNG現貨價格呈現不同程度的下跌。

美國現貨價格穩中下降。2019年上半年，美國Henry Hub現貨平均價格為2.7美元/百萬英熱單位，比上年下降7.7%。在經歷了1月的短暫價格相對高位后，2月Henry Hub價格跌落至2.7美元/百萬英熱單位以下。隨著居民和工業需求增加，3月價格略有復蘇，4～5月基本穩定在2.6美元/百萬英熱單位以下，6月下探至2.4美元/百萬英熱單位。

歐洲LNG現貨價格一路下探。2019年上半年，英國NBP均價為5.2美元/百萬英熱單位，比上年下降32.6%。受油價下行和暖冬影響，年初以來價格一路下行，3月NBP價格為5.2美元/百萬英熱單位，同比下跌42.8%。在供應充足和需求疲弱的背景下，二季度NBP價格繼續下行，由4月的4.6美元/百萬英熱單位下跌至6月份的3.7美元/百萬英熱單位。

東北亞LNG現貨價格下跌明顯。2019年上半年，東北亞LNG現貨到岸均價為6.9美元/百萬英熱單位，比上年下降23.8%。隨著采暖季的結束，東北亞LNG現貨均價從1月的9.4美元/百萬英熱單位下降至4月的5.9美元/百萬英熱單位，5月達到4.7美元/百萬英熱單位的低谷，6月價格稍有回升。

LNG貿易日趨靈活

受供應側和需求側各種不確定性的影響，2015～2017年全球LNG貿易合同期限越來越短，年度合同量越來越小。連續3年全球LNG貿易新簽訂合同的平均期限不到10年，合同年度交易量不到100萬噸。由于供應側新項目不斷投產和需求側需求國長約合同相繼到期，2018年、2019年全球LNG貿易新簽訂合同向“短中長”轉變，2019年新簽訂合同的平均期限為15.3年，平均年合同量為174萬噸。

在貿易合同簽署方面，美國通常基于亨利中心（Henry Hub）天然氣指數定價，亞洲地區長貿LNG合同普遍與油價掛鉤，近年來與油價掛鉤斜率已逐步下降，目前維持在11%～12%。2019年首次出現與煤炭價格掛鉤的LNG定價方式。4月，殼牌公司和日本東京燃氣公司簽署了一份為期10年基于煤炭指數定價的無約束力LNG供應協議。該協議標志著LNG的定價方式正隨著需求和現貨貿易的增加而變得越發多樣化。

2020年LNG市場展望

天然氣分公司天津LNG碼頭。夏東明 攝

2020年美國Cameron LNG項目2號、3號生產線（800萬噸/年），Corpus Christi LNG項目（150萬噸/年）、Elba Island LNG項目7-10號生產線（100萬噸/年），Freeport LNG項目2號、3號生產線（1020萬噸/年），Sabine Pass LNG Debottleneck項目（300萬噸/年），俄羅斯Portovaya LNG項目（150萬噸/年）、Yamal LNG項目4號生產線（90萬噸/年），馬來西亞PFLNG Dua LNG項目（150萬噸/年），阿曼Oman LNG項目1號生產線（50萬噸/年）計劃投產運營，合計有11條生產線，新增液化能力2810萬噸/年。2020年新增LNG供應雖然未達到2019年的紀錄，但增量依然顯著，全球LNG市場供應依然寬松。

2020年全球天然氣供需依然寬松。美國天然氣需求保持穩定，產量將進一步提升，LNG出口隨液化產能投產繼續增加，整體供需寬松。受新能源發展，以及煤電的擠壓等因素影響，歐洲天然氣需求增速將放緩。受中美貿易摩擦影響，美國LNG出口主要以歐洲為目標，將與俄羅斯管道氣在歐洲市場博弈，形成競爭局面，對歐洲氣價形成打壓。亞洲主要國家LNG需求增長放緩。在中國，中俄東線天然氣管道將于2019年底建成投產，對國內LNG市場需求起到一定規模的替代作用；在日本，核電重啟將影響LNG需求增長；在印度，國內基礎設施建設較慢，限制了天然氣及LNG需求市場快速增長。由于全球LNG出口能力持續增強，供應比較充足，而需求增長放緩，2020年美國、歐洲、亞太三地市場氣價將處于相對低位，難以恢復到2018年的價格水平。