“獨角獸”上市對A股的影響及對策

□ 徐陽 尹苑生

黨的十九大報告指出，我國經濟正處在“轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期”，創新是目前驅動經濟發展的主動能，應“加快建設創新型國家”。習近平總書記強調：“中國如果不走創新驅動發展道路，新舊動能不能順利轉換，就不能真正強大起來，只能是大而不強。”“支持優質創新企業上市融資”被正式寫入2018年《政府工作報告》。A股市場出臺諸多政策，積極為優質海內外新經濟企業上市融資創造條件，反映出資本市場助力新經濟企業發展的決心。

“獨角獸”企業的判定標準

“獨角獸”是西方神話傳說中的吉祥動物，是高貴、稀有的代名詞。以“獨角獸”命名企業，最早由女風投Aileen Lee提出。“獨角獸”公司是指成立約10年、市場估值在10億美元以上、深受投資者認可、發展速度較快、市場稀缺的創業實體。如市場估值在100億美元以上，則稱為超級“獨角獸”。

“獨角獸”公司這一概念推出后備受投資界推崇，全球知名研究機構CB Insights、TechCrunch、《財富》等紛紛推出自己的“獨角獸”企業榜單。在國內，以《2017胡潤大中華區“獨角獸”指數》《2017中國“獨角獸”企業發展報告》為代表的中國版“獨角獸”企業榜單相繼發布，2017年被列入榜單的中國“獨角獸”公司分別有120家和164家，其中超級“獨角獸”分別有8家和10家，螞蟻金服、滴滴、小米在兩榜單中均位列超級“獨角獸”前3名。

企業估值在10億美元（約合70億元人民幣）、處于快速發展行業（電商、互聯網服務、互聯網金融、大數據、人工智能、高端制造等）、位于創新中心（硅谷、舊金山、洛杉磯、北京、上海等地），成為“獨角獸”公司的標簽。……