基于SWOT分析的中小P2P網貸平臺轉型研究

張燕

[摘?要]2018年我國出臺了一系列政策，鼓勵中小P2P網貸平臺退出或者轉型。2019年P2P平臺將繼續出清，眾多中小P2P網貸平臺面臨著退出或轉型。結合P2P網貸行業的現狀，運用SWOT法從優勢、劣勢、機會、威脅四方面進行環境分析，最后提出相應的建議，以期幫助中小P2P網貸平臺做出轉型發展的合理決策。

[關鍵詞]P2P網貸平臺;SWOT;轉型分析

[中圖分類號] F272

[文獻標識碼]A

[文章編號]2095-3283（2019）08-0092-04

Abstract：In 2018， various local regulatory authorities issued a series of policies to encourage small and medium-sized P2P online lending platforms to withdraw or transform. In 2019， the P2P platform will continue to clear， and many small and medium-sized P2P online lending platforms are faced with the choice of exit or transformation. Combined with the current situation of P2P online lending industry， SWOT is used to analyze the environment from advantages， disadvantages， opportunities and threats. Finally， it puts forward corresponding suggestions to help the small and medium P2P online lending platform to make rational decisions for transformation and development.

Keywords：P2P Online Lending Platform;SWOT;Transformation Analysis

P2P是Peer-to-peer lending的縮寫，即借款者和投資者在第三方平臺直接進行交易。P2P的產生源于小額信貸線上化，最早開展線上小額信貸服務的是具有英國血統的P2P平臺Zopo，上線于2005年。隨著英國P2P行業的發展，美國P2P也隨之發展起來。Prosper基于美國強大的個人信用系統成為北美主流P2P網絡借貸平臺。我國第一家P2P貸款平臺是成立于2007年的“拍拍貸”，由此拉開了我國P2P行業發展的序幕。我國P2P行業在經過五年的起步期后，2012年進入爆發期，2018年是P2P網貸行業深化專項整治的一年，表現為政策密集出臺，平臺加速出清。這種趨勢一直延續到2019年，網貸運營平臺數量仍在下降，一些P2P網貸平臺開始出現問題或面臨轉型。2019年3月知名P2P網貸平臺“紅嶺創投”宣布退出P2P業務。同月，網貸之家長期排名前20，前中國互聯網金融協會理事單位的“團貸網”涉嫌集資詐騙、非法吸收公眾存款被立案偵查。4月，“溫商貸”同樣因涉嫌非法吸收公眾存款立案偵查。5月，深圳通過首批“自愿退出且聲明網貸業務已結清網貸機構名單”，涉及71家平臺。這些事件都表明2019年P2P行業進入了有序轉型和退出期。對于眾多的中小P2P網貸平臺而言，盡快進行戰略環境分析，找到今后發展的方向就顯得非常重要。

一、我國P2P網貸行業發展現狀

從正常運行平臺數量上看，2018年我國P2P網貸平臺數量為1021家，是2015年高峰期的29.47%，是2017年的45.58%。其平臺成交金額也在劇減，2018年全年P2P網貸行業成交量為17948.01億元，相比2017年減少了36.01%。2018年行業不穩定，人氣不足，使得有實力的大平臺開始謀求在境外上市，以此提高品牌知名度。在2018年完成上市的就有5家企業，2家登陸紐交所、2家登陸納斯達克、1家登陸港交所。2018年P2P網貸平臺風險事件頻出，全年停業及問題平臺總計為1279家，其中問題平臺數為658家，嚴重影響了整個行業的健康發展和社會的和諧穩定。這也從側面表明了中小P2P平臺面臨著生存與盈利的雙重挑戰。為了化解風險，2018年互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室、P2P網絡借貸風險專項整治工作領導小組辦公室聯合下發《關于做好網貸機構分類處置和風險防范工作的意見》，拉開了P2P網絡借貸專項整治的序幕。在7月以后，地方互聯網金融協會密集出臺退出指引。在P2P平臺集中的上海、北京、廣東三地出臺了一系列的退出指引政策文件。

二、我國P2P網貸行業的SWOT分析

（一）優勢（Strength）

1.成本低，收益高

P2P網貸相比與傳統銀行業、金融業實體，節省了實體網點費用和員工費用。大量的信息撮合是在線上完成，從而節省了管理成本和交易成本，這使得網貸平臺能夠為投資者提供較高的收益率。2014年P2P平臺推出的投資理財產品綜合收益率為17.86%，雖然收益率逐年下滑，2018年綜合收益率也有9.81%，還是遠超銀行提供的利率。在國內投資者的投資渠道較少的情況下，從收益角度看，相比銀行更具吸引力。

2.包容性強，手續便捷

P2P業務具有一定的普惠金融特性，其服務對象涉及社會的各個階層，具有一定的包容性。從借款方看，中小企業、農民等的貸款需求在商業銀行得不到及時的滿足，經常出現貸款難的問題，而P2P能為他們提供靈活的融資渠道，緩解了資金需求，并且手續便捷、付款速度快，在一定程度上促進了其發展壯大。從投資方說，P2P平臺上提供的投資產品金額較小，比如在“拍拍貸”平臺50元就能投資。這比起商業銀行動輒五萬起的理財產品，投資門檻低，能有效利用投資人的閑置資金。

3.借款期限短，投資風險分散

不同平臺的投資風險不同，投資人可以通過在不同平臺上進行不同期限和金額的項目投資降低風險。很多單個平臺會推出一攬子借貸項目的產品，借款期限從3個月到24個月不等。一攬子項目背后的借貸項目可能會有幾十甚至上百個，這既加速了借貸雙方的匹配時間，也從項目上進行了分散投資。

（二）劣勢（Weakness）

1.風控水平不高

相比傳統金融機構擁有從業經驗豐富的風控人才隊伍、獨立而兼具效率的風控體系、征信中心的準許介入，中小P2P平臺總體風控水平不高。很多中小P2P平臺的從業人員對金融知識了解很少，也缺乏對風險的敬畏，其工作目標放在拉業務、獲提成上，因而缺乏盡職調查和實地考察的動力。一些P2P平臺在借款人借款后，缺乏貸中監控，借款人逾期后，也缺乏監督還款的制度。

2.資產端枯竭

平臺留住投資人，需要資產端有項目。一旦沒有穩定的一定數量的項目發布，投資人可能會因為資金存在站崗而選擇撤資。優質資產端的獲得并不容易，但如果只關注資產端的數量，質量將無法保證。

3.原始注冊資本金不高

P2P行業在前幾年處于“無行業標準、無進入門檻、無監管規則”的三無狀態，使得很多創業者紛紛進入該行業。由于P2P平臺匆忙上線，并且缺乏融資渠道，其注冊資本金并不高。一旦國家監管部門設置資金本門檻，那么擴資無望的平臺將無法達到國家的合規要求。

4.制度體系不完善

部分P2P平臺業務流程不規范，缺乏一套合理的風險管理辦法，也缺乏與財務管理相關的制度和公司治理制度。業務量小時，平臺還可以應對，但是業務量大時，就會嚴重影響客戶體驗。

（三）機會（Opportunity）

1.資本市場的認可

由于看好中國的小微金融市場和個人消費信貸市場的未來發展前景，資本市場對P2P平臺投入了極大的關注。如表1所示，融資金額在2014—2018年一致保持在100億左右。即使是在近兩年資本市場大環境整體低迷的情況下，2017年也有88.08億元，2018年網貸之家排名第一的“陸金所”就一舉獲得13.3億美元融資。

2.三線城市和農村市場向好

隨著手機和移動支付的普及，我國農村已經具備線上借款的條件。農戶一般借款數額不高，在銀行等正規機構中很難借到，因此一些平臺深耕農村市場。還有一些平臺加大三線城市的線下網點數，從資產端和投資端兩個方面尋找機會。

3. 大數據技術的發展

大數據技術、人工智能的發展，都會帶來P2P資產端定價更加準確。借助數據信息，可以對有重復投資行為的投資人進行刻畫，自動推薦消費者可能感興趣的產品。比如，“拍拍貸”就在貸后運用了“智?！贝呱鷻C器人，有效降低了風險控制成本。

4. 個人信用體系逐步建立

2019年1月，由人民銀行批準的我國首個市場化個人征信機構“百行征信有限公司”啟動個人征信系統。網貸公司及產品可以接入“百行征信”，借款人的借款行為也會上傳到個人征信，這些記錄被其他網貸平臺共享。社會層面的個人信用體系逐步形成，這對于一些欠錢不還的老賴分子無疑具有一定的震懾力。

（四）威脅（Treat）

2018年3月下發《關于加大通過互聯網開展資產管理業務整治力度及開展驗收工作的通知》，同年4月，中國銀保監會正式掛牌，P2P網貸被明確納入銀保監會監管范圍。從P2P行業監管趨勢看，落實“三降”、良性退出、風險出清仍是2019年P2P監管重點。

1. 市場風險偏好下降

如表1所示，2018年P2P網貸行業景氣指數僅為87.59，已經跌至榮枯線之下。P2P網貸數量連續三年出現下降，在2018年出現了集中暴雷的現象，僅2018年6月和7月就出現了266家問題平臺，138家停業及轉型平臺。高返平臺錢寶網、雅堂金融、唐小僧、聯璧金融均相繼陣亡。這些負面的事件均使得出借人風險偏好逐漸趨于保守，出借活躍度降低，且更愿意選擇大平臺。一些大的P2P平臺如團貸網，出現了暴雷、跑路和轉型，都會打擊投資人的信心。

2.行業競爭激烈

雖然自2015年以來，P2P正常運行平臺數量呈現下降趨勢，但截至2018年底，仍然有1021家平臺正常營業。從地域上看，平臺又多集中在北京、上海、廣州、浙江等沿海發達地區。由于P2P平臺投入較大，其運營成本較高，這使得無論是在優質資產端的爭奪上，還是在投資人的吸引上，P2P行業競爭都非常激烈。

三、我國P2P轉型發展策略

（一）加強和機構的合作

“175號文”指出“引導部分機構轉型為網絡小貸公司、助貸機構或為持牌資產管理機構導流等”。從上市P2P平臺的2018年財務報表來看，平臺正在積極拓展多元化資金渠道，并且機構資金比例在上升。一些上市平臺在2019年還將繼續加大與知名投資機構、國資背景機構的合作，比如“樂信”已與100多家金融機構合作?！芭呐馁J”來自機構的資金在2019年1月達到35.1%。中小P2P平臺也可以在防范變相杠桿風險、道德風險等的情況下，嘗試與機構合作。

（二）專做私募基金

向私募機構及金交所轉型也是目前平臺的一種選擇。紅嶺創投旗下投資寶平臺轉型為線下私募。私募牌照容易獲得，但是運作方式和網貸不同，從目前已經轉型的平臺來看，這種轉型以業務規模偏大的平臺為主。中小平臺如果有這方面的資源與積累，也可以去嘗試。

（三）減縮業務、建立風控體系

經營業務牌照需要地區化。每個P2P平臺的發展模式、區域定位、資金實力不同，因此可以選擇優勢的地區發展業務。風控體系包括事前、事中和事后的風控，努力做到全面風險管理。完善以風險為中心的組織管理機制、人才管理機制。戰略性的進行業務收縮，以控制風險作為第一要務。

（四）利用優勢，深耕行業

對于在某一個方面有核心競爭力的平臺，應該充分利用優勢，力圖將自己的長板打造的更長。深耕車貸市場的“微貸網”，就利用了自身優勢，努力打造一個精準的估價系統。“微貸網”號稱掌握最全二手車市場交易數據，擁有上千位線下專業評估師，對于已經做抵押的車輛，安裝GPS定位系統，能進行實時厘米級別定位、多重預警、跨平臺實時監控。

（五）整合或者優化

對于規模較大、且規范程度滿足國家政策要求的P2P平臺，可以有選擇性的兼并整合其他打算退出的網貸機構。整合后的平臺，對注冊資本進行增資，同時對資源進行有效的優化。

四、結語

自2018年6月起，我國P2P網貸平臺風險事件不斷，整個行業經歷了風險集中釋放期，正常運營平臺數大幅減少。跑路和暴雷的平臺讓投資人遭受很大的損失，影響了社會的安定。國家相關監管政策的出臺有利于P2P行業的健康發展。據網貸之家預測，2019年P2P平臺將持續出清，至年底運營平臺數或將跌至300～500家。是轉型還是退出，抑或繼續發展將是2019年大多數中小P2P平臺需要面對的選擇，只有對平臺的優勢、劣勢、機會和威脅做出了清晰判斷的平臺，才有可能正視目前發展中遇到的困境，做出適合自己的合理決策。

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（責任編輯：郭麗春?董博雯）