根據巴菲特的投資理財觀看《正確認識投資理財的意義》

趙皓

在我們國家，國民普遍對投資理財缺乏正確的認知，而且對孩子金錢觀缺乏正確而系統的引導和培育，導致價值取向扭曲，大多數人對成功人士的認可也以權利和金錢作為衡量的唯一標準，不問金錢來歷，只看金錢多少，這一人生價值觀和社會的功利現象不僅為腐敗培育了廣闊的社會土壤，更深深的侵害著青少年幼小的心靈，在一個社會主義國家更是一個很危險的社會問題。戰國時，魏惠王馬陵之戰后非常泄氣，時，孟子來訪，魏惠王問：“叟不遠千里而來，亦將有利于吾國乎？”孟子直言相告：“王何必曰利，亦有仁義而亦！”“上下交征利，而國危亦！”幾千年前的圣人已經清晰的告訴我們，一個只追求“利”而不追求“義”的社會是非常危險的。在對待財富問題時，應該樹立正確的財富觀，樹立最基本的一些財富理念，如：正確運用金錢的能力;正確處理物質欲望的能力;了解匱乏與金錢極限的能力。在一這方面，世界投資大師沃倫.巴菲特為我們樹立了很好的典范，他對待金錢的認識、態度、投資理財觀，值得我們敬佩、深思、借鑒和學習。

一、正確樹立科學的投資理財觀

財富和金錢是一個非常敏感的話題，金錢對于每一個人來說，既不可缺少也不能貪夢。巴菲特被認為是世界投資史上最偉大的傳奇，一度曾為世界首富，財富將近一千億美元，是世界公認的“股神”，是一位杰出的理財大師，他執掌的伯克希爾公司從1956年每股發行價7美元，到現在每股股價達到307250美元（2019年3月15日），60年，財富增長了43892倍，這也是全球有股票歷史以來最高的股票價格了。折合成人民幣，按目前人民幣兌美元1：6.7129（2019年3月17日牌價），按照這個比價，每股2，062，538.53元人民幣。這個奇跡的創造，好多人認為有其歷史機緣，但自己認為有其必然性。他有一句值得我們每一個人都應該認真思考的投資理財名言：“一生能夠積累多少財富，不取決于你能夠賺多少錢，而取決于你如何投資理財。錢找人勝過人找錢，要懂得錢為你工作，而不是你為錢工作。”這便是巴菲特的投資理財觀和金錢觀的核心，也是他投資理財觀和金錢觀的精髓。

1942年，12歲的巴菲特去爸爸的合伙人福爾克家吃午飯，福爾克的太太就問巴菲特，為什么你要賺那么多錢？“我并不是想要很多很多錢，我只是覺得賺到錢并看著它一天天增多是一件很有樂趣的事”。子曰：知之者不如好之者，好之者不如樂之者。這句醒世之言在小小的巴菲特身上得到了完美的體現，這就是少年巴菲特崇尚的金錢觀。中學時代的巴菲特就擁有了不少的財富，他委托其爸爸為自己買了一塊40英畝（合中國的240多畝）的土地用于出租，租金進行分紅，提取每年所產糧食收入的一半。所以這時的他已經是一位農場主了。老師每月的月薪也就150美元，身為學生的巴菲特（時14歲）每月賣報紙的收入是175美元，這還沒有包括農場的分成收入和參與作為爸爸南奧馬哈飼料公司第三大股東的每年分紅。少年時代的巴菲特既不崇拜金錢，也不鋪張浪費，或者炫耀自己的財富。當時，巴菲特依然穿著破舊的運動鞋，衣服也少的可憐，因為穿著破舊，甚至在同一所學校上學的漂亮而時髦的姐姐都不肯認這個親弟弟。這并非巴菲特吝嗇，而是勤儉節約的優秀品質所在。

世界上，猶太人十分重視孩子的讀書學習，從小培育孩子正確的金錢觀，更加注重孩子理財意識和能力的培養，所以，產生了無數影響世界的杰出人物。猶太人占美國人口的5%，約600萬，卻掌控了美國70%的財富，華爾街80%以上的投資產品由猶太人所發明，華爾街成了猶太人施展“財”華的重地。

愛因斯坦就是一位猶太人，既是一位偉大的科學家，也是一位投資理財大師，在理財和對待金錢問題上的態度也同樣讓人敬佩。他在就職普林斯頓大學時要求月薪3000美元，但校方以薪水太低為由而拒絕，在他的財務顧問勸說下，才以17000美元相妥協。（時1929年）如果你憑此認為，愛因斯坦不懂理財，那你就大錯特錯了。當時，他花了兩千多美元，買了一只股票，不到20年的時間，價值超過了25萬美元，使財富增長了100倍。（20世紀四五十年代的25萬是一筆巨額財產）他也是一位長線價值投資的代表。

所以，人生必須樹立正確的投資理財觀，充分認識投資理財的重要性，因為這和我們每個人的生活息息相關，我們既不能唯財是命，但又必須通過合法的途徑追求理所應當的價值回報和財富增長，因為我們必須生活，用金錢購買禮品表達對社會、妻兒、父母、親戚、朋友、老師、恩人等的關懷與愛意。富有并不是罪惡，罪惡是我們貧窮而不知道去創造。我們不能因為錢而低三下四，也不能因為錢而為難誰，希望在父母年老時，我們有能力可以分擔，在孩子需要時，我們不會囊中羞澀。通過勞動，通過理財，實現我們的財務自由。

二、正確理解投資與理財的關系

許多教科書在談到投資與理財的關系時，都把這個問題沒有理清。理財的目的是實現財產的保值增值，最終達到財務自由。投資是以獲得收益為目的的資金投放行為，投資的關鍵在于控制風險。比爾蓋茨認為，“巴菲特被公認為他是有史以來最偉大的投資家”，既然是最偉大的投資家，必然對投資及其風險控制有其獨到的見解、獨到的理念。巴菲特曾經告訴人們：“我很理性，很多人比我智商更高，很多人也比我工作時間更長、更努力，但我做事更加理性。你必須能夠控制自己，不要讓情感左右你的理智。”他還強調：“如果你不能控制住你自己，你遲早會大禍臨頭。”更為經典的是：“只有在退潮的時候，你才知道誰在裸泳”巴菲特的這些警世之言，深刻而幽默的告訴我們，在進行投資時，不要貪夢，不要跟風，不要投機。這便是巴菲特投資風險控制的金鑰匙。投資追求的是長期收益，投機追求的是短期價格差，希望我們在做投資決策時切記：嚴謹、理性。

投資與理財的正確關系應該是：從區別上看，性質不同，投資是一種經濟行為，而理財是一種經濟規劃;目的不同，投資是以獲得收益為目的，而理財則以保值和增值為目的;范圍不同，經濟領域內的投資范圍更廣，理財意義下的投資僅指金融工具的投資;投資一般是一種單項經濟活動，理財是一種綜合性規劃。從其聯系看，理財是一種財產規劃，投資是實現財產規劃的行為;理財概念下的投資是理財的延續，是實現理財目的的手段，是實現理財目標的一個環節，最終的目標是一致的，那就是財富保值增值，所以，投資和理財是統一的。這些關系，我們的教科書不曾詳盡介紹，我們的一般民眾也不曾探究，但作為一個投資理財者，我們必須謹記巴菲特的叮囑，你不能盲目投資。巴菲特為了避免盲目，10歲時便看完了奧馬哈市（當時二十多萬人）所有與金融有關的讀物，而且，窮其一生都在不斷學習，正像他的一位伙伴——芒格所講，巴菲特的財富是用書籍堆起來的。

三、正確選擇理財投資的渠道和品種

選擇正確的投資理財渠道和品種是獲得穩定和高額回報的前提和基礎，這是一個方向性的問題，如果選擇錯了品種，不僅不能得到回報，還可能面臨重大風險。怎樣才算是正確的投資理財渠道和品種呢？

投資理財的品種按風險的大小分為：低風險投資理財品種，增值保值型投資理財品種和高風險理財品種。首先，應該在低風險理財的品種中，根據自己的資金實力，風險承受能力和風險偏好，確定投資存款、保險、債券的比例。對于存款來說，無論在哪個年齡段，都應該有適當的存款，年齡越大，存款的比例應該越高。不論那個年齡段，都必須保證自己的流動性需求和一些非預期性應急需求，特別是一定數量的短期存款。關于保險，有些是必須的，比如車輛的交強險，人身意外傷害險種，養老保險、醫療保險、失業保險、工傷保險和生育保險等一些保障性險種。原則是偏重于保證性險種，偏輕 ?投資性險種。就債券而言，國家債券安全性最高，金融債券和企業債券次之。由于未來的不可預測性，購買債券的期限不宜太長，三年期之內比較合適。雖然企業債券風險相對較大，但在這個期限里面最好還是投資企業債券更為理智。因為，企業發債也不是隨便發的，企業發行債券必須依照國務院發布的《企業債券管理條例》規定發行，企業必須滿足：償付能力;效益良好;連續三年盈利;項目符合國家產業政策等嚴格的條件。而且企業債券一般都是通過銀行發行的，那就是說，經過了銀行的嚴格審核，將來到期以后在銀行兌付，這樣，其本質是等于銀行給予了背書，所以，在可預見的將來，風險基本可控。企業債券的優點是利息相對較高。這里我們必須清楚，購買企業債券，期限不宜太長，3年期較好。因為時間太長，企業的不確定性增大，有可能使我們的投資面臨各種不確定性的風險，如果更愿意投資長期債券，最好選擇國債，公債券或國庫券，或者地方債券，因為國家債券或政府債券更為安全。

其次，在增值保值投資理財品種中的黃金、地產、收藏品（紀念幣、紀念鈔、郵票、書畫、古玩）等，可根據自己的實力，偏好，了解和熟悉程度，把控風險能力，選擇性的參與。這些品種對各種人群有不同的適應范圍，核心問題是必須了解該品種的特點、現狀和未來發展趨勢，要結合國內國際形勢，市場走勢和預期進行決策。

在高風險理財品種，股票、基金、外匯、期貨、彩票當中，著重重視一下股票和基金，因為，外匯期貨風險更大，要求也更專業，彩票的中獎率太低，按一般投資原則，成功率大于50%，方可參與，成功率小于50%，意味著風險大于50%，就不應該列入投資范圍。再說，我們周圍那些熱衷于大量購買彩票的人，有幾個致富了？本文重點談一下股票。股票投資在中國有廣泛的群眾基礎，股票市場是一個既讓人醉生夢死又讓人咬牙切齒的場所，股票粉碎了無數人的夢想，多少追夢人在這里人仰馬翻，折戟沉沙;多少人在這里橫刀立馬，成就了輝煌，憧憬與失敗相伴隨。所以，投資股票要特別謹慎，盲目是要不得的，是要付出慘痛代價的，股票的漲跌隨時轉化，所以，在股票大漲的時候多一份理智，在股票暴跌的時多一份淡靜。

投資理財最核心的問題有兩個：一個是風險問題，一個是盈利問題。控制風險是第一要務，巴菲特告訴人們：“投資的第一原則是永遠不要虧錢，第二原則是記住第一原則。”股票投資本身風險非常大，盈利的想象空間也很大。如何才能控制風險，做好股票投資呢？如何才能有效把握股價的未來走勢呢？這個問題很復雜，從1609年荷蘭誕生第一個股票交易所到現在，幾百年來，一直是證券投資界研究的主要課題，也是未解課題。人類對于股市波動邏輯的認知，是一個極具挑戰性的世界難題，迄今為止，尚沒有任何一種理論和方法能夠令人信服并且經得起時間的檢驗。雖然沒有一個準確答案，但也有被人們普遍認可的理論和觀點，歸納起來主要有三大流派：技術派-技術分析、價值派-基本分析、演化派-演化分析，演化派尚未經過市場的廣泛檢驗，缺乏市場認可度，真正被人們所接受的就是技術派和價值派了，因為它們有較多的成功范例，為人們效仿提供了范本。在技術派和價值派中，自己更加推崇價值投資的理念，因為，無論從理論和實踐的方面都被歷史所反復檢驗，價值投資的成功者比技術投機的成功者更多，而且，自從查爾斯道創立技術分析到目前為止，尚沒有技術派的最好實戰業績超過價值派的最好業績。

技術派認為市場是有規律的，對價、量、時的關系和變化，通過技術分析，判斷股價未來的發展趨勢。其典型代表性人物杰西.利弗莫爾在上世紀30年代的華爾街翻云覆雨，這位華爾街的傳奇被稱為“美股百年第一人”，可謂前無古人，后無來者。1929年10月份，他在經過大量的研究分析之后得出結論，認為美國股市近期將大幅度下跌，并且會走入熊市。所以，他在1929年10月下旬之前派 ? 掉了所有的股票，在暴風雨到來之前，已經偃旗息鼓，成功逃頂。轉而反手做空華爾街。10月24日美國股市開始地動山搖，大幅跳水，接著一發不可收拾，10月28日，這是有史以來美國歷史上最黑暗的一天，是為“黑色星期一”，道瓊斯指數當日下跌13.5%，不到一個月美國股市跌去了48%，最終從386點的峰頂，跌到了41點的谷底，這是人類歷史上有股票以來最為慘烈的一波熊市，最大跌幅達89%。什么概念？你原來有100美元，現在只剩11塊了（平均）。

一大批投資者血本無歸，其中就有巴菲特的爸爸—霍華德.巴菲特，還有一個人，那就是大名鼎鼎的丘吉爾，他訪美期間，在朋友的鼓動下，買入10萬美元股票，當他結束訪問回到英國時，便血本無歸了。

當市場傾覆，遍地哀嚎的時候，杰西則坐在咖啡館里悠然自得的品嘗著咖啡的美味，透過窗戶看熱鬧。這時的他也許希望掉的越深越好，因為，他在做空，跌的越多，他賺的越多。美國歷史上的這次股票大災難，卻成了杰西大發橫財的機會，大跌給杰西帶來了一億多美元的收益，大跌造就了這個新的億萬富翁。當時的一億簡直就是個天文數字，相當于現在的36-37億美元。但是40年代中期，杰西便窮困潦倒，一無所有，于1940年的11月份一個風雪紛飛的日子，在交不起房租的旅館里朝著自己的腦袋扣動扳機，了結一生。這就是一位世界歷史上杰出的技術派人物的人生旅程。當然這可能和他的人生觀有關，但技術的大幅度波動和不確定性也許才是他沒落的主因。

技術派的資產一般來說，隨著市場的波動和持倉比例的大小會不斷的變化，當市場走牛時，技術指標的可信度提高，投資者倉位較高，資產會不斷增加;當市場走熊時，技術指標的可信度降低，投資者持倉比例減少，資產會不斷縮水，所以，資產的波動性較大。

技術分析的缺陷：

① 技術指標具有滯后性;因為技術指標是根據已經發生的量價關系對過去進行的量化分析。

②“牛皮”市中，技術指標沒有方向;當交易清淡，股價在一個極小的范圍內波動時，技術指標處在糾纏之中，沒有明確的方向感。

③ 熊市當中或牛市當中技術指標容易鈍化;在非理性的市場中，技術指標就會在低位或者高位延續，延續到什么時候卻是一個未知數。

④ 技術指標容易造假——容易制造騙線;控盤大戶往往利用人們對技術的迷信而制造難看或漂亮的技術圖形欺騙投資者。

價值派以宏觀經濟狀況、行業狀況、上市公司經營狀況為依據，判斷證券的投資價值，從而做出決策。其杰出的代表人物像本杰明、和巴菲特。

本杰明.格雷厄姆（1894-1976）是巴菲特的老師，是華爾街的教父，是價值投資理論的創始者（著有《聰明的投資者》、《有價證券分析》）。《有價證券分析》所闡述的計量分析方法和價值評估法使投資者少了許多的盲目，增加了更多的理性成分。這本著作一出版就震動了美國和華爾街的投資者，一時之間，該書成了金融界人士和投資界人士的必讀書目。格雷厄姆也從此奠定了他“華爾街教父”的不朽地位。他主要有兩大貢獻：一是闡明了投資和投機的區別;二是證券投資的價值分析方法。巴菲特是本杰明的學生，他的價值投資觀繼承了本杰明的衣缽，也對老師的理論進行了實踐和發揚。

我們看看，巴菲特是如何回答怎樣才能做好股票投資呢？

每年的五月初，世界各地的人們，相朝圣一樣都會蜂擁到美國中西部的一個小城——奧馬哈，參加每年一度的伯克希爾公司股東大會，這是投資先哲巴菲特旗下的公司，08年有一位舊金山來的17小伙幸運的得到提問機會，他面對巴菲特，問了一個所有人都想問的問題：如何才能成為一個偉大的投資者？

巴菲特直截了當：“讀一切可讀之物”，簡明而肯定。

巴菲特8歲開始閱讀有關股票書籍，經過三年學習與準備，11歲購買了人生第一只股票，城市建設優先股，每股38.5美元，共6股，其中有姐姐3股。這個股票一直跌，跌到了每股25美元，每次上學的路上，姐姐都會提醒巴菲特，股票又跌了。一個11歲，一個13歲，兩個少年抱著財富增長的夢想，承載著怎樣的壓力負重而執著的向著太陽升起的地方前行。后來在40美元出掉了該股，雖然沒有拿到后來更高的價格出手，但也算是一次成功的實踐。此后，巴菲特更加堅信，價值投資長期持有的重要意義。

一位小孫子問爺爺巴菲特：為什么要讀書？

他說：你覺得什么最珍貴？孩子說：媽媽的寶石最珍貴。巴菲特告訴孩子：書里面有無數顆寶石，你現在看不到，當你讀的足夠多時，你就會擁有無盡的寶石！

時年89歲的巴菲特，已經安排好了百年之后，將把自己財富的99%捐給美國的慈善事業，巴菲特腰纏億貫，卻看淡金錢;掌管巨資，卻不為錢所控。

巴菲特性格堅毅謙遜、生活簡樸低調、本質善良、情操高尚、學識淵博、語言幽默、處事智慧。他現在依然每天按時到辦公室，上班期間的8小時有70%以上的時間——約6-7小時用于讀書，他沒有智能手機，辦公室也沒有電腦，只有書架。

當然，除了博覽群書，閱讀資料，巴菲特還會親自對所感興趣的公司親自實際調查，感受企業的經營理念和經營風格。所以，我們的投資者必須明白，沒有充分的了解，做出投資決策是及其不理智和對自己不負責任的行為。要想獲得投資的成功，實現財富的增長，首先從閱讀開始。

價值投資在投資史上成績斐然，但也并不完美，由于世界處在一個不斷變化的過程中，企業的情況在不斷變化，加上時機把握和環境的不同，深陷套牢是常有的事。所以不能刻舟求劍，要綜合分析，靈活對待。

在股票市場中，何時買入，何時賣出，這是一個永恒的交易難題，價值派和技術派，給出的答案，都不一定適合中國股票市場的“生態”現實。

通過研究這些不同類型投資大師的經驗，以及自己多年來的實踐，我認為做好股票投資必須具備如下條件：

1、良好的心態是做好股票的前提;

2、豐富的知識是做好股票的基礎;

3、充分了解宏觀經濟，充分了解股份公司，深入研究股份公司，重視內在價值，是規避風險，取得收益的保證;

4、在不斷總結經驗的基礎上，長期跟蹤，堅持價值投資理念，并參考各種技術分析指標，選擇好買賣時機，果斷出擊。就是說，應該把價值投資的理念和技術分析的不同優勢結合起來進行運用，則更為科學。

堅持以上四點，成功率一定很高。無論是哪一種投資品種，都有一個最基本的前提，那就是充分了解才行，做到心中有數，避免急躁和盲目。

以上，從三個方面對正確認識投資理財進行了一些分析，以期喚醒人們正確的理財意識，對人們有所啟迪。目的就是要樹立正確的財富觀，理財觀，做一個積極向上，善于思考，富有理想，具有良好品德，又有社會責任感，能夠使自己成為一個真正的財務自由者。為自己、家人、單位、社會創造更多的財富。