對經濟新常態下現代企業融資相關問題的思考

王小平

隨著經濟全球化的快速發展，我國經濟早已進入新常態，對現代化企業提出了新的機遇和挑戰。企業融資是亟待解決的問題，關乎著企業的興衰成敗。本文通過分析經濟新常態下企業融資中存在的問題，并針對性的提出若干應對融資問題的策略措施，意在推動企業高效健康的發展。

一、經濟新常態下企業融資中存在的問題分析

（一）融資渠道單一

經濟新常態下，不少企業在這一時期面臨轉型升級，這將會加大企業的資金需求，由于信貸融資成本較低，而且能夠發揮稅盾作用，目前我國企業在外部融資時更傾向于信貸資金，但是信貸市場的資金有限，各金融機構為了保證資金能夠回收，在向企業發放貸款時會提出更嚴格的信用政策，甚至還要求企業提供資產抵押，這將會加大企業的借款成本。此外，信貸融資還會提高企業的資產負債率，會使企業資金結構失衡，加大財務風險，而且企業借入信貸資金時，需要定期還本付息，又會加大企業的財務壓力。

（二）企業內部治理環境不佳，加大了外部融資難度

企業的治理水平較低時，不僅會降低企業的經營管理效率，還會加劇內外部的信息不對稱程度。當企業信息不對稱程度較高時，外部投資者很難了解企業的經營現狀和未來發展前景，為了降低風險會減少投資力度。目前我國企業尤其是一些中小型企業，內部治理環境欠缺，會計制度不完善，經常會出現財務信息造假或者不透明等現象，這樣將會加劇企業的外部融資約束。

（三）企業的資金結構嚴重失衡

我國企業在融資時常常會出現兩種極端，一種是利用信貸融資，雖然保證企業有足夠的財務控制權，但是財務報表中的資產負債率極高，嚴重影響企業的再融資能力，還會加大企業的財務風險;另一種是股權融資，利用所有者權益進行投資、經營活動，雖然降低了資產負債率，但是分散了企業的控制權，不利于企業經營管理決策的執行。綜合來看，股權融資和信貸融資各有利弊，企業需要在融資時根據自身經營管理需求做出合理的選擇，否則會使得企業資產結構嚴重的失衡，加大資本成本。

（四）融資擔保措施較少

企業要想在外部資本市場中進行籌資，不僅要擁有較高的信用等級、較強的抵御風險能力和穩定的盈利能力，還需要對籌資金額進行擔保。但隨著經濟新常態的到來，各行業企業都在進行轉型升級，尤其是對一些傳統的行業來說，開始向輕資產化發展，由于輕資產的價值較少，因此這些輕資產企業在沒有相應的抵押物進行抵押的情況下，很難獲得銀行信貸資金的支持。

（五）缺乏融資風險管控

在經濟新常態下，市場經濟發展速度放緩，使得企業在外部融資時面臨著較大的不確定性。一是國家經濟政策造成的企業借貸風險加大，為了穩定市場經濟，國家需要通過資本市場對市場經濟進行宏觀調控，進而會影響市場資金供應量，尤其是在資金收縮時期，企業的外部融資難度增加，很可能籌集不到足夠的資金，最終造成企業錯失良好的投資機會。二是企業盈利能力下降導致的融資違約風險加大，經濟新常態的背景下，行業競爭加劇使得企業在市場中的盈利能力有所下降，一旦企業經營狀況不佳時，將難以到期還本付息，會帶來破產威脅。三是企業管理不善造成的融資風險，在企業的經營管理過程中需要通過合理規劃內部資金來緩解外部融資壓力和融資風險，但是目前很多企業沒有意識到內部資金管控的重要性，不關注資金的預算管理，無法合理預估資金需求量，所以在外部籌資時常常出現融資不足或者融資過度的現象，給企業帶來經濟損失。

二、經濟新常態下現代企業融資的優化策略

（一）完善內部管理制度，提升資金的使用效率

在經濟新常態下，市場經濟發展速度放緩，資本市場將會受到不同程度的影響，進而加大了企業外部融資難度，所以企業需要通過加強內部資金管理來緩解外部融資壓力。首先，企業應該加強營運資金的管理，因為當營運資金周轉較快時，企業的外部資金缺口較小，會降低外部融資壓力。其次，企業需要保證營運資金的安全，因為營運資金的流動性極強，并且流轉于企業的生產經營流程中，容易被挪為他用，且不易被察覺，所以企業要想提高營運資金的使用效率，必須加強內部管理和監督，保證營運資金的安全性。最后，企業需要做好資金預算管理，通過分析預算執行情況找出不合理的資金使用情況，并進行相應的調整減少資金的浪費，并且通過資金預算還能預測下一期間的資金需求量，提前做好融資安排，緩解融資約束程度。

（二）降低企業的信息不對稱程度

當企業的信息不對稱程度較高時，潛在投資者對企業的經營管理情況不了解，為了降低投資風險，潛在投資者將會要求企業給予更高的資本回報，所以會加大企業的投資成本，當信息不對稱程度過高時還會造成企業的融資約束，使企業錯失良好的投資機會。因此在經濟新常態的背景下，企業需要加強信息管理，保證財務信息的真實可靠，并及時向外界傳遞相關信息以降低內外部的信息不對稱程度。

（三）拓寬外部融資渠道，實現多元化融資

企業多元化融資不僅可以優化資金結構，降低企業的融資成本，還能提高企業的融資能力，滿足外部融資需求，所以企業需要積拓寬外部融資渠道。具體而言，企業應該做到：1.建立良好的銀企關系。銀行等金融機構能夠為企業帶來信貸資金，當企業與銀行建立良好的關系時，該企業能夠以優惠的條件獲得一定的資金，不僅提升了企業的融資能力，還會降低融資成本;2.發展供應鏈融資，在經濟新常態下，企業都在進行轉型升級，而且企業間的聯系加深，為了解決上下游企業融資難、融資成本高的現象，企業可以聯合上下游企業發展供應鏈融資，不僅能提高核心企業及配套企業的競爭力，還可以解決企業的融資問題;3.一些中小型企業可以發展融資租賃業務，目前我國很多中小企業設備落后、技術水平較低，而在經濟新常態下，市場競爭日趨激烈，進行設備更新和改造尤為重要，這需要大量的資金投入，但是由于這類企業規模小、信用等級低，為了獲得足夠的資金，企業可以發展融資租賃業務，通過租借設備的方式來維持生產或擴大發展。

（四）加強財務風險管理意識

首先，企業的管理層應該樹立風險意識，只有企業管理層在思想上重視融資風險，才會自覺完善風險管理平臺，改變原有的經營管理理念，加強對員工的風險意識培訓，并引導財務人員正確認識并提前防范融資風險。其次，企業需要根據自身經營管理需要建立風險預警機制，如設定合適的資產負債率，一旦超過該指標，企業需要控制負債額度，降低資產負債率。最后，企業要制定完善的融資風險的內部控制制度，全方位地控制融資風險，并且企業在選擇融資方式時也要根據自身的財務經營狀況來選擇適合自己的融資方式，將風險降至可接受的范圍內。

三、結語

經濟新常態的背景下，企業為了提升自身競爭力，實現穩步發展，必須要抓住市場機會及時投資，而如何融資一直是企業投資活動中需要解決的首要任務。因此，企業需要加強內部資金管理，通過提高營運資金的周轉效率來降低企業的資金缺口，此外，企業還需要降低內外部信息不對稱程度，拓寬外部融資渠道，當企業有資金需求時能夠以較低的成本籌集到足夠的資金。而外部融資是存在一定的風險的，當企業無法按時還本付息時，將會帶來破產威脅，因此，企業在融資時還需要考慮各種融資方式的利與弊，合理規劃資本結構，并樹立風險意識，將融資風險降至可接受的范圍內。（作者單位：廈門海滄投資集團有限公司）