于玲 濰坊學院
1973年麥金農(nóng)和肖提出的“金融發(fā)展理論”表明了金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的相關性,即經(jīng)濟中包含著金融,金融推動著經(jīng)濟,兩者呈現(xiàn)出相互關系作用的姿態(tài)。然而,仍有一部分部分學者認為金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用更加顯著。國內(nèi)學者談儒勇(1999)運用普通最小二乘法(0LS)對中國金融發(fā)展和經(jīng)濟增長進行了線性回歸,結(jié)果表明中國金融中介體的發(fā)展和經(jīng)濟增長之間具有顯著的、很強的正相關關系;股票市場發(fā)展和經(jīng)濟增長之間具有負相關關系,但這種關系不顯著。所以本文采用最小二乘法,對重慶市的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的相關關系進行研究。
1.被解釋變量
本文選取GDP即重慶地區(qū)的生產(chǎn)總值作為被解釋變量,因為一個地區(qū)的生產(chǎn)總值反映了該地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展狀況,且數(shù)據(jù)較易獲得。
2.解釋變量
為了描述金融的發(fā)展狀況,研究的學者們往往會選取金融發(fā)展水平(fir)來代表,且金融發(fā)展水平=存貸款總額/GDP,本文亦選取該指標作為解釋變量。同時,為了更加直觀的探尋兩者之間的關系,本文還選取了金融機構(gòu)貸款總額、存款總額以及保費收入來代表銀行業(yè)和保險業(yè)的發(fā)展狀況。
3.控制變量
因為影響經(jīng)濟增長的因素除去金融發(fā)展還有固定資產(chǎn)投資總額(nv)、政府財政等因素,由于本文重點探究金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關系,所以要減少無關變量對研究結(jié)果的干擾。因此,本文選取固定資產(chǎn)投資總額作為控制變量。
為了消除異方差的影響,本文中將一些變量作取對數(shù)處理,gdp取lngdp表示的是gdp的增長率,固定資產(chǎn)投資總額(nv)取lnnv,其余不作處理。
為了探究重慶市金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關系,本文選取了1996年-2016年20年間重慶市的地區(qū)生產(chǎn)總值(GDP)、金融機構(gòu)存款總額(s)、貸款總額(d)、金融發(fā)展水平(fir)、固定資產(chǎn)投資總額(nv)。下表是一些數(shù)據(jù)處理情況。

表1 部分數(shù)據(jù)處理情況

注:以上數(shù)據(jù)均為后期計算所得,剩余數(shù)據(jù)均來自重慶市統(tǒng)計年鑒
利用最小二乘法,構(gòu)建第一個回歸模型

其中,lngdp代表的是重慶市地區(qū)生產(chǎn)總值的增長率,fir代表的是金融發(fā)展水平,x代表的是保費收入,lnnv代表的是固定資產(chǎn)總投資的對數(shù),是待定系數(shù),e代表的是殘差項。下面用stata14來做回歸分析,結(jié)果如下圖。

表2 模型一回歸分析

其中s代表存款總額,d代表貸款總額,nv代表固定資產(chǎn)投資總額,其他同上,再利用stata14做回歸,結(jié)果如下圖所示。

表3 回歸二模型分析
由表3可以看出,回歸模型的整體擬合度是很好的,且解釋變量大都在1%以內(nèi)顯著,這說明,金融發(fā)展與經(jīng)濟增長存在著相關關系,且金融發(fā)展會促進經(jīng)濟增長。
1.加強銀行業(yè)的建設。由上述回歸可知,銀行業(yè)在重慶市現(xiàn)階段金融領域內(nèi)仍然占據(jù)著主導地位,因此要大力建設和完善銀行業(yè),適當?shù)奈沾婵?,擴大貸款規(guī)模。同時在貸款方面,要致力于消除對中小企業(yè)的歧視,努力解決中小企業(yè)貸款難的問題,從而使中小企業(yè)可以煥發(fā)新的活力,促進經(jīng)濟增長。
2.鼓勵保險業(yè)進一步發(fā)展。隨著現(xiàn)代社會的不斷進步,保險業(yè)的地位也逐漸加重,因此政府要引導人民群眾爭取認識保險業(yè)務,同時也要引導保險業(yè)向著更加正規(guī)的方向發(fā)展。
3.加寬投資、融資的渠道。隨著經(jīng)濟增長,人們的閑置資金也會日益增多,這就需要政府加寬投資、融資的渠道,不斷刺激人們對于投資的需求。人們的需求越旺盛,政府部門會更加重視對金融業(yè)的建設及對金融體系的完善,這樣能使經(jīng)濟能更快的增長。
4.重視平衡金融各部門的協(xié)調(diào)均衡發(fā)展。目前,重慶市金融結(jié)構(gòu)主要以銀行為主,保險市場等其他的金融機構(gòu)和經(jīng)濟增長不存在長期的均衡關系。主要就是重慶金融業(yè)主要是以銀行業(yè)為主,保險市場發(fā)展較快但起步晚,整體水平不夠;股票籌資則是發(fā)展不快,基礎也不夠。重慶市應該加強對股票和債券的重視,另外注重金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的合理配置。