創業板上市公司會計信息質量評價研究

鄭紫旺

摘要：創業板上市公司是我國經濟持久發展的關鍵組成部分，會計信息質量的好壞至關重要。本文構建了創業板上市公司會計信息質量評價體系，運用因子分析方法，提取25家創業板上市公司2014-2018年財務指標，進行主成分分析，最后確定出盈利能力因子，償債能力因子，營運能力因子，發展能力因子四個方面評價指標。通過科學有效的指標評價體系幫助信息需求者判斷創業板上市公司信息質量，從而做出正確投資決策。

Abstract： As an important driving force of China's economic development， the quality of accounting information of listed companies on gem has attracted much attention. This paper constructs the gem listed company accounting information quality evaluation system， using the factor analysis method， analyzes the 25 gem listed companies during 2014-2018 financial data index， principal component analysis to these indexes， finally determine the profit ability factor， the debt paying ability factor， operation ability factor， development capacity factor four aspects as evaluation index. Through scientific index evaluation system， information demanders are helped to compare the information of gem listed companies and provide clear guidance value for them.

關鍵詞：創業板上市公司;會計信息質量;評價體系

Key words： gem listed company;quality of accounting information;evaluation system

中圖分類號：F23? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻標識碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1006-4311（2019）29-0030-03

0? 引言

信息需求者需要通過會計信息進行決策，會計信息只有保證高質量才能確保其價值。對需求者來說高質量的會計信息能夠有效幫助其做出正確判斷，對資本市場本身來說高質量的會計信息能夠使資源得到有效配置[1]，目前我國創業板上市公司在會計信息公布方面存在很多不足。本文試圖構建一套科學有效的創業板會計信息質量評價體系，能夠為信息需求者在決策過程中提供有力的數據分析。

1? 文獻綜述

1.1 會計信息質量

近年來，國內外關于會計信息質量的研究成果取得較大進展。陳家朋（2011）認為，隨著審計標準的不斷提升，上市企業要轉變傳統會計思維方式，采用標準的會計報表披露形式，才能提高報表信息質量[2]。趙黎明（2013）認為，我國創業板上市公司的會計信息質量存在很多不足和缺陷。他提出借鑒國外規范的方法和優秀的案例，為企業會計信息評價提供新思路[3]。Bates， T. W（2015）認為，通過加強對企業盈利數據、償債數據、發展數據，營運數據的分析，有助于降低報表審計風險，幫助企業實現可持續發展[4]。

1.2 會計信息質量評價方法

通過研究會計信息特征，確定決策有用論是會計目標，在此基礎上構建了會計信息質量體系。曹巍等結合國外理論進行指標選取、確定評價標準、分配權重并進一步進行歸一化處理，構建會計信息質量評價模型[5]。聶順江認為對于會計信息質量評價應該分為會計信息利用程度和會計信息使用程度兩個標準[6]。岳上植提出應該從重要性，可操作性，系統性等方面評價會計信息質量[7]。白平采用模型計算得出將可操縱盈余作為評價會計信息質量的替代量是可行的最終結論[8]。

2? 創業板上市公司會計信息質量評價指標體系構建

2.1 會計信息質量評價體系構建原則

創業板上市公司會計信息質量的評價是困難問題。首先構建評價指標體系應具備可操作性和系統性。系統性注重指標間的內在聯系和相互作用。可操作性指選取簡單且利于理解的數學模型進行評價計算。其次構建評價指標體系必須堅持科學性和重要性。科學性要求選取的指標能夠公正客觀地評價會計信息質量。重要性意味著構建的指標體系能夠提供更有效的信息。最后要有代表性，能夠反應不同企業會計信息質量的共性，可以進行評價結果的對比。

2.2 會計信息質量評價指標體系構建

上文分析了構建會計信息質量評價體系的諸多原則，本文選擇了財務報表中便于提取數據進行建模分析的指標，分償債能力、運營能力、盈利能力和發展能力四個方面。經過嚴謹合理篩選，得到了全面系統的評價指標體系。如表1所示。

3? 創業板上市公司會計信息質量評價

3.1 選取樣本

本文以中國證監會的板塊劃分為依據，對創業板上市公司進行選樣，確定了25家樣本公司，這些公司涉及多個行業，規模也不一致，可以有效的反應上市公司的基本情況。為避免因數據缺失或出現數據極端值而對研究結果造成錯估，本文中所有指標的計算都采用2014-2018近5年的均值。

3.2 處理數據

由于本文選取的指標含流動比率、速動比率、資產負債率適度指標，為了讓各指標性質一致，在分析數據之前，對其進行正向化處理。本文使用葉宗裕所建議指標正向化方法，即：

Yij=-Xij-E

其中：Yij為正向處理后的適度指標;Xij為適度指標;E為均值。

3.3 KMO 和 Bartlett 的檢驗

如表2所示，由Bartlett檢驗可以看出：KMO的值為0.75，Sig.值為0.000，遠小于顯著性水平0.01，說明各個變量間具有較強的相關性，樣本數據適合進行因子分析。

3.4 因子分析

本文以因子的總方差解釋作為主次因子區分標準，按特征值>1的標準篩選了前六個主成分因子（見表3）。這六個對原始指標的解釋程度超過了85%，基本包括了所有評價指標反映的內容，又達到了降維的目的。

旋轉后的成分矩陣如表4所示。

根據旋轉后的成分矩陣，可以看出第一個主因子在營業凈利率（X7）、權益凈利率（X8）和總資產報酬率（X9）有較高的載荷，分別為0.951，0.943，0.857，這三個指標主要反映企業的經營狀況和獲利能力，將其稱為盈利能力因子。

第二個主因子在流動比率（X1）、速動比率（X2）有較大的載荷，分別為0.870，0.940，這兩個指標反映企業償還債務的能力，將其稱為償債能力因子。

第三個和第六個主因子在凈利潤增長率（X10）、固定資產增長率（X11）和總資產增長率（X12）的載荷值較高，這三個指標主要反映了企業利潤的增長情況，所以把第三和第六個主因子定義為發展能力因子。

第四、五個主因子在存貨周轉率（X4）、應收賬款周轉率（X5）和總資產周轉率（X6）上有較高載荷值，這兩個指標代表營運能力，故將第四和第五個主因子稱為營運能力因子。

綜上所述，創業板上市公司會計信息質量可以由償債能力因子、營運能力因子、盈利能力因子、發展能力因子這4個因子來評價。

運用spss分析軟件和因子分值計算公式，求得了因子得分系數矩陣，如表5所示。

計算綜合質量因子得分的公式：

利用上述公式，能夠計算出樣本企業的綜合質量得分，如表6所示。

其中綜合得分越高，就代表企業的會計信息綜合質量越高。從表中我們能夠看出，會計信息質量較好的企業有藍思科技，東方財富和光華新聞，表明這三家創業板上市公司的財務質量較好。其余創業板上市公司會計信息質量相對較差，有的甚至小于0。

實證結果顯示：80%的上市公司會計信息質量得分大于0。相對于以往研究得出的會計信息披露不足問題，最近幾年已得到一些改善，但對于整個板塊來說還有進一步提升空間。

4? 結論與展望

會計信息造假與失真的情況一直存在。高質量的會計信息對于會計信息使用者制定正確投資策略至關重要。現階段會計領域研究重點聚焦于上市公司和大規模公司，對創業板上市公司研究比較少，研究會計的信息質量的更少。本文根據相關原則制定出上市創業板公司的評價體系，運用評價體系以及使用因子分析法對所選的樣本公司進行會計信息質量評價，得出創業板上市公司會計信息質量的水平相對來說偏低，需要不斷進行改善和提高。

近幾年，中國經濟一直朝著平穩健康發展，為了進一步加強自身的市場競爭優勢，實現長久健康發展，很多企業都開始注重公司的會計信息質量管理，根據自身發展情況，建立適合自身的財務管理體系和更嚴格的會計信息披露制度。企業要不斷提高會計信息質量，減少信息造假問題，構建科學和全面的內部體系和管理框架。保證高質量會計信息，就要制定科學的評價指標體系進行會計信息的監管。隨著我國不斷完善相關會計準則以及加強對審計質量的監管，中國以后的經濟發展趨勢一定是穩中向前，我國會計信息質量的規范程度和整體披露情況都將向國際化接軌。

參考文獻：

[1]曾建新.創業板上市公司所有權結構對會計信息披露質量的影響[J].商業會計，2014（08）：95-97.

[2]馮長艷.上市企業金融會計信息披露和審計質量研究[J].經貿實踐，2017（07）：112.

[3]趙黎鳴.我國上市公司信息披露的研究現狀及建議[J].四川大學學報（哲學社會科學版），2013（05）：119-126.

[4]Bates T W . Asset Sales， Investment Opportunities， and the Use of Proceeds[J]. The Journal of Finance， 2005， 60（1）：105-135.

[5]曹巍，金珺.基于主成分分析法的企業會計信息質量評價研究[J].會計之友，2014（21）：25-27.

[6]聶順江，龍月娥.基于企業內部視角的會計信息質量劣化及防范[J].商業研究，2007（10）：43-46.

[7]岳上植，湯洪亮.論會計誠信治理體系建設[J].會計研究，2006（06）：28-34.

[8]白平.會計信息質量評價的幾個基本理論問題[J].財會月刊，2012（08）：89-91.