營銷驅動的康恩貝不靈了?

張曙霞

經歷兩票制、一致性評價、帶量采購、醫保控費等醫藥行業多項重磅改革后，傳統藥企的轉型陣痛正在凸顯。

即使是行業轉型先鋒的康恩貝，也難逃困境。近日，康恩貝發布2019年半年報，公司營收36.5億元，同比下降1.09%，凈利潤3.9億元，同比下降29.5%。

主營業務發展不利，是康恩貝營收凈利雙降的主要原因。

根據半年報，康恩貝業績下降主要由于主營業務減少、財務費用增加、證券投資收益和對嘉和生物公司權益法核算投資收益減少等因素造成。

近兩年來，大品牌大品種工程、進軍“互聯網+”、布局工業大麻……康恩貝轉型動作頻頻，熱點蹭了不少，雖在資本市場賺了點眼球，但難掩如今業績上的尷尬。

凈利降三成

主營業務發展不利，是康恩貝營收凈利雙降的主要原因。

醫藥工業是康恩貝最主要的收入來源，占營收比重高達98.5%，今年上半年該領域的營收同比減少0.23%。

對此，康恩貝解釋稱，醫藥工業營收下降，是受去年一季度全國大范圍流感高發、感冒類產品基數較高影響，今年上半年感冒藥類產品銷售收入同比下降近兩成。其中，公司感冒藥類主要產品“金笛”牌復方魚腥草合劑銷售收入同比下降51%。

而凈利潤降幅近三成大幅高于營收下降幅度，康恩貝表示，除了主營業務發展不利之外，歸因于財務費用增加、證券投資收益和對嘉和生物公司投資收益減少這三項因素。其中，上半年公司財務費用5814.62萬元，同比增長171%;確認證券投資凈收益53.53萬元，較上年同期減少4000多萬元。

與業績下滑形成鮮明對比的是銷售費用高企。今年上半年，康恩貝銷售費用高達18.6億元，占營收比重超過50%，遠高于行業平均水平。

50% 今年上半年，康恩貝銷售費用高達18.6億元，占營收比重超過50%，遠高于行業平均水平。

發布半年報的同時，康恩貝對集團總部組織架構和高管人員也進行了大調整。一方面，在集團總部分別設立營銷總部和研發總部，以及數字化服務中心、采購服務中心和后勤服務中心三個服務機構以及政策事務部。另一方面，實控人胡季強接手總裁職位，原總裁王如偉退任副總裁，此外，原副總裁、財務負責人等高管均被撤換。

康恩貝表示，下半年起未來3年內，要實現從原來基本依賴營銷驅動發展的模式向以技術、業務和管理創新為基礎并依托企業產品、品牌、文化等優勢推動發展的新階段逐步轉型。

大品種遭遇天花板

2017年，康恩貝啟動“新長征1號工程”，即大品牌大品種工程，計劃用5年時間培育10個銷售達到或超過10億元的大品牌大品種。

被列入工程的項目主要包括“康恩貝”牌腸炎寧系列產品、“康恩貝”牌麝香通心滴丸、“恤彤”牌丹參川芎嗪注射液、“前列康”牌普樂安及黃莪等系列產品、“天保寧”牌銀杏葉系列產品、“金奧康”牌奧美拉唑系列產品、“金康速力”牌乙酰半胱氨酸及漢防己甲素系列產品、“珍視明”牌滴眼液及眼健康系列產品等。今年上半年，納入大品牌大品種工程的產品累計實現銷售收入26.32億元，同比下降1.11%。

不少品種已面臨天花板。半年報顯示，除感冒類主要產品“金笛”牌復方魚腥草合劑銷售收入同比下降51%外，“康恩貝”腸炎寧系列銷售收入同比下降3.4%，“金艾康”牌漢防己甲素片及“天保寧”牌銀杏葉制劑產品則分別同比下降19%、15%。

另外值得關注的是，“恤彤”牌丹參川芎嗪注射液產品今年上半年實現銷售收入9.47億元，占公司總營收比重近26%，凈利超過2億元，但該產品前景亦不容樂觀。今年7月，國家衛健委發布《第一批國家重點監控合理用藥藥品目錄》，丹參川芎嗪注射液就被列入其中。

業內專家認為，目錄中的品種，醫生在用藥上會非常謹慎，相當于這些品種在公立醫院面臨禁售的可能，今年下半年對藥企業績的影響會立竿見影。

康恩貝集團董秘楊俊德此前接受《財經國家周刊》記者采訪時表示，我國民營醫院數量超過公立醫院，可開發空間很大，未來民營醫院市場開拓是公司的重點之一。

去年，“恤彤”牌丹參川芎嗪注射液已經著手開拓基層、民營醫院等市場，實現14%的銷量增長。但今年上半年，該產品銷量增幅已經放緩，不到5%。臨床使用遭到重點監控之下，“恤彤”能否扛住還有待觀察。

押寶工業大麻

為提振業績，康恩貝不斷尋找新的業務增長點，并將目光鎖定到風頭正盛的工業大麻上。

今年，康恩貝設立工業大麻事業部。一方面，旗下云南云杏生物取得工業大麻花葉加工項目許可批復，并對原有生產提取線實施改造，開展工業大麻花葉加工提取大麻二酚 （CBD）的試制工作。據了解，云杏生物目前已完成試制并申請正式加工許可證。

另一方面，與集團下屬云南希康生物等合資設立云南康麻生物， 旨在進行工業大麻全產業鏈布局建設與整合發展。

今年5月，在投資者交流會上，康恩貝明確提出一個公司愿景，即三年內成為國內大麻龍頭企業，五年內成為國際上有一定影響力的大麻上市企業。同時，明確大麻制品研發、大麻制品銷售的具體路徑和產品系列，如珍視明眼健康大麻日化系列、大麻化妝品、大麻籽油等。

愿景美好，實現起來難度不小。

對此，胡季強似乎也已經有清醒的認知。8月15日，胡季強在“上市公司工業大麻論壇”上表示，工業大麻產業前景誘人，但面臨巨大挑戰。國內方面，由于法規暫未放開，CBD提取物將主要依賴出口，終端在哪里，市場容量有多少，還沒有確定答案;國際方面，美國FDA對CBD的最終態度如何，聯合國麻醉藥品委員會何時對CBD解禁，都將影響到國內工業大麻產業的發展。若工業大麻產業僅停留在前端即種植與提取環節，經營風險極大。