上市公司可持續發展有效途徑的探討

郭宣輝

【摘 要】 伴隨著資本市場的不斷發展與進步，我國的上市公司可持續發展在盈利方面也有所提升，但是，隨著當今上市公司朝向可持續化發展，若關注度不夠則會影響上市公司的發展情況，其應當如何處理好上市公司的可持續發展便成為重點關注的內容。為此，本文將深入研究上市公司可持續發展有效途徑，為上市公司的發展提供參考性建議。

【關鍵詞】 上市公司 可持續發展 有效途徑

引 言

現如今，國家經濟的不斷增長，我國上市公司的業績也明顯升高。隨之而來的則是我國上市公司可持續發展中所出現的問題。所謂上市公司可持續發展，其定義分為兩種，即狹義和廣義兩種，從狹義角度講即上市公司發展的速度較快;而從廣義角度講即是指如何調控好自然與人文以及社會資源等相互協調的關系。其發展角度不同，會產生不同的結果。因此，本文主要針對上市公司持續發展問題進行了詳細的分析，并提出了有針對性的建議。

一、上市公司可持續發展的內涵

所謂的可持續發展即是指，滿足于現代人的需求，但不損害其他人的利益。換句話說就是指經濟、社會、資源以及環境之間的可協調化。而上市公司的可持續發展是指，上市公司通過合理化的管理，考慮經營業績的同時，還能夠關注到持續利潤的增長，且在市場上具有較大的優勢性。此外，上市公司還要做到把發展目標與國民經濟之間達到相互和諧發展的關系即是指上市公司的可持續發展。

二、上市公司可持續發展的主要障礙

（一）上市公司資本結構存在問題。將我國上市公司與西方發達國家的上市公司進行比較可以發現，我國處于發展中的國家缺乏完善的機制，其資本結構缺乏合理性，對公司的價值性有著一定的影響。通過對一些資本市場的上市公司進行實證研究后發現，很多上市公司資本結構以及盈利管理上都是較為扭曲的狀態，一些公司的盈利報告，并非公司實際的盈利報告。很多上司公司為了達到既定的業績，忽略了現有的資源，未能將公司資本進行良好的協調，在股票證券市場受到了負面的影響。

（二）股權結構的不合理。上市公司若股權分配不合理，能夠反饋出所有權公司安排的不合理性。其導致該上市公司股權結構分配不合理的原因有以下幾點：第一點，國家干預企業發展較多，如政府管理部門管理較多。第二點則是權利過于集中化。第三，普通股東對上市公司缺乏管理監督的權利，從而導致公司股權結構出現不合理化。

（三）內部人控制現象嚴重。上市公司在發展可持續機制體系的過程中，其對內部人員的控制是十分重要的，早先青木昌彥教授則提出過內部人控制的相關理論。該理論提出，當前企業發展中，由于其控制權、執行權、監督權都由一人負責制，無論是在內部人員監督權上，還是在決策上都嚴重偏離上市公司中小股東，私人利益放大化，出現很多腐敗的現象，從而導致公司經濟利益嚴重下滑。

（四）專業化經營和多元化發展難以協調。上市公司往往在經濟實力上是雄厚的，背后有較強的資金鏈來源，其投資方向越來越多。于是上市公司在投資的過程中，為了規避風險，則開始朝向多元化發展，由于未看好市場前景，盲目的投資，則給上市公司帶來巨大的虧損。其實多元化的發展方向在當今市場上是值得做的，主要是上市公司的盲目性，對投資領域未達到全面的了解，投資方向偏離，無法進行合理化的管理，最終導致上市公司經營不善，面臨破產的影響。

三、建立上市公司可持續發展機制的有效途徑

（一）改善上市公司的資本結構。如何改善上市公司的資本結構，主要有以下幾點：第一點，可以利用股份回購的方式來改善股東的結構，該方式能夠短期內優化上市公司的資本結構。且能夠弱化一些大股東對公司的干預性，有利于公司的發展。第二點，可以轉化現有的債劵優化其資本結構，該方式具由較高的靈活性，且能夠較好的協調好股權的利益和債券之間的關系，達到資本結構合理化。

（二）優化上市公司的股權結構。一家上市企業在發展的過程中，其股權結構能夠直接反映出該公司權利分配是否具有合理化。我國上市公司的結構與國際上的股權結構分配不同，我國股份有限公司的股權是由該公司及控股公司的員工所有的。因此，在監管的過程中，上市公司應當明確監管部門對實際控制人的調查與問責。當上市公司出現幕后操控人，且損害公眾投資人利益的時候，則其他股東有權進行監督，進行適當的信息披露，只有這樣才能降低關聯交易，提高上市現有的業績，可見，優化上市公司的股權結構是十分重要的。

（三）強化上市公司監管協作機制。強化上市公司監管協作機制是十分重要的，他能夠促進上市公司的可持續發展。在企業發展的過程中除了要規范股東的行為、明確股東之間的關系、加快與市政企業單位分開等，還應當強化上市企業監管機制，其主要監管方面從以下幾方面入手：

第一點，上市公司應當建立起獨立化的監管機制，監事會可以擺脫于大股東以及董事長的控制，主要職權是由監事會決定的，具有獨立性及客觀性。

第二點，應當不斷強化監事會的主要職責，股東大會應當定期對監事工作進行考核，實行考核制度，規避一些不利于上市公司發展的決策，降低經濟上的損失。

第三點，上市公司應當形成權力分配，上市公司中其董事長的職能與監事會的職能要合理的區分開，做到“各盡其責，各為其主”，將監事會和董事會的工作任務進行科學性的劃分，確保足夠的公平性。

目前而言，很多家上市公司在發展的過程中過分熱衷于分配股權、增發問題，以及公司股市問題，上市公司從資本市場上將大量的資金轉過來或者說上市公司會從銀行大額貸款，但是有些公司融到款項，卻找不到合適的投資點，于是會將這些款項投資到股市或者房地產行業中，其偏離了公司主要經營的業務，由于缺乏所投資行業的經驗，缺乏管理，從而導致投資出現虧損現象。

總 結

綜上所述，我國上市公司發展過程中的戰略決策是較為重要的，所以在上市公司可持續發展中應當嚴格把控投資，只有這樣才能為公司帶來較高的投資回報，并且還能夠為我國上市公司帶來一定的價值提升，推動上市公司的可持續化發展。