錢便宜了，房子呢？

十三姨丈

今年央行發布的房貸新規可謂是震驚一眾買房人。劃重點就是：在改革完善貸款市場報價利（LPR）形成機制過程中，個人住房貸款定價基準也需從貸款基準利率轉換為LPR，新發放的商業性個人住房貸款利率以最近一個月相應期限的LPR為定價基準加點形成。

8月規定一出，不少剛需，至少已經看了房的，都急著下定交易，爭取銀行早日批款，擔心10月8日新規執行后“虧大了”。

10月過半，以廣州為例，LPR新政帶來的房貸利率的變化并不大。對于首套房來說，工商銀行、建設銀行這種“宇宙級大行”兼房貸大戶都沒有變，對于二套房來說也是一樣。主流仍為一套利率5.39%，二套利率5.63左右。

從數據來看，北京、上海、廣州、深圳各大主流銀行的房貸利率只是略微變動，與原來相比變化不大。

在一個降息周期里，政府希望靠強有力的、看不見的手，讓銀行的貸款流入地產之外的實業企業。“五年期”就是擺明了限制房地產貸款，進一步穩住房價。“因城施策”的意圖也表現得明顯，像一線城市、中心城市的房貸利率很可能穩中有升，壓住上漲的勢頭。但是二三線城市就要“具體問題具體分析”。

不過，這也可能只是個非常理想化的狀態。有句老話叫“水往低處流”，資本只會流向回報率高的地方。在實業回報率低下、消費一蹶不振的情況下，資本很難跟著政府的指揮棒乖乖轉動，流到那些急需資金的中小企業里。

真實情況更可能是，資本依然在虛擬的資本市場上尋找機會—債市、股市、各種信托資金：能賺到高利息最好，掙不到也不虧本。

利用“不完全降息”的LPR手段，刺激經濟“脫虛向實”，可謂“與資本的本性斗，其樂無窮”。但是不斗也不行，可能大家普遍不知道，2015年武漢大學發布數據顯示，中國實體經濟平均稅后利潤率只有3.3%。

過高的房價，一是導致房產占家庭總資產的比例過高，其他家庭消費不得不降低，無力拉動內需；一是家庭杠桿率過高，2018年末，中國宏觀杠桿率總水平是249.4%。

房產興邦，還是實業強國，相信大家都有個判斷。因此，房子短期內是難以大幅度上漲的，但是也不會輕易崩盤。說到底，LPR的“攻心”意義大于實踐意義—請各位不要把籌碼押在樓市上。

寫到這里正好看到一個節目。2003年，香港樓市因SARS大跌，相比1997年最高跌去七成。一位市民接受采訪，聲稱“還是不買房比較好”。結果另外一個市民“抄底”入手一套，2011年出清，轉手賺了160萬港元。