利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的影響與對(duì)策

高金羽 鄭斯予

摘要：隨著我國(guó)改革開(kāi)放的深入，市場(chǎng)的運(yùn)行對(duì)金融改革的呼聲越來(lái)越迫切，利率市場(chǎng)化也成為不可避免的命題。利率市場(chǎng)化猶如一把“雙刃劍”，既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。從理論上分析了利率完全開(kāi)放后商業(yè)銀行可能面臨的利差和盈利減少、信貸增速放緩、風(fēng)險(xiǎn)管理、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等沖擊之后，在國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和對(duì)我國(guó)利率體系及銀行業(yè)現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，針對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行如何應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的挑戰(zhàn)并順利實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，最后針對(duì)研究結(jié)果提出了我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的措施和建議。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化;商業(yè)銀行;經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);對(duì)策

一.引言

利率市場(chǎng)化幾乎確定性的擠壓了銀行存貸差的利潤(rùn)空間。原來(lái)因?yàn)閲?guó)家的政策，老百姓只能按規(guī)定以很低的利率水平將自己的資金借給銀行，很多時(shí)候連通貨膨脹的收益率也達(dá)不到。由于社保體系的不完備，國(guó)民缺乏安全感，因此大部分人將自己辛苦掙來(lái)的資金以很低的利率水平借給銀行，銀行吸納大量低成本資金后又以高于基準(zhǔn)利率的水平放貸出去，中間的價(jià)差空間非常大，而且關(guān)鍵是銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)很低。

這幾年信托等其他金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始發(fā)展起來(lái)。信托公司一方面幫助一些企業(yè)融資，且在融資成本高達(dá)10%-15%左右的情況下，依然可以做到很低的風(fēng)險(xiǎn)水平（信托公司極少有投資失敗的項(xiàng)目），這側(cè)面更說(shuō)明銀行在制度的不完善。而去年利率市場(chǎng)化在可以最高上浮10%之后，應(yīng)該說(shuō)銀行業(yè)的存貸利差空間幾乎確定被擠壓了：貸款利率和原來(lái)變化不大，而吸納資金的成本卻提升了。這也是為什么這幾年銀行股一直處在非常低的估值水平的重要原因：市場(chǎng)擔(dān)心銀行的美好年代即將逝去，能否維持和找到新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)存在不確定性。

利率市場(chǎng)化推動(dòng)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和升級(jí)。銀行是逐利的。原先的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間被壓縮后，銀行不會(huì)坐視過(guò)去的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄窃噲D利用自己已經(jīng)積累起來(lái)的優(yōu)勢(shì)，發(fā)展和深挖其他業(yè)務(wù)，比如中間業(yè)務(wù)，具體的如基金代銷等。

利率市場(chǎng)化推動(dòng)了銀行之間更大程度的競(jìng)爭(zhēng)，有利于銀行差異化的出現(xiàn)。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的銀行普遍業(yè)務(wù)模式比較簡(jiǎn)單，主要收入還是依賴于存貸差。利率市場(chǎng)化后，這么多銀行不天可能還是就靠這一塊吃飯，需要拓寬思路，爭(zhēng)奪更細(xì)分的市場(chǎng)。當(dāng)銀行逐步走向特色化之路后，對(duì)于消費(fèi)者無(wú)疑是好消息，能夠獲得更好的服務(wù)和體驗(yàn)。

二.利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程

從各國(guó)的利率市場(chǎng)化過(guò)程來(lái)看，可分為三個(gè)階段：第一階段的目標(biāo)是將利率提高到接近市衡狀態(tài)的水平，保持經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行穩(wěn)定：第二階段的目標(biāo)是通過(guò)擴(kuò)大利率浮動(dòng)范圍，下放浮動(dòng)權(quán)，以完善利率浮動(dòng)機(jī)制：第三階段的目標(biāo)是通過(guò)增加金融交易品種，擴(kuò)大交規(guī)融資產(chǎn)多樣化，先在非存貸款金融交易中實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，然后通過(guò)這些全融交與銀貸款業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，促使銀行先放開(kāi)貸款利率，再放開(kāi)存款利率，最終實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。

鑒國(guó)外實(shí)行利率市場(chǎng)化改革的成功經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)自20世紀(jì)90年代起，加快了利率體制改伐，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)明確提出，金融體制改革的一個(gè)重要內(nèi)容是實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，中央銀行還提出了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的次序，那就是先外幣、后本幣，先農(nóng)村、后城鎮(zhèn)，先貨款、后存款，先大額、后小額，循序漸進(jìn)。近年來(lái)，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革也正是按照這一思路進(jìn)行，并在實(shí)踐中取得較好的效果。

因此，利率市場(chǎng)化可以給一國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)發(fā)展，卻也給商業(yè)銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行在應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化帶來(lái)的消極影響時(shí)，需要大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)、打造輕資產(chǎn)銀行、豐富商業(yè)銀行產(chǎn)品、提升人才隊(duì)伍建設(shè)、完善管理體系等。

三.市場(chǎng)化為商業(yè)銀行帶來(lái)的新機(jī)遇

（一）利率市場(chǎng)化有利于完善金融市場(chǎng)，規(guī)范商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境

利率市場(chǎng)化，其實(shí)質(zhì)就是培育金融市場(chǎng)由低水平向高水平轉(zhuǎn)化，其目的就是促進(jìn)融資工具結(jié)構(gòu)合理、種類齊全，推動(dòng)監(jiān)管部門(mén)建立健全監(jiān)管體制，促使制度信息充分披露、金融市場(chǎng)主體得到充分競(jìng)爭(zhēng)，最終形成完善的金融市場(chǎng)。這將推動(dòng)各個(gè)商業(yè)銀行著力改進(jìn)其經(jīng)營(yíng)行為，共同搭建公平的金融競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，避免因不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)而造成損失和風(fēng)險(xiǎn)。

（二）利率市場(chǎng)化有利于推動(dòng)商業(yè)銀行加大經(jīng)營(yíng)的自主性

商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化條件下獲得自主的定價(jià)權(quán)，其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、資源配置活力得到進(jìn)一步增強(qiáng)，資金價(jià)格對(duì)資金的供求關(guān)系反映更為充分有效。為確保資金帶來(lái)預(yù)期的收益，商業(yè)銀行會(huì)自主對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。同時(shí)，在利率市場(chǎng)化的背景下，商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)與非銀行金融機(jī)構(gòu)平等競(jìng)爭(zhēng)，就可以通過(guò)利率的浮動(dòng)來(lái)拓展資金的來(lái)源，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

（三）利率市場(chǎng)化有利于推動(dòng)商業(yè)銀行優(yōu)化經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)

利率市場(chǎng)化讓商業(yè)銀行能更好地甄別客戶。在持續(xù)盈利目標(biāo)的驅(qū)使下，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理部門(mén)會(huì)更加自覺(jué)關(guān)注貸款市場(chǎng)的變化，在綜合分析客戶的經(jīng)營(yíng)情況，認(rèn)真測(cè)算擬發(fā)貸款所產(chǎn)生的資金成本、管理費(fèi)用及違約成本，計(jì)算出相關(guān)業(yè)務(wù)可能帶來(lái)盈利多少的基礎(chǔ)上，對(duì)不同的客戶與業(yè)務(wù)采取優(yōu)質(zhì)、優(yōu)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)相匹配和有差別化的定價(jià)策略，這有利于推動(dòng)商業(yè)銀行優(yōu)化經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，按最優(yōu)原則對(duì)資源進(jìn)行重新配置。

（四）利率市場(chǎng)化有利于推動(dòng)商業(yè)銀行加強(qiáng)金融創(chuàng)新

金融創(chuàng)新是利率市場(chǎng)化的重要推動(dòng)因素，反過(guò)來(lái)，利率市場(chǎng)化又是更高層次金融創(chuàng)新的市場(chǎng)環(huán)境提供者。在利率市場(chǎng)化條件下，商業(yè)銀行為搶奪存款，這一升一降的利率風(fēng)險(xiǎn)就為商業(yè)銀行加強(qiáng)金融創(chuàng)新提供了動(dòng)力和壓力。為盡可能地籌措到低成本的資金，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行勢(shì)必會(huì)加大創(chuàng)新力度，不斷推出新的金融工具和產(chǎn)品，著力發(fā)展那些不受利率波動(dòng)影響、風(fēng)險(xiǎn)較小的中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)，并強(qiáng)化服務(wù)手段，提升營(yíng)銷效率，促使資產(chǎn)保值、增值，搶占價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)有利位置。

四.利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)的挑戰(zhàn)

（一）利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)利率風(fēng)險(xiǎn)

依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短，利率市場(chǎng)化帶給商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)可分為階段性風(fēng)險(xiǎn)和恒久性風(fēng)險(xiǎn)，其中主要是恒久性風(fēng)險(xiǎn)，即利率風(fēng)險(xiǎn)。受利率波動(dòng)的影響，資產(chǎn)收益相對(duì)于負(fù)債成本發(fā)生不對(duì)稱變化，使得商業(yè)銀行的收入和資產(chǎn)形成損失，這就是利率風(fēng)險(xiǎn)，主要包括重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)和潛在選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

利率市場(chǎng)化使得商業(yè)銀行存款對(duì)利率的敏感性增強(qiáng)，居民會(huì)傾向于將錢(qián)存入銀行，銀行負(fù)債中易變負(fù)債比例上升，使銀行短期內(nèi)出現(xiàn)流動(dòng)性盈余。從長(zhǎng)期來(lái)看，這會(huì)增加銀行易變負(fù)債與總資產(chǎn)的比例，增加銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在利率市場(chǎng)化的金融環(huán)境中，儲(chǔ)蓄分流的渠道多樣，且持續(xù)增加，分流的規(guī)模也日益“看漲”，資金流動(dòng)將更為頻繁。

（三）利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)同業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

利率市場(chǎng)化使得資金價(jià)格成為銀行間最直接的競(jìng)爭(zhēng)手段，當(dāng)銀行存款利率低于同業(yè)價(jià)格、貸款利率高于同業(yè)價(jià)格時(shí)，就會(huì)面臨丟失優(yōu)質(zhì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)，而客戶是銀行立足之本。若存款利率較多地高于同業(yè)價(jià)格，貸款利率較多地低于同業(yè)價(jià)格，銀行就會(huì)面臨巨大的利息損失。而貸款業(yè)務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)造成優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)利率的持續(xù)下降，從而縮小存貸利差，壓縮銀行的利潤(rùn)空間。更為嚴(yán)重的是，如果短期內(nèi)廣泛出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)，必將使得銀行業(yè)陷入全行業(yè)虧損的境地。

（四）利率市場(chǎng)化加大商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)

在利率市場(chǎng)化環(huán)境里，商業(yè)銀行因信息不對(duì)稱而無(wú)法完全洞悉客戶與項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。當(dāng)利率水平提高后，受短期收益驅(qū)動(dòng)，商業(yè)銀行會(huì)將貸款貸給那些愿意支付高利率的借款人，而對(duì)借款人而言，只有在自身的收益率高于貸款利率時(shí)才會(huì)考慮借款，這樣，銀行提高利率實(shí)際上是在驅(qū)逐低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，而將高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目列入貸款名單中，產(chǎn)生“逆向選擇效應(yīng)”，提高了信貸的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于利率市場(chǎng)化，商業(yè)銀行若缺乏相應(yīng)的內(nèi)附控制措施，必然導(dǎo)致資產(chǎn)平均質(zhì)量下降，產(chǎn)生和增加未來(lái)違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。

（五）利率市場(chǎng)化加大商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)

利率市場(chǎng)化改變了利率的決定方式，使得商業(yè)銀行凈利差逐漸收窄，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利能力下降，僅靠頻繁的外部融資來(lái)支撐業(yè)務(wù)發(fā)展的模式已不能持續(xù)，過(guò)度依賴?yán)畹膫鹘y(tǒng)模式會(huì)越來(lái)越難以為繼，這將迫使商業(yè)銀行創(chuàng)新產(chǎn)品和差異化服務(wù)，提高綜合定價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)管理能力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，來(lái)完成自身經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型。在自身?xiàng)l件因素的制約下，商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)發(fā)展、隊(duì)伍建設(shè)等方面都存有很大程度的差異，在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中所走路徑也各有不同，使得自身經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。

五.利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策

（一）完善利率定價(jià)機(jī)制，努力降低經(jīng)營(yíng)成本

合理定價(jià)存款利率，有效控制各種存款的利息支出，并通過(guò)積極控制市場(chǎng)營(yíng)銷人員的差旅費(fèi)開(kāi)支，取消成本較高的廣告費(fèi)支出，壓縮不必要的辦公用品開(kāi)支等，來(lái)合理壓縮市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用和管理費(fèi)用。利率市場(chǎng)化后，銀行業(yè)勢(shì)必會(huì)進(jìn)入微利時(shí)代，因此，建設(shè)銀行應(yīng)充分挖掘內(nèi)部潛能，努力增加資金收益，盡可能削減不必要的開(kāi)支，以進(jìn)一步壯大實(shí)力，從容應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

（二）利率市場(chǎng)化改革需要良好的外部環(huán)境

利率市場(chǎng)化改革成功進(jìn)行，需要穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)、良好的則政狀況、完善的監(jiān)管與法律環(huán)境以及有效的金融市場(chǎng)。前文實(shí)證結(jié)果也顯示，較高的GDP增長(zhǎng)率可以降低銀行危機(jī)發(fā)生概率，而較高的通貨影脹率則使銀行發(fā)生危機(jī)的概率增加。良好的外部環(huán)境可以推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，而不適的外部環(huán)境則會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)矛后激化，使利率市場(chǎng)化改革擁淺。目前，我國(guó)通貨影脹嚴(yán)重，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的自我風(fēng)險(xiǎn)約束能力較弱，且社會(huì)信用秩序仍需完善，所以，我國(guó)在建立良好外部環(huán)境方面仍有很大發(fā)展空間。

（三）我國(guó)利率市場(chǎng)化改革須漸進(jìn)推行

從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)看，在尚不具備穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)、發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)以及完的監(jiān)管體制條件下，貿(mào)然推進(jìn)利率市場(chǎng)化會(huì)使已存的經(jīng)濟(jì)矛盾更加激化，不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，甚至造成負(fù)面效果。因此，我國(guó)須逐步實(shí)施、漸進(jìn)推行利率市場(chǎng)化央行確定的“先外幣，后本幣：先貸款，后存款：先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”整體規(guī)劃。

（四）大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，全面提升經(jīng)營(yíng)效益

在利率市場(chǎng)化的環(huán)境里，商業(yè)銀行提供中間業(yè)務(wù)服務(wù)的多寡，將決定其所獲得市場(chǎng)份額與利潤(rùn)的多寡，決定其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)位置的優(yōu)劣。當(dāng)前，國(guó)外商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)到了50%以上，而建設(shè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)收入中的占比僅為20%出頭，二者相比還有不少差距，可見(jiàn)建設(shè)銀行的中間業(yè)務(wù)仍有較大的發(fā)展?jié)摿Α＝ㄔO(shè)銀行應(yīng)切實(shí)增強(qiáng)發(fā)展中間業(yè)務(wù)的緊迫感和責(zé)任感，借鑒先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身實(shí)際，在努力辦好負(fù)債、資產(chǎn)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，加大中間業(yè)務(wù)新產(chǎn)品創(chuàng)新和營(yíng)銷力度，以超前意識(shí)著手中間業(yè)務(wù)的開(kāi)拓。在大力拓展代收、代付等業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極為其他金融機(jī)構(gòu)提供債券回購(gòu)、買賣分銷及代理開(kāi)放式基金的發(fā)行與贖回等各種投資、融資服務(wù)，積極為中小企業(yè)及中小金融機(jī)構(gòu)提供資產(chǎn)管理、代客理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、投資咨詢、代理保險(xiǎn)、代理發(fā)行債券、銀證轉(zhuǎn)賬、基金托管等服務(wù)，進(jìn)一步提升中間業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)收入中的占比，提高建設(shè)銀行的綜合贏利能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。

（五）加大專業(yè)人才的培養(yǎng)，增強(qiáng)銀行營(yíng)銷力度

利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)銀行業(yè)產(chǎn)品服務(wù)方面的貢獻(xiàn)而言，它使商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的同質(zhì)性得到緩解，因此若能有一個(gè)很好的營(yíng)銷系統(tǒng)作為支撐，對(duì)于銀行開(kāi)展非一致化業(yè)務(wù)有很大幫助。而這需要加大對(duì)專業(yè)人才的培養(yǎng)，提升員工的素質(zhì)，真正從營(yíng)銷的角度來(lái)做市場(chǎng)，而非從推銷的角度片面用關(guān)系爭(zhēng)取業(yè)務(wù)，使業(yè)務(wù)銷售穩(wěn)固性增強(qiáng)，促使信息流暢，穩(wěn)定客戶群體，減少借款者的逆向選擇和信用風(fēng)險(xiǎn)。 開(kāi)展利率市場(chǎng)化是促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的好途徑，但它必然會(huì)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行造成一定的影響，我們必須采取合理的手段去減弱，消除其中的負(fù)面影響，使我國(guó)商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化條件下健康持續(xù)發(fā)展。

（六）利率市場(chǎng)化改革要商業(yè)銀行創(chuàng)新與轉(zhuǎn)變

商業(yè)銀行只有在經(jīng)營(yíng)理念、資金調(diào)度與風(fēng)險(xiǎn)管理等方面進(jìn)行及時(shí)地創(chuàng)新與改革，才能適應(yīng)利率市場(chǎng)化新形勢(shì)下的要求。日前，我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部管理層次繁，不良資產(chǎn)占比較高，在風(fēng)險(xiǎn)管理與利率定價(jià)方面也欠缺經(jīng)驗(yàn)，在利率市場(chǎng)化件下會(huì)面臨較大挑戰(zhàn)。因此，需要調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理，培育竟?fàn)巸?yōu)秀員工，才能適應(yīng)利率市場(chǎng)化的改革。

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