買基金有哪些判斷指標

甄愛軍

在選擇基金投資品種時，投資者不能單憑某一項指標就擇定一只基金。因為一只基金的好壞，還需要通過基金的歷史業績、基金經理等多個方面進行綜合分析判斷。

判斷一只基金是否值得投資，到底有哪些指標？古人云，“工欲善其事，必先利其器”。因而新基民的確需要掌握一些常用的判斷指標，并且熟悉其使用方法，以幫助自己實現成功投資。

技藝貴在精而不在多，尤其是對于“基金小白”來說，與其費勁了解所有基金的判斷指標，還不如先把幾種常用的指標了解透徹，并運用到實際投資過程中。在此，記者重點選擇累計凈值、收益率、回撤幅度、夏普比率等4個指標進行詳細介紹。當然，利用上述指標來衡量一只基金的好壞時，需要綜合起來運用，如果只是單獨用其中的某一個指標顯然是不太合適的。

累計凈值更有看頭

買基金要不要看凈值？當然要看。那么應該怎么看？是不是越低越好？因為我們經常會聽到這樣的說法：買基金，就要買凈值低的基金，這些基金相對更便宜，上漲空間更大。這種說法到底對不對呢？

首先我們來看單位凈值。可以這么理解：如果發行1000份基金，總價為1000元，那么該基金的單位凈值就是1元。實際上，基金初次發行時單位凈值都是1元。累計凈值則指的是這只基金從成立到現在累積的總漲幅所形成的凈值。一般來說，累計凈值大于等于單位凈值。實際上累計凈值這個指標可以反映這只基金從成立到現在所獲取的回報總計，其中包含了所有的歷史分紅和拆分。

所以，不要盲目追求低單位凈值的基金，因為這不是一個衡量基金是否有增值潛力的指標，它實際上只能算是價格，只會影響投資者買到的份額數量。而累計凈值則是可以用來做基金歷史業績分析的指標。該指標能夠完整地反映一只基金歷史上業績的表現情況，剔除分紅和拆分帶來的凈值變化影響，通過和同類基金或者指數進行對比，可在一定程度上作為判斷該基金管理團隊投資水平和投資風格的指標。不過，在觀察累計凈值指標時，更應該注意基金經理對該基金所起的作用。換言之，如果換了基金經理，前面的分析可能就失效了。

由此可見，我們可以選擇買入累計凈值高且沒有更換過基金經理的基金，這樣的話獲得理想收益的概率相對較高。當然，這種思路也并不一定能夠帶來高收益，因為歷史業績永遠代表不了未來的投資水平，只能作為參考判斷標準。

收益率衡量盈利能力

事實上，累計凈值也不能完全準確反映基金的收益情況，因為基金分紅時投資者可以選擇現金，也可以選擇分紅現金的自動再投入。所以，還需要另一個指標來衡量基金的收益情況，即基金收益率。

衡量基金收益率最重要的指標是基金投資收益率，即基金投資實際收益與投資成本的比率。投資收益率的值越高，則基金的盈利能力越強。因此，判斷一只基金好不好，收益率指標是必須要看的。而歷史收益率是基金過去已經實現的收益率，是它表現好壞的證明之一。

不過，用歷史收益率來評判一只基金的好壞時，不能只看它的絕對收益率，因為不同的基金，絕對收益率沒有可比性。通常情況下，貨幣基金一般年化收益率在1%～3%之間；債券基金年化收益率一般在4%～8%之間；股票型基金收益和風險程度都比較高，中長期（5年以上）股票型基金的年化收益率一般在10%以上。

回撤幅度反映穩定性

基金回撤率是指基金凈值在一段時間內從最高點下跌到最低點的幅度。比如，某基金凈值在半年內的最高值為2元，其最低的凈值為1.5元，則該基金在這半年內的回撤率＝（2.0-1.5）/2.0×100％＝25.0％。

一只基金的最大回撤幅度可以反映出其凈值的波動率高低，也就是基金收益的穩定性高低。基金收益的穩定性高低，實際上反映了基金的風險大小，相對來說，回撤率越小，基金風險就越小。

而一只基金的最大回撤率越高，說明基金的收益越不穩定。如果要在兩只類型和收益都差不多的基金中作選擇，自然是最大回撤幅度越小的越好。據通聯數據Datayes統計，截至目前共有超過1000只基金自成立以來最大回撤幅度曾超過50%，這對投資者而言，顯然是不愿意面對的局面。

為了提升投資體驗，并把風險控制在自己可承受范圍之內，建議“新基民”還是選擇回撤率較低的基金產品。行業過熱，估值過高，都是導致基金出現大面積回撤的誘因。為了控制回撤率，也應該主動避開在相關主題板塊最熱的時候買入該基金。

利用夏普比率挑基金

夏普比率是可以同時對收益與風險加以綜合考慮的三大經典指標之一。綜合來看，夏普比率是無風險收益率與風險的比值。一般情況下，夏普比率大于1，代表基金收益率高過風險；夏普比率小于1，代表基金風險大于收益率。顯然，對于具體基金而言，夏普比率越大，基金就越值得投資。

按照夏普比率的計算公式，一只基金的夏普比率越高，就意味著在同樣的風險下，它能獲得的平均收益率也越高。所以，在同類型的基金中，夏普指數越高的自然也就越好。據通聯數據Datayes統計，目前處于存續狀態的16763只公募基金中，夏普比率超過1的基金有2000余只，“新基民”可重點關注這類基金。

在應用夏普比率時需要注意，只能在同類基金之間比較應用，比如將債券型基金跟債券型基金比，而不能跟股票型基金比。通過夏普比率對比，我們可以優選出風險差不多、收益更高的基金。夏普比率可以當作投資基金的一個參考指標，但是投資者不能單憑夏普比率來選擇基金，因為一只基金的好壞，還需要通過對其歷史業績、基金經理等多個方面因素進行綜合分析，然后才能作出判斷。