金融科技發展、金融結構調整與企業研發創新

黃緯武

摘要：新常態背景下，我國經濟處于由要素驅動的數量速度增長向創新驅動的質量效益增長轉型的關鍵時期，研發創新作為一項信息不對稱程度較高、結果不確定性較大的經濟活動對金融資本需求較大，所以金融資本與技術創新的深度融合是實現經濟轉型的關鍵因素。鑒于此，本文對金融科技發展、金融結構調整與企業研發創新進行分析，以供參考。

關鍵詞：金融科技;金融體系結構調整;門檻效應;企業創新績效

引言

隨著我國社會主義市場經濟的發展和成熟，相配套的財稅體系也隨之跟進，相關股權收購重組業務的稅務管理制度不斷完善，相關的政策規定也不斷更新和健全。但不可否認的是，在實際操作過程中依然存在因政策規范不清晰，條款不明確而導致企業和稅務機關對于政策執行理解上的不一致，在股權再次轉讓計稅基礎的處理方式上體現尤為明顯。為了減少爭議，股權交易各方應該在股權收購的事前、事中、事后各個環節做好溝通，尤其是加強與主管稅務機關的聯系。在政策尚未得到進一步完善和明確的情況下，及時關注和掌握稅務機關最新的政策標準以及具體執行的口徑，盡可能地規避股權收購重組業務中潛在的稅務風險。

一、金融結構理論與金融發展理論

我國目前已經形成以多元的銀行及金融機構并存的金融體系，按照主體的不同，金融結構可分為銀行主導型與市場主導型的金融結構。銀行主導型是指銀行作為金融中介可以有效地吸收金融資源，將儲蓄轉換為投資，更有效地促進經濟增長。同時對于經濟金融欠發達國家，體系不夠健全，銀行具有更好的推動力。市場主導型是指，市場相較于銀行有更高的效率，且資本市場可以將市場風險分散給零散的投資者中。金融發展理論被解釋為金融的深化，本文認金融市場逐漸完善的一個過程，即不同金融機構如何對發展起作用，金融體系應當如何建設，各類金融工具如何配置資源。

二、金融科技對金融監管能力的提升與監管機制的完善提出了挑戰和新要求

（一）監管能力的挑戰

金融科技涉及軟件編碼、網絡安全、經濟學、支付系統等領域的知識。要想實現對金融科技的有效監管，首先要理解金融科技的運作方式，監管者應當具備金融與科技交叉學科的知識儲備。隨著金融科技的不斷推進，監管部門將需要更多的復合型知識人才。然而，現有監管者的知識儲備多是經濟學、金融學等，而不是計算機科學和軟件開發等，可能難以作出令人滿意的監管政策選擇，人才的缺乏可能導致監管能力不足。

（二）完善對金融科技的監管，應建立“監管沙盒”

“監管沙盒”是以實驗的方式創造一個“安全區域”，適當放松對參與實驗的創新產品和服務的監管約束，以激發創新活力。通過“沙盒”機制，監管機構能夠在可控范圍內鼓勵企業進行多種金融科技創新，有利于金融科技在推向市場前進行充分技術測試，暴露可能存在的金融風險。“監管沙盒”既為金融科技企業和監管機構提供了充分溝通的平臺，也促使監管機構從單純的監管者發展為具有幫助金融科技企業開發產品和服務職能的服務者，有利于金融科技的穩步推進。完善對金融科技的監管，應完善金融科技監管法律規范。金融科技通過技術顛覆了傳統金融業務模式，法律應當作出適應性改變，以滿足金融科技的監管需求，包括明確相關金融科技業務的法律屬性、制定監管標準等。從實踐上看，已有國外監管部門跟進了對金融科技的法律規范。以區塊鏈上的數字資產交易為例，美國證監會發布《數字資產證券發行與交易聲明》，將其納入傳統的法律監管框架。

三、經濟結構調整對經濟金融化發展產生的影響

（一）發揮民營經濟積極性

民營經濟也是當前我國重要的經濟主體，其對經濟金融化有一定的積極作用，但從大局來看，要做好充分準備，以應對其帶來的消極影響，保持清醒理智的態度，避免跟風，盲目擴大生產規模，如果投資中出現問題，要積極分析，采取合適的解決方法，重視個體利益的同時更要注重宏觀經濟的持續發展，最終將健康持續的產業與經濟金融化結合起來。

（二）減少資源浪費

當經濟結構的調整促進產業的優化升級后，在市場自發調節下，資源配置能更趨合理，從而充分發揮市場作用，市場調節比政府調節更具自然性，可加速資金流動，促使資金進入所需的各個產業鏈中，加大各產業間的集成度，促進資源共享，減少資源浪費，用有限的資源創造更大的價值，從而促進金融化進步發展。

（三）通過金融結構調整促進金融發展路徑轉變

所金融發展方式轉變應該在堅持金融發展理念和金融發展目標的前提下進行，優化金融資源配置，調整金融發展戰略，以調整金融結構的方式對金融市場中各要素間的關系調整，從而來實現金融發展方式轉變。我國的金融結構現在存在體制缺陷和結構性失衡的問題，采用調整金融結構的手段，可以促進金融資源在開發配置的過程中在不同要素之間的取舍與布局，以此實現金融發展方式轉變。因此，金融發展路徑的現實落腳點應是金融結構調整。

（四）金融結構與金融發展戰略路徑

金融發展戰略是指在一個時間段，經濟體內處理經濟與金融兩者關系的方式。因此經濟發展、社會發展與金融發展戰略是密不可分的，戰略的選擇需要與社會發展的趨勢相協調。同時，金融發展戰略也是處理金融要素之間的方式，因此在選擇金融發展戰略路徑時也需要面對金融相關要素之間的關系，因而金融發展的基礎與前提便是金融結構。并且金融發展戰略路徑所要處理的金融資源關系是，正是發展在社會發展環境中的問題，因而制定金融發展戰略與路徑選擇時候應當堅持金融發展的目標。

結束語

一是明確銀行主導型和市場主導型金融體系對企業創新績效的階段效應差異，這有利于厘清兩種體系服務實體創新的階段影響，為當前金融供給側結構性改革提供方向;二是明確金融結構調整對創新發展的門檻效應，這有利于把控金融結構改革調整的力度，并進一步明晰金融發展中的問題;三是明確金融科技革新對金融結構創新激勵效應的作用，有利于理解金融環境革新在銀行、市場與企業研發創新之間的調節效應，為實現技術性驅動的經濟增長轉型提供理論基礎。

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（作者單位：湖南工商大學數學與統計學院）