企業投資決策及其影響因素的探討

楊珊珊

【摘要】一個運作良好和有效益的資本市場必須具有層次性特征，并為不同類型和社會水平的公司提供融資機會。但是，發展中國家的資本市場發展較晚。各種因素的局限性往往會影響資本市場的運作，特別是隨著中國經濟的快速發展。機構創新使資本市場的穩定充滿了挑戰。資本市場的資本需求者和投資者是公司的雙重身份。由于公司的活動，公司的投資行為關系到是否能對公司的盈利和決策產生影響。想要利潤最大化就需要選擇最有利的投資組合，對影響投資決策的各種因素進行必要性分析。

【關鍵詞】企業? 投資決策? 影響因素

公司財務活動的重要組成部分包括投資活動。企業資源和生產要素結合起來實現最有效的投資活動，同時為企業帶來利潤最大化。投資市場有很多投資機會。合適的投資項目是基于合適的投資機會，做出正確的投資決策實現企業的最大化價值。

一、企業的投資決策內涵

（一）企業的投資決策相關概念

所謂企業投資決策，其選擇過程是實現企業利潤最大化，是大量投資項目的有效組合。商業投資決策在公司的生產中發揮著重要作用，因為它們涉及公司財務的各個方面。與此同時，所有投資活動都會給企業帶來不確定性，從而導致損失的不確定性。投資決策的規劃最終會被投資風險所影響。

（二）企業投資目標

公司的投資目標可能不同，您可以維護和增加現有資產的價值，這可以在維持和增加未來資產價值方面發揮價值。還有可能使損失最小化，即最大化具有資產的價值。在選擇、調整和搭配各種投資組合時，公司制定自己的投資計劃，根據其自身資產的情況和特點。通過此投資計劃，您可以有效的配置各種社會資源，使企業的價值最大化得以實現。

（三）企業投資決策過程

作出投資決策的過程包括從目標的定位以及各種元素的配置和與系統的整體運作到結束，這有助于促進該項目分析的有效性預測和分析資源中尋找投資標的。投資決策是在投資過程中對投資行為不斷調整的過程，對投資目標制定、投資規劃、投資的風險分析主要是這幾個方面。

二、企業投資決策的影響因素

（一）總體經濟條件影響企業投資決策

資本的供求關系是由總體經濟環境決定的，以及決定了通貨膨脹的預期水平。無風險的收益可以在這個經濟變量中被反映出來。隨著經濟中資金供需的相對演變，投資者也會改變所需的回報率。

（二）市場條件影響企業投資決策

在投資者買入的證券存在很大的風險時，發行者應該給他機會賺取額外收益。風險的增加也增加了投資者所要求的利潤也使公司資本成本增加。如果市場上某些證券的價格相對穩定，則會要求相對較低的收益率，資本成本也會相應降低。

（三）企業經營和融資決策影響企業投資決策

企業內部決策和投資收益風險息息相關。企業內部決策的風險分為兩類：經營風險和財務風險。第一種風險反映了公司盈利能力的變化，投資和決策影響著經營風險。財務風險源于使用債務或優先股融資的結果來反映一般權益比率的變化。

（四）融資規模影響企業投資決策

決定公司資本成本的重要因素是公司的融資規模。企業融資需求的增加，使得資本成本也會隨著融資需求的增加而增加。例如發行的證券越多，資本成本包括中介登記費、更高的法律和審計費用、以及其他費用、如繳費公布的實際人員。與此同時，如果市場規模需要大量資金，投資者要求更高的回報。隨著不斷擴大的發行規模，企業會降低證券的價格，但是公司的資本成本在此基礎上會增加。

（五）投資風險影響企業投資決策

經營風險和財務風險是企業風險最主要的兩個方面。經營風險也稱為投資風險。包括實物和金融產品市場也稱為投資風險。市場風險是市場變化的風險。這些變化使投資項目的結果實現不了其市場價值。經營風險是企業投資成果無法銷售出去的風險。因此，無法在市場上實現的投資所創造的資產價值是投資風險。這意味著投資失敗。市場會淘汰投資失敗的公司。

（六）投資項目影響企業投資決策

實現最大化企業價值必須選擇最佳的投資項目以保證企業的價值。投資和融資難以分割。控制公司的整體風險并降低破產成本需要依據不同風險投資項目依靠與不同的融資方式。一般而言，內部融資和股權融資是高風險高回報的項目選擇方式，這種融資方式可以企業整體風險的降低和企業價值的增加。負債融資方式是低風險，低回報的選擇方式。換句話說，的投資具有不同的風險項目同樣使公司的資本結構也不同。

三、企業投資決策科學性提升策略

當然，對公司來說是最重要的是科學的投資決策，而正確地做到這一點并不容易。本文總結了研究人員的研究成果以及從幾家公司的投資決策中汲取的經驗教訓。認為提升公司投資決策的科學性至關重要。

（一）采用科學的決策手段和程序，減少選擇投資決策方案的決策失誤，提高決策效率

決策者真正負起決策的責任。受限于決策者的教育、培訓、生活經歷和個人職業背景。有時他們做出的決策可能與綜合個人素質不符。問責機制只有通過民主化、科學和決策過程的法制化在決策過程中建立。因此，質量差或虛構的“項目可行性報告”不是做出投資決策的基礎文件，也是投資效益低的原因之一。許多可行性研究通常由項目部門而不是技術顧問進行。很明顯，這種程度的“可行性研究”非常低。當高資質的工程公司創建可行性研究報告時，這可能是“可批復性報告”的訣竅。項目經理和技術咨詢部門私下串通，可行性研究改為僅允許相關機構的“可批復性研究”，這使得可行性研究無法進行。

（二）謹慎篩選項目

對投資項目進行謹慎選擇是制定公司投資決策的第一步。在選擇投資項目時，必須注意在選擇項目時不要盲目，不能夠看到市場上受歡迎的項目就進行投資，也不是在沒有科學分析的情況下進行投資。這種盲目追求投資實際上可能導致失敗。因此，在選擇投資項目時，必須謹慎，對投資項目的前景、風險、收益進行基本分析，確保我們投資的這個項目可以成功。

（三）嚴格規范投資項目的可行性研究工作

對項目可行性研究的工作進行嚴格規范投資，有效開展可行性研究的內容。第一，投資決策調查程序應該科學完善。其次，在企業的最前沿，不斷提高決策者的素質，提高一線工作者的參與度和投資報告的可行性研究。 重要的是要加強與專家的內外合作，以加強投資決策的科學性。第三，您需要不斷優化決策。動態決策指標和靜態決策指標的有機組合。有必要把重點放在使用先進工具和軟件來掌握它們之間的辯證關系。

（四）全面進行信息收集

商業投資決策基于掌握信息的基礎上，對公司投資決策的分析可能不準確如果沒有信息資料的話。例如，公司的投資決策與行業分析、市場、政治、風險和其他信息密切相關。不完整或不切實際的信息意味著投資決策可能遠遠與實際不符并導致錯誤。從這個角度來看，在做出投資決策時，有必要掌握大量信息，收集大量信息并做出科學的投資決策。

（五）比較分析不同投資方案

不同的投資計劃和方案來源于不同的企業投資決策。這些投資計劃往往有其優點和缺點。公司的許多投資決策通常會比較和分析各種投資決策計劃，從而可以選擇最佳的的投資計劃。雖然每個投資計劃都有其優勢，但考慮一個有其優點而沒有缺點的計劃是不可能的。因此，商業投資規劃遵循的不是最優的原則，而是次優的原則。

（六）注意投資風險控制

做出投資決策時，我們需要控制投資風險并實施投資風險預備計劃。一旦出現投資風險，投資風險可在一定時期后化解和降低。若沒有任何管理預案和投資風險機制的情況下，它們很容易失控并導致投資損失。

四、結語

企業投資決策對于確定企業是否能夠生存并保持健康穩定的發展至關重要。 對影響公司投資決策的關鍵因素進行明確的界定。 基于商業投資決策過程的清晰度，找到問題的原因并提出相應的解決策略 從而更好的促進公司發展。

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