深化自貿區金融創新

蔣昭乙

在貿易保護主義加劇威脅全球貿易增長的形勢下，我國經濟發展進入轉型期，自貿區的設立既是我國經濟轉型的戰略選擇，也是我國對外開放的通道。2019年8月26日，《中國（江蘇）自由貿易試驗區總體方案》正式獲批，意味著江蘇發展空間將得到拓展，同時自貿區將會助推江蘇經濟更好地實現高質量轉型發展。

自貿區是實施優惠關稅和特殊監管政策，以促進貿易往來和金融便利的特定區域。自貿區建設為金融創新提供了直接動力，自貿區金融創新的關鍵在于是否與實體經濟發展密切匹配。江蘇自貿區的金融創新應圍繞自貿區經濟發展的客觀需要進行，從服務實體經濟入手，通過深度挖掘各企業的各種金融服務需求來推動金融創新。

江蘇自貿區金融創新的內涵和思路

當前，江蘇金融業發展基礎較好，為我省自貿區內金融創新奠定了堅實的基礎。2018年，全省金融業實現增加值7461.9億元，同比增長7%，占地區生產總值比重達到8.06%。全年社會融資規模增量1.77萬億元，位居全國前列。在此基礎上，江蘇自貿區應重點圍繞以下幾方面進行金融創新。

根據企業需求變化進行金融創新。未來隨著自貿區創新政策的不斷出臺，自貿區連接境內外市場、對接國際規則的獨特優勢會吸引國內外大量企業入駐或通過自貿區開展業務，金融機構可以依據先行先試的金融政策，在以下幾方面進行制度創新、服務創新和產品創新，以滿足企業需求。在跨境貿易方面，可提供信用證、保理、貿易融資資產支持證券等金融業務。在跨境投融資方面，積極探索投融資匯兌便利化以及擴大資本項目收入結匯支付便利化試點規模，促進企業對外投資的便利。在跨境資金管理方面，為了更好地規避外匯資金風險和降低企業融資成本，可以允許區內金融機構和企業在一定條件下從境外借用人民幣。在資產配置方面，可以加強與境外金融機構的業務合作，為區內企業或符合條件的個人提供各類境外投資服務，實現區內、區外和境外的全方位資產配置。

圍繞商貿物流領域進行金融創新。江蘇自貿區的發展要充分依托現有的區位和交通優勢，結合江蘇自貿區的功能定位，放大樞紐物流優勢，以商貿物流的金融需求作為金融創新的方向。從區位上看，自貿區三個片區各有各的區位和交通優勢。南京片區北連蘇中，南接蘇南，西鄰皖東，在江蘇自貿區三大片區中起到銜接蘇南、蘇北，貫通江蘇、安徽的核心樞紐地位;蘇州片區東承上海自貿區，西接蘇錫常都市圈;連云港片區優勢在于擁有海港，特色是運輸，同時還是“一帶一路”的海陸交匯點和淮海經濟區的海港門戶。為此，金融機構尤其是地方性商業銀行等可以加大與物流企業合作，深度參與企業的采購與分銷的物流運營，介入企業供應鏈領域，創新物流金融服務平臺和產品，為企業提供融通倉、保兌倉等不同類型的物流金融服務，并以此帶動供應鏈金融、貿易金融的創新發展。此外，以產業鏈為重點服務對象，針對核心客戶主營產業上下游客戶的融資需求，運用大數據和互聯網新技術等手段，在開展離岸保險業務創新的同時，開發應收、應付類創新融資產品，探索債券、股權融資支持工具試點，還可以嘗試推動融資租賃保理業務的創新。

依托“一帶一路”建設進行金融創新。金融創新是推進“一帶一路”建設的重要條件。“一帶一路”建設不僅要在基礎設施上互聯互通，還要實現產業及社會民生領域合作，在多個方面需要金融創新的支撐。一是以自貿區為依托，以促進流通國際化和投資貿易便利化為重點，推進我國與沿線國家和地區的互聯互通，利用金融創新提升與“一帶一路”沿線國家和地區的貿易合作能力。二是為“一帶一路”的基礎設施建設提供一攬子金融創新服務。通過創新金融服務的模式和產品，向“一帶一路”沿線國家和地區提供航空設備、船舶、工業設備、施工設備等融資租賃服務。三是通過金融創新加強金融的參與力度，利用融資租賃等便利化的金融服務，參與“一帶一路”沿線國家和地區的重大項目，為打通“一帶一路”沿線國家和地區的貿易通道提供堅實的金融支撐。

根據各片區的特點進行金融創新。江蘇自貿區的金融創新應立足于各個片區戰略發展的重點方向，因地制宜、因區而異，圍繞各片區的經濟特色和發展重點，開展針對性的金融創新。南京片區可以依托南京江北新區的發展基礎進行建設，著力打造具有國際影響力的自主創新先導區、現代產業示范區和對外開放合作重要平臺，未來可結合大健康產業和電子信息化在新金融方面進行創新。蘇州片區可以依托蘇州工業園區的發展基礎進行建設，著力在開放創新融合上取得新突破，打造全方位開放、國際化創新、高端化產業、現代化治理等高地。未來，可圍繞蘇州“2+3+1”特色產業體系（即新一代信息技術、高端裝備制造兩大主導產業，生物醫藥、納米技術應用、人工智能三大新興產業，以及現代服務業一個特色產業），嘗試在拓寬境外人民幣投資回流渠道、創新人民幣國際化金融產品等方面，促進人民幣資金跨境雙向流動;支持符合條件的民營資本依法設立民營銀行、財務公司、金融租賃公司、汽車金融公司和消費金融公司等金融機構。連云港片區可以依托連云港港區、連云港經開區的發展基礎進行建設，著力打造亞歐重要國際交通樞紐、集聚優質要素的開放門戶和“一帶一路”交匯點建設的重要支點，未來可以嘗試為“走出去”和“請進來”的企業提供跨境金融服務，在財富管理、跨境并購、風險保障等方面創新金融工具以滿足其需求;設計推出集“利率互換+期權組合+差額清算業務”為一體的“跨境資產代客衍生品綜合交易”業務，滿足企業差異化的套期保值需求，以及探索自貿區內上市公司外資股東直接參與上市公司配售增發業務，支持外籍員工直接參與境內上市公司股權激勵計劃。自貿區發展可以依托各片區產業間的合理分工，加強區域間的合作，形成片區經濟互補發展，體現出自貿區發展的整體優勢。

深化自貿區金融創新的對策

深化江蘇自貿區金融創新，可在學習國內外自貿區經驗的基礎上，結合江蘇經濟特征、自身功能定位和特點，開展差別化的金融創新探索，設計滿足自貿區金融需求的產品與服務，支持自貿區建設發展。

學習成熟經驗，推廣有成效的金融創新成果。上海自貿區開展可復制、可推廣的金融創新探索，是全國金融體系開放創新的“領頭雁”，其他自貿區在學習借鑒過程中也涌現出很多成功經驗。為此，我省自貿區應充分借鑒上海等成熟自貿區的金融創新實踐，復制推廣已經取得成效的金融創新成果，包括推進人民幣國際化、推進資本項目可兌換、跨國公司外匯資金運營管理、取消境外融資租賃債權審批、允許符合條件的金融租賃公司在境內外設立子公司、取消對外擔保行政審批、放開金融機構市場準入和業務許可范圍等專屬創新內容。

進行組織流程變革，推動金融創新順利開展。鼓勵省內金融機構進行相應的組織流程變革，在有效控制風險的前提下，加快對橫跨多個全新業務領域的金融創新的審核，推動自貿區金融創新的順利開展。首先，鼓勵金融機構通過組織創新，給予自貿區金融分支機構業務決策權，方便分支機構搶抓機遇，提升創新效率;鼓勵商業銀行總行直接管理自貿區金融分支機構，縮短管理層級，提高業務創新的速度。其次，以境外機構業務管理模式為標準，實施適應性調整，結合負面清單思維模式，建立“未禁即可”的負面清單業務準入模式，全面推進金融業務創新發展。再次，制定創新自貿區金融分支機構的績效考核辦法。結合自貿區金融分支機構“先行先試”的特性，實行業務創新激勵措施，如以創新業務類型、創新業務占比等指標引導自貿區金融分支機構開展創新業務，支持自貿區發展。最后，加快構建基于綠色信貸、綠色債券、綠色上市公司、綠色基金、綠色保險、碳金融等在內的綠色金融體系。打造綠色金融創新中心，支持傳統金融機構業務的綠色轉型和創新，進一步拓展多元綠色金融服務，完善綠色金融產業鏈條。

加大金融資源配置，深化科技與金融融合創新。一是促進科技中介服務集群化發展，構建服務創新型企業的金融機構體系。支持股權投資基金、銀行、非銀行金融公司、非金融企業、個人、政府和非盈利機構等多元主體開展創業投資活動。對接國家級技術轉移交易平臺，推動科技與金融機構緊密結合，支持中小型科技創新創業企業掛牌股權交易中心。二是建設江北新區知識產權金融創新中心。發展知識產權質押融資，試點知識產權證券化，引入專業化、市場化、國際化的金融機構和服務機構入駐知識產權金融中心，積極搭建“互聯網+金融+知識產權”開放引領的知識產權公共服務平臺。三是鼓勵銀、證、保等傳統金融行業設立科技金融專項服務機構。支持銀行業金融機構通過成立科技支行、科技金融服務中心等方式來開展科技創新創業企業金融服務。四是支持開展政府投資基金投向種子期、初創期科技企業的退出試點，探索政府投資基金退出機制和讓利機制。重點發揮產業基金引導作用，在做大做強基金規模的同時提升產業引導基金覆蓋面。支持股權投資基金創新發展，探索開展自貿區企業之間股權質押、股權轉讓等金融創新模式，提升資源配置效率。

優化金融生態環境，完善金融創新保障工程。一是加強信用環境建設，加強與國內外征信公司、評級機構、金融科技公司的合作，借助征信系統和大數據分析對客戶進行有效識別，為江蘇自貿區金融創新提供良好的信用環境支撐。二是自貿區金融業務涉及資金流和信息流的融合，加快引進涉及評估、法律、征信、擔保、咨詢、技術檢測和安全認證等金融相關專業服務機構，建立完善的中介服務體系，為江蘇自貿區金融創新提供服務支撐。三是試點建立自貿區企業股權流轉等平臺建設，探索自貿區企業之間股權質押、股權轉讓模式，促進自貿區資源的合理配置，為江蘇自貿區金融創新提供平臺支撐。四是制定優惠的金融人才引進政策，提供配套設施，為人才落戶提供便利，營造有利于高層金融人才集聚的良好氛圍。根據自貿區發展需要，依托包括南京大學自貿區綜合研究院、江蘇省金融研究院等在內的省內相關院校設立金融人才培訓基地，為江蘇自貿區金融創新提供人才支撐。

開展與自貿區發展相匹配的風險管控創新。基于自貿區金融業務特殊的風險屬性，積極開展與之相匹配的風險管控創新。一是借鑒國內外自貿區的風險管理模式，研究揭示金融業務創新中的各項風險，并進行有效評估和計量，構建風險預警體系以及處置方案，支持江蘇自貿區的穩健發展。二是江蘇自貿區跨境跨界業務，增加了信用風險管理的難度，金融機構應通過大數據技術對企業經營狀況作出判斷，有效管理區內企業信用風險。三是要注重跨境風險的防范。加強對國際市場的分析和研究，對國際金融市場變化帶來的市場風險進行識別和防范，做好風險計量和風險對沖工作。

（作者系江蘇省金融研究院新金融研究中心執行主任、南京大學亞太發展研究中心研究員、南京大學自貿區綜合研究院特約研究員）

責任編輯：孫秋香