平安好醫生發布中報：營收翻番注冊用戶逼近3億大關

2019年8月6日，平安健康醫療科技有限公司（下稱“平安好醫生”，1833.HK）公布2019年中期業績報告。報告顯示，2019年上半年，平安好醫生實現總收入22.73億元，同比增長102.4%;其中，核心業務在線醫療，實現營業收入3.36億元，同比增長80.5%;期末月付費用戶（MPU）達222.9萬，同比增長61.2%。

2018年5月4日，平安好醫生在香港聯合交易所主板上市，是全球互聯網醫療行業的第一家上市公司。在互聯網醫療創業公司苦尋可靠盈利模式之時，由平安集團孵化的平安好醫生，蹚出一條不同于同賽道其他競爭對手的道路。

中報數據顯示：截至2019年6月30日，平安好醫生注冊用戶數達到2.89億人，較2018年末增加2410萬人，過去12個月累計增加6130萬人;期末月活躍用戶數和期末月付費用戶數分別達6270萬人和222.9萬人。

醫生資源始終是醫療行業的核心，醫保支付則是這一行業發展的關鍵。繼國家相關部門給互聯網醫院以合法身份證之后，醫保的大門即將打開。成立五周年的平安好醫生，在自建醫療團隊基礎上，保持在線醫療持續增長，并于8月份正式上線私家醫生服務，將優質醫生資源放于線上，目標是讓上億中產用戶擁有自己的家庭醫生。

醫保支付，能否成為包括平安好醫生在內的中國互聯網醫療公司的強心劑？在漂亮的營收數據、數億的注冊用戶基礎上，互聯網醫療公司，能否突破面對面、看似鐵板一塊的傳統診療模式？更多的創新與嘗試，正在進行中。

醫保支付新政帶來新期待

“作為一家堅持耕耘在互聯網醫療服務領域的上市企業，我們的心情無比的興奮。”8月6日，在平安好醫生年中財報發布會上，平安好醫生董事長兼首席執行官王濤，首先談的并非公司業績，而是對國家政策的感受。

7月31日，國家醫療保障局公布對十三屆全國人大二次會議第2056號建議的答復，明確表示該局正在制定互聯網醫療收費細則，“初稿已經完成，待征求各方面意見修改完善后正式發布”。行業普遍認為，該細則有望于今年9月底前發布，互聯網醫療服務將逐步納入國家醫保報銷體系。

此舉延續了國家對“互聯網+醫療健康”的鼓勵與支持。2019年6月，國務院公布《深化醫藥衛生體制改革2019年重點工作任務》，強調相關部門必須在2019年9月底之前完成互聯網診療收費和醫保支付相關政策的制定。

國家層面，對于醫療服務項目采取排除法管理，沒有將互聯網診療項目排除在外。在此基礎上，各省制定具體支付的醫療服務項目范圍。據國家醫保局初步統計，目前江蘇、貴州、甘肅、四川等省份全省或部分地區已出臺遠程醫療價格、報銷等政策。

作為醫療服務的主要支付方，醫保將互聯網醫療服務納入支付項目中，無疑將提振互聯網醫療公司的投入與創新發展信心。花旗證券與大和證券等發表的研究報告認為：受惠于即將落地的互聯網診療收費和醫保支付政策，私家醫生這種新型互聯網醫療解決方案，將提高平安好醫生的行業競爭力。

事實上，互聯網醫療行業一直在為這一天做布局。據王濤介紹，平安好醫生目前提供的在線問診服務中，超過85%是免費向用戶提供的，一方面是為了培育用戶在線問診、在線醫療的習慣，同時也考慮到患者的就醫心態——“去公立醫院可以刷醫保卡支付，為什么到互聯網還要額外掏錢？”

大錢砸下去，互聯網醫療公司賭的就是進醫保這一天的到來。平安好醫生在2019年上半年在線醫療的收入達到3.36億元人民幣，收入占公司總比重從2018年的12%，提升到今年的15%。

不過，國家醫保得以全面支付互聯網醫療或尚需時日。

中國各個地區發展不均衡，每個城市收入的差異大，各地醫保部門需要在國家醫保局的細則基礎上，根據自身的情況進行落地實施，這意味著各個城市的細則將不同。互聯網醫療公司需與不同城市的醫保部門進行對接、申請。

盡管面臨挑戰，王濤仍認為，“站在互聯網醫療的行業風口，憑借扎實的布局，未來的業務將迎來爆發式增長。”

為傳統醫療賦能

政策的春風在吹，互聯網醫療公司能否借勢起飛，最終要看解決醫療問題的能力，以及解決問題后能否接入醫療服務體系、能否持續收費、能否獲得患者和醫生的認可、能否通過監管。

從平安好醫生的“醫院云、藥店云、診所云、村醫云以及國際化4+1戰略”中，可以一窺中國互聯網醫療公司，對迎接“互聯網+醫療”挑戰的未雨綢繆。

醫院云，可助力政府及醫院減負增效。中報顯示，平安好醫生已與近50家線下醫院達成戰略合作協議，逐步開展集在線診療平臺、處方共享平臺、商保醫保支付平臺三合一的互聯網醫院管理平臺建設。同時，平安好醫生結合全國各級政府及醫療機構的現狀，制定出不同的需求方案，助力各級政府建立高效、有序、安全的管理平臺。2019年7月，平安好醫生與浙江省衢州市衛健委簽署戰略合作協議，為受其管轄的所有醫院共建互聯網醫院。

藥店云，賦能藥店打造零售新業態。數據顯示，目前接入平安好醫生在線問診、1小時送藥等一系列醫療健康服務的新零售藥店超3.2萬家。

診所云意在提升基層診療水平。數據顯示：截至2019年6月末，已有4.7萬家診所接入診所云，近3000家診所已打通醫保報銷支付系統。

用“云”將傳統的“醫”連接起來，為之賦能。據中國醫學誤診文獻數據庫顯示，目前國內平均誤診率達到30%，尤其是偏遠地區，誤診率遠遠高于30%。

據王濤介紹，平安好醫生基于近1200人的自建全職醫療團隊，通過線上問診，已經積累了5億人次以上的咨詢數據;借助深度學習、人工智能技術，該公司自主研發了AI輔助問診系統。

“這套系統極大地助力了我們的醫療團隊提升在線問診的品質，降低了誤診率;同時，也幫助150家開展戰略合作醫院的醫生提高問診效率，降低誤診率。”王濤表示。

盈利可期

什么時候能夠盈利？這不僅是平安好醫生每次發布財報一定會被問到的問題，也是投資者、行業內人士對于所有互聯網醫療公司的疑問。

中報數據顯示，平安好醫生2019年上半年的凈虧損同比收窄38%，為人民幣2.7億元，其中，經營虧損率下降16%。

“我們是成立五年的互聯網醫療公司，目前依然處于互聯網企業發展的流量積累階段。”王濤在發布會上表示。

瑞銀發表的研究報告認為：平安好醫生的變現能力和經營效率有所改善，確信平安好醫生的商業模式可以取得成功，同時看好平安好醫生與商業保險公司的合作，預計平安好醫生有望從其中持續受益。

如瑞銀報告所言，平安好醫生在與平安系保險公司合作之外，拓展與第三方商業保險公司及金融機構的合作。中報顯示：截至2019年7月末，平安好醫生已與北大方正人壽、珠江人壽、民生人壽、光大銀行簽署了戰略合作協議。

而作為控股股東和戰略合作伙伴，平安集團為平安好醫生繼續提供支持。數據顯示，平安好醫生的注冊用戶中，約49.5%來自于平安集團;健康商城內的企業客戶采購，以平安集團采購居多。

“與平安集團的關聯交易，隨著業務的發展和核心產品的打造，互聯網醫療進入醫保支付范圍，其占比會逐年下降。”王濤表示，“今年互聯網醫療的利好政策像及時雨一樣，平安好醫生未來會取得更加爆發式的增長，在不遠的將來實現盈利是意料之中的事。”