從國慶消費數據看經濟冷暖

萬釗

假期消費數據是觀察整體消費數據的重要補充。我們最常用的消費數據是社會消費品零售總額，2019年1-8月份同比增長8.2%。但是社會消費品零售總額主要是實物商品消費，不包括服務消費，而服務消費正在成為消費的重要組成部分。

以北京市的消費數據為例，1-8月累計，北京的服務消費占整體消費的比例為56%，已經成為消費的主要組成部分，且服務消費增速，明顯高于商品消費，兩者的趨勢也不太一致。

一般來說，假期服務消費的兩大熱點是旅游和電影。先來看看國內旅游，文化和旅游部發布數據，2019年國慶七天全國共接待國內游客7.82億人次，同比增長7.81%;實現國內旅游收入6497.1億元，同比增長8.47%。

對比國慶出行歷史數據走勢有兩個特點，一是2019年國慶國內游客人次同比增長7.81%，較2018年的9.43%的增速進一步下行;二是回落幅度要比春節旅游緩和一些，國慶游回落1.62個百分點，而2019年春節回落4.5個百分點。

我們也要配套看一下交通運輸部發布的旅客運輸數據。2019年國慶假期前6天，全國鐵路、道路、水路、民航共發送旅客5.2億人次，其中鐵路8705.1萬人次，比2018年同期增長5.2%（2018年同比增長超過10%），道路4.09億人次，比2018年同期下降2.3%（2018年同比基本持平），水路1306.91萬人次，比2018年同期增長6.8%（2018年同比下降1.26%），民航1090萬人次，比2018年同期增長4.5%（2018年同比增長8.7%）。

除了水路之外，其他運輸方式發送旅客的同比增速都弱于2018年。其中，道路發送旅客人次最高，而出現同比下降，因此全部旅客人次有可能出現負增長。

再看一下出境游數據。出境數據的爭議較大，根據國家移民管理局數據，國慶節假期前6天，全國邊檢機關查驗出入境人員1045萬人次，同比下降11%。其中，內地居民出入境607萬人次，同比下降15.1%;港澳臺居民出入境303萬人次，同比下降7%;外國人出入境135萬人次，同比增長1.4%。

國慶的出入境數據是很差的，因為2019年春節期間內地居民因私出入境同比增長15.97%，而到了國慶則為同比下降15.1%。有些觀點認為，這是因為居民沒錢出境旅游了，但是筆者認為，沒錢旅游不太符合常識。這種斷崖式的下跌更主要是受到其他負面沖擊。因為赴港人次占內地出入境的大多數，因此赴港人次的顯著下滑，可能明顯拖累了整體出入境的數據，這從同期毗鄰香港口岸的人次大幅下滑可以得到印證。但是可惜的是，暫時沒有赴具體國家和地區的出入境數據，因此筆者只能猜測。

看完旅游數據，我們再來看看電影市場。與2019年春節檔的票房表現不佳相比，國慶檔的電影票房表現非常出色，觀影人次和票房收入均創出歷史新高。其中，票房收入是2018年同期的2.3倍，觀影人次是2018年的2.17倍。這一表現相比2018年的國慶檔而言，可謂是碾壓式的。

通過簡單回顧了國慶節期間旅游和電影兩大消費項目，筆者進一步有如下思考：

國慶旅游消費增速繼續回落，意味著服務消費的拉動作用可能也在減弱。2019年政府推動個稅減稅，但這對消費的刺激目前看不太明顯，無論是商品性消費，還是服務性消費，都沒有呈現出明顯的起色。

出境旅游的數據受到香港的干擾，出現了明顯失真。期待未來有關部門可以發布分國別和地區的更詳細的數據以供印證。

工業品基本上不存在供給瓶頸，但是服務有，比如景區有游客接待上限，鐵路、民航都有線路和班次限制，道路有堵車問題。因此，如果通過打破供給瓶頸，是否可以進一步帶動服務消費增速的上行，值得研究。

2019年“十一”假期期間，主旋律電影《我和我的祖國》票房非常強勢，疊加大閱兵，全民高度團結，這種積極向上的氛圍，未來能否落地到經濟建設上，是很值得期待的。

作者就職于招商銀行金融市場部，本文僅代表作者個人觀點