水泥行業要有一定的利潤支撐

整合新動作

《英才》：怎樣理解整合對于中國建材的重要意義？

宋志平：中國建材是通過大規模整合快速成長起來的，如同一座移民城市，像深圳、浦東這些地方的原住民很少，大部分居民都是后來才去的，但是這些城市都發展得很好。企業也是一樣的。中國建材一路發展到今天，中間陸陸續續加入了很多成員，經過深入的內部整合優化，形成了一個緊密的組織。

過去這些年來，中國建材在“聯合重組+資本運營”兩個輪子的驅動下，重組混合近千家企業，創造了世界水泥發展史上的奇跡。這場整合意義深遠，不僅實現了自身迅速做大做強，也推進了行業的結構調整和轉型升級。中國建材現有5.21噸水泥產能，為集團快速成長和新業務發展提供了支撐，可以說是起到了壓艙石和穩定器的作用。在中國建材大規模重組的帶動下，我國水泥產業集中度由12%提升到了超過60%，重塑了競爭有序、健康運行的行業生態。

《英才》：如何看待企業文化對于企業之間整合的作用？

宋志平：整合的成功，實際上取決于整合者的文化有多強大。整合者的文化強大了，那么新的企業進來以后，就會迅速被他的文化所融合。如果一個企業沒有強大的文化，整合后形不成共同的價值觀，就會產生文化沖突。

任何企業都有自己的文化，區別只在于是先進還是落后。在整合中，尤其要防止壞文化帶來的負面影響和滲透力。如果好文化不去同化壞文化，就會被壞文化同化和侵蝕，一旦壞文化站穩腳跟，就會一點一點地危及企業生命。最終的結果就是，新組建的公司迅速崩盤，這樣的例子是不少的。老話講，“近朱者赤，近墨者黑”，好文化和壞文化不能同時并存，中國建材在重組中有一個底線，就是不認同集團文化的企業和企業家，—律不予接受。

《英才》：中國建材集團在整合方面有哪些新的動作？

宋志平：中國現在水泥一年銷售22億噸，骨料一年銷售200多億噸，是水泥的十倍。西方大公司自己銷售的骨料都是水泥的2-3倍。沒有好的骨料和砂石，就做不出好的建筑。在過去的整合里，中國建材沒有做這—塊，最近按照“水泥+”模式，我們在嘗試做一些骨料等領域的整合，這就是細分市場的精耕細作。

此外，我們也在整合一些新材料業務。經過長期培育，中國建材集團的新材料業務異軍突起，利潤達到100個億，占集團利潤的1/3。過去我們主要是玻璃纖維、石膏板這些新材料，現在搞六大新材料，包括光電材料、復合材料、膜材料，石墨材料，工業陶瓷、人工晶體。圍繞這六種材料，一方面我們會自己發展，另一方面也會做一些整合。

從收工廠到收股權

《英才》：過去幾年國家層面的供給側改革一直在推進中，你認為這些政策未來會如何演進？

宋志平：供給側結構性改革提出3年多來取得了階段性成果。鋼鐵、煤炭行業“十三五”去產能目標任務基本完成，一大批“僵尸企業”出清。從水泥行業來說，國家出臺了國辦34號文，相關部門出臺了錯峰生產政策，在行業協會的促進下，在大企業的引領下，在眾多企業的共同努力下，水泥行業通過錯峰生產、淘汰落后、環保治理、行業自律等手段，順利走出低谷，實現穩健發展。

2016年以來，水泥行業利潤穩步提升，2018年超過1500億元。中央經濟工作會議提出了“鞏固、增強、提升、暢通”八字方針，堅持以供給側結構性改革為主線的改革不動搖，提升產業鏈水平，推動經濟高質量發展是—項長期任務。

《英才》：整合兼并都伴隨著杠桿的放大，對于企業來說，降杠桿的過程是怎樣的？需要企業做出哪些改變？

宋志平：正如你所說，整合兼并伴隨著杠桿的放大。中國建材集團曾是個資不抵債、年收入只有20億元的草根央企，這些年靠資本運營和聯合重組發展壯大起來，但也形成了杠桿偏高的問題。

例如，重組南方水泥和西南水泥時，分別遭遇美國金融危機和歐洲主權債務危機，回A股時又趕上國內IPO關閘。但做事情要抓主要矛盾，機遇不等人。阿拉伯人說“不能花沒有到手的錢”，而我們的重組就相當于花了沒有到手的錢——用貸款的方式解決了重組的資金需求。

去年，中國建材集團業務經營的凈現金流有585億元，具備良好的銀行負債本息償付能力，所以集團的資產負債率也快速下降，這恰恰是這種聯合重組的大企業的發展規律。

在經歷了重組整合中小企業后，中國建材不斷創新區域整合模式，投資入股海創、亞泰等7家大型水泥上市公司，實現了從收工廠到收股權、從與中小企業產業融合到與大企業資本融合的轉變。

近年來，我們在國資委指導下進行了有效壓減，企業層級由七級減為四級，減少法人戶數470戶，資產負債率下降了12個百分點，正是這些壓減，使得企業營業收入和利潤均快速增長，在國資委央企業績考核中連續獲評A級。

盈利要合理

《英才》：2019年有一些企業因為產品提價過快導致企業增長放緩，水泥行業是否會出現類似的情況？

宋志平：水泥價格的回升與你提到的這些企業情況不太—樣。水泥這個產業很特殊，改革開放以來，水泥的價格就基本沒漲過，而煤炭、鋼鐵的價格翻了好幾番。

二三十年前，水泥價格是煤炭的兩倍，現在煤炭價格是水泥的兩倍;全世界水泥和鋼鐵的比價都是1：3，在中國則是1：10。中國是世界上最大的水泥消費國，但也是世界水泥大國中價格較低的。美國、日本等發達國家的水泥價格基本都是100美元以上，而中國還遠不到100美元。而且水泥行業長期以超低的利潤供應建筑，我國的房地產價格漲了這么多，而房地產中每平方米中水泥的成本才60元左右，幾乎可以忽略不計。雖然水泥用量在不停地增加，但因為供應量一直比用量增加得還快，這就使得水泥的價格非常低，企業還一直打價格戰。在國家政策的引導和行業協會的協調下，這兩年水泥行業加強自律競合，用高技術、高質量、高服務服務建設，促進了水泥價格理性回歸，這也是正常的。

另外，現在水泥成本記入的只是歷史成本，沒有考慮環保、資源、減量等成本，未來水泥行業淘汰過剩產能、去產能任務艱巨，企業的環保投入將繼續加大，如果水泥行業要可持續發展，承受的成本就要用合理的價格來支撐。

“君子愛財，取之有道”。從企業自身來看，企業要盈利，但要合理和適度，這對企業的短期和長遠發展都是有益的，也保障了消費者能得到高質量的產品和良好的服務。

中國建材的水泥平均毛利率也只有30%左右，遠低于發達國家45%左右的毛利率水平，這正是考慮到了在保證企業的合理利潤的同時，還要充分保障客戶的利益。

《英才》：你還任職中國上市公司協會會長，你認為目前中國上市公司的整體質量如何？

宋志平：我國資本市場到現在也只有29年的時間，時間并不長，而美國發展了270年的時間。到7月31日，我國上市公司有3665家，總市值為58萬億，僅次于美國。如果沒有這么多家的上市公司，也就沒有今天中國的經濟基本面，應該看到上市公司的貢獻也是非常大的。

這些年如果沒有這么多上市公司的努力，我們的經濟也沒有今天這樣的基礎。上市公司不僅是經濟的支柱力量，企業通過上市轉變成公眾公司，也提高了公司治理水平，建立了現代企業制度。通過一大批上市公司引入現代化的治理，也為我們的國際競爭提供了支撐。現在“一帶一路”的骨干企業大多是上市公司。

上市公司也在結構調整、轉型升級中發揮了引領作用。上市公司是經濟的壓倉石、定盤星，是所有企業中的優等生，我覺得這些評價都是非常中肯的。

同時也應該看到我國上市公司整體質量上還有待提高。資本市場取決于經濟的基本面和上市公司的質量，因此，要想有健康良好的資本市場必須有良好質量的上市公司群體做支撐。我國上市公司普遍在規范治理方面還有差距，整體經濟效益也有待提高，尤其是個別上市公司還出現了重大違規問題，給上市公司群體帶來了不良影響。根據中央關于提高上市公司質量的有關要求，證監會易會滿主席對上市公司提出了“四個敬畏”和“四條底線”的要求，我出任上市協會會長到現在只有三個月的時間，但我已召開了多次會議，也對不少上市公司董監高進行了旨在提高上市公司質量的培訓，我還找了多個上市公司董事長進行深入交談，我相信，經過上下共同努力，我國上市公司質量會有實質性提高。