基于兩個心理賬戶的商業銀行貸款決策研究

周超

摘要：貸款審批員在進行貸款決策時，往往不是理性按照傳統金融收益風險理論進行決策，表現出貸款偏好和某些看似不合理性的決策行為。可以考慮相對財富因素代替絕對財富、加入貸款審批員的習慣以及追求時髦等心理因素形成新的效用函數，在此基礎上構建基于兩心理賬戶的商業銀行貸款審批員貸款決策模型，利用企業數據進行實證分析，結果表明兩心理賬戶權值不同，會影響到銀行貸款審批員在兩心理賬戶下的貸款配置和貸款額度。

關鍵詞：行為金融;商業銀行;兩心理賬戶

一、引言

商業銀行的貸款利息收益是其重要的資金來源，商業銀行貸款審批員的貸款決策影響到商業銀行的這部分重要利潤的大小以及風險。我國四大商業銀行的貸款利息收入占總收入的70%以上，雖然目前中間業務比例在不斷加大，但貸款利息收入仍然是商業銀行最主要、最穩定的利潤來源。貸款業務（尤其是公司類貸款）的利息收入在國有商業銀行收入結構中具有非常重要的地位，章安平（2005）按照貸款配給理論分析信息不對稱條件下的貸款市場現狀，發現由于銀企間信息的嚴重不對稱，產生道德風險和逆向選擇，從而扭曲了貸款的實際收益和風險，影響了貸款經理人的理性決策。石智勇（2006）分析關系型貸款對商業銀行和企業的利益和風險，并對進行博弈分析。陳萬銘（2008）研究我國商業銀行貸款決策機制，研究發現決策點過于分散并且決策層過于復雜。我國商業銀行貸款業務流程中，貸款審批是貸款發放前的決策環節，是貸款風險和收益的起點，貸款審批決策影響銀行的利潤的實現。我國商業銀行風險體制改革之后出現專門的貸款審批員進行貸款的審批業務，貸款審批開始成為一個獨立的決策過程。

二、行為金融理論下的貸款審批員效用函數

實際中，商業銀行的貸款決策同貸款審批員的心理行為是密切相關的，會一定程度上受到貸款審批員風險偏好的影響。首先商業銀行貸款審批員會考慮目前和未來的相對財富，一些中小銀行決策者往往會有追趕時髦的心態，也就說決策者不僅關心自己的絕對消費水平和絕對財富，還要與社會平均水平相比的相對消費水平和相對財富。在銀行貸款決策行為中指的是貸款審批員不僅關心自己放貸的數量，收益等，也關心其他銀行的放貸數量，會與同業的平均放貸水平和收益進行比較。目前已經有很多學者將相對財富、追趕時髦及行為習慣等非理性因素引入研究。

三、心理賬戶模型

假設有兩個心理賬戶：低期望心理賬戶和高期望心理賬戶，BPT模型的構建過程如下：假設貸款審批員在低期望水平心理賬戶（賬戶1）中設立的期望水平為A1，未來貸款獲得的收益不低于A1的概率為P1，則建立在心理賬戶1上的效用函數為：

是用來衡量貸款審批員對安全性的重視程度或者說對風險偏好的衡量，商業銀行貸款審批員在做貸款決策時需要在安全性和收益間進行選擇平衡，而且每個貸款審批員的風險偏好都是不同的，γ取值越小，說明銀行信貸審批員越重視安全性，其次才是收益水平的高低。相應的銀行貸款審批員在高期望水平心理賬戶中（賬戶2）設立的期望水平為A2，未來貸款獲得的收益不低于A2的概率為P2，則建立心理賬戶2上的效用函數為：

k1，k2分別為貸款審批員對兩個賬戶的重視程度的權系數，當k1>k2時，低收益賬戶的權重大于高收益賬戶的權重，說明貸款審批員更重視安全性，決策比較保守，反之，則說明貸款審批員更重視貸款能夠獲得的收益。

本文可以借鑒馬永開和唐小我在“行為證券組合投資決策方法研究”中給出的求解方法對模型進行求解：

假設貸款對象的價值向量為c1=（c11，c12，c1k1），c2=（c21，c22，c2k2），貸款結束后的價值空間（有限個）為T1=（Δ11，Δ12，…，Δ1k1），T2=（Δ21，Δ22，…，Δ2k2）設Δ1iΔ2i出現的概率分別為p1j，p2j，wj表示貸款的配置向量。則公式2調整為：

模型的參數p1，p2，A1，A2W0反應的是貸款審批員的自身偏好和風險態度，A1，A2反應貸款經理對貸款期末收益的最低要求，p1，p2反應的是這個最低要實現能夠實現的可能性大小，同時受到初始額度的限制W0。如果有足夠的初始貸款額，貸款審批員可以實現其最低要求，如果實際的貸款資金不充裕，那么貸款審批員需要降低p1，p2，A1，A2的取值;若想要保持A1，A2的取值不變，需要降低p1，p2;若想要保持概率p1，p2的取值不變，需要降低A1，A2的取值。

四、實證

假設中國工商銀行某貸款審批員現在面對兩個企業A和企業B進行貸款決策，貸款審批員有高收益和低收益兩個心理賬戶，最終目標要使得兩個心理賬戶的總效用最大。A代表盈利穩定，風險相對較小的企業;B代表風險很大，但是未來可能會獲得相對較大收益的一類企業。企業的價值用每股收益來衡量，并認為每股收益高的企業未來有一定的利潤進行利息的歸還，銀行的貸款也就收到更多的利息回報，每股收益低的企業未來歸還貸款的可能性低，違約的風險也比較高。

A企業（從大盤指數中隨機選擇一家企業）目前的價值（2017年每股盈利）為2.46元，根據機構的預測，取其最大值和最小值獲得貸款期末（假設貸款期限為一年）的價值集為{2.3，2.6};B企業（從中小板塊隨機選擇一家企業）目前的價值為1.10元，貸款期末的價值集為{0，4.46}，得到兩個企業在貸款期末的價值空間為Ω={（2.3，0）T，（2.3，4.46）T，（2.6，0）T，（2.6，4.46）T}

各價值向量出現的概率為（通過計算以往機構預測的準確率平均水平來代替）0.098，0.002，0.882，0.018，對心里賬戶1而言，A1取值為303.749（工商銀行過去七年來貸款回收的利息的最低額度），如果是一些中小銀行在做貸款決策時，A1的取值還需要考慮行業的平均利息水平，而對于中國工商銀行而言，因為是行業內的領頭羊，只需要參考自己以往的利息水平即可，p1取值為0.98。A2取值為507，867，為工商銀行過去七年來貸款回收的利息的最大值，p2取值為0.01。初始的貸款額度為近七年內的平均值：97777154。

對于心理賬戶1而言，滿足條件的價值空間子集為{T1，T21}，{T1，T22}，{T1，T23}T1={（2.3，0）T，（2.6，0）T}對于心理賬戶2而言，滿足條件的價值空間子集為T21={（2.3，0）T}，T22={（2.6，0）T}，T21={（2.6，4.46）T}。在價值空間子集{T1，T21}，{T1，T22}，{T1，T23}k1+k2=1上分別建立線性規劃模型。這里僅以{T1，T23}為例：

根據公式（3）可以在T1和T23上建立規劃模型如下所示：

maxE（W）=k1（2.56w11+0.08w12）+k2（2.565w21+0.08w22）

k1，k2（k1+k2=1）代表兩個心理賬戶的權系數，當k1=0.1，k2=0.9時，線性規劃最優解為W10=28739，W20=9748414，w（1）={（11682，0）T}，w（2）={（3962770，0）T}，當k1，k2取其他值時，間距為0.1時，結果表3顯示了兩心理賬戶的轉化特征，從結果發現當k1，k2賦予不同的取值時，會影響到兩個賬戶的資金分配額度W10，W20以及價值向量w的取值，也就是說貸款審批員的風險偏好會影響到貸款的最終決策。

五、結語

目前商業銀行通過貸款回收的利息收入仍然是其最主要最穩定的利潤來源。傳統金融理論將貸款審批員看成理性決策人，其決策遵循馬科維茨的收益-風險效用，即使從行為金融角度，考慮了人的非理性因素，也主要是從羊群效應、框架效應、前景理論等探討貸款的種種非理性行為例如貸款過于集中，不良貸款的形成等等。而很少從行為金融中的心理賬戶以及不確定條件下的決策這個角度來分析貸款審批員的貸款決策行為。商業銀行貸款審批員的貸款決策與其他各類投資者的決策模式是類似的，都是在不確定條件下的決策行為，因此借鑒行為金融理論在投資組合、資產配置中的應用對商業銀行進行貸款決策及貸款配置進行研究是合理的。應用行為金融理論描述商業銀行貸款決策行為，構建基于兩心理賬戶BPT的商業銀行貸款決策模型，利用企業數據進行實證分析，結果表明兩心理賬戶權值不同，會影響到銀行貸款審批員在兩心理賬戶下的貸款配置和貸款額度。仍然有一些問題值得研究，例如本文實證中對企業的價值進行的是離散化處理，如果企業的價值是連續的，銀行的貸款審批員該如何進行貸款決策;以及怎樣確定企業的未來價值以及價值向量的出現概率都是值得思考的。

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