“一帶一路”背景下跨境投融資外匯管理便利化研究

摘要：跨境投融資在促進“一帶一路”經濟發展中發揮著關鍵性作用，外匯管理與服務在促進跨境投融資便利化方面還存在改進空間。從促進跨境投融資便利化的必要性及我國與“一帶一路”國家跨境投融資業務及便利化程度現狀入手，深入分析當前我國投融資便利化方面存在的不足，提出具體的優化措施和建議，以提升跨境金融資源配置效率。

關鍵詞：“一帶一路”跨境投融資投融資便利化

2013年以來，習近平總書記提出的“一帶一路”倡議正在由藍圖逐步轉變為現實，而跨境投融資在助推沿線國家經濟金融合作中發揮了重要作用。但目前跨境投融資外匯管理和服務還存在一些不便利的情況，營商環境還有改善的空間。在風險有效管控的前提下，通過有效措施使資本在“一帶一路”經濟建設中配置和利用效率更高，發揮最大潛能，支持“一帶一路”沿線經濟向好向快發展，是一個值得探究的課題。

一、促進跨境投融資便利化的必要性

（一）是落實十九大的具體舉措，有利于形成全面開放新格局

“十九大”報告指出，要以“一帶一路”建設為重點，形成陸海內外聯動、東西雙向互濟的開放格局，實行高水平的貿易和投資自由化便利化政策，創新對外投資方式，形成面向全球的貿易、投融資、生產、服務網絡，加快培育國際經濟合作和競爭新優勢。所以，促進跨境投融便利化，是助推實現“十九大”提出的“推動形成全面開放新格局”的具體舉措

（二）有利于增強企業拓展投融資業務的積極性和信心

提升跨境投融資便利化程度，能夠簡化程序提高企業辦事效率，降低投融資成本，提高企業走出去、引進來的熱情和積極性。促進跨境投融資便利化還有利于整合監管資源，節約監管成本，提升監管效率。在促進跨境投融資便利化程度提高的同時，隨之發生變化的是外匯管理與服務方式，進一步整合與優化外匯監管資源，以往繁瑣的管理方式逐漸被更加高效便捷的管理方式所取代，進一步節約了監管成本。

（三）有利于優化跨境投融環境，活躍“一帶一路”經濟

在經濟全球化時代，跨境投融資便利化程度不斷提高，創造良好的營商環境，有效整合金融資源，促進我國金融雙向對外開放程度，使跨境投融資更加多元化，吸引境外資金流入，使境內資金理性投資境外，促進跨境資金雙向流動，激發經濟活力。穩妥地推進跨境投融資便利化還可為資本項目可兌換奠定基礎。一直以來，我國資本市場改革備受國際社會關注。中國資本市場改革一直在進行中，推進跨境投融資便利化是促進資本項目可兌換的有效措施。

二、當前我國與“一帶一路”國家跨境投融資合作現狀及便利化程度

（一）跨境投融資規模穩步擴大，占總投資額比重不斷攀升。

2013年以來，中國與“一帶一路”國家間的跨境投融資交易活動日益活躍，跨境資金流動總量不斷增長，“一帶一路”倡議已取得顯著成效。

1.跨境投融資規模不斷擴大。2018年1-9月，我國企業在“一帶一路”沿線對55個國家投資非金融類直接投資107.8億美元，同比增長12.3%，主要投向新加坡、老撾、馬來西亞、巴基斯坦、印度尼西亞、越南、泰國和柬埔寨。 數據來源：中國服務貿易指南網2014年-2017年，中國對“一帶一路”沿線國家直接投資累計達646.4億美元，年均增長6.9%。同時，沿線國家對華投資活躍，超過1萬家企業已注冊，累計投資額270.6億美元。我國與“一帶一路”沿線國家的跨境融資規模不斷擴大，金融機構貸款居多，非金融機構跨境融資穩步發展。 數據來源：和田市人民政府網-本地新聞

2.我國對“一帶一路”沿線國家新增投資占投資總額比重不斷增大。從我國對“一帶一路”國家投資情況看，對“一帶一路”沿線國家投資額占同期投資總額的比重不斷增加，2016年、2017年、2018年1-9月，我國對“一帶一路”投資占同期投資總額比重分別為8.5%、12%、13.1%，保持持續增長態勢。

（二）當前我國跨境投融資便利化程度現狀

1.“一帶一路”沿線國家投融資便利化程度參差不齊。如東盟國家便利化程度呈現兩級分化態勢且差異大，新加坡便利化程度居全球首位;南亞地區除不丹和尼泊爾相對落后外其他相對而言處于中等水平;西亞北非地區呈現極端分布態勢，以色列優勢明顯;獨聯體和中亞國家便利化程度低;整體便利化程度高且區域內差異不大的是中東歐國家。

2.“一帶一路”沿線大多數國家存在外匯管制，制約跨境投融資便利化水平。沿線68個國家中，36個存在匯兌限制，44個存在跨境資本流動限制，只有15個國家無跨境資本流動限制和匯兌限制，是新加坡等15個國家。

三、當前我國跨境投融資便利化方面存在的問題

（一）主管部門職能交叉，辦事效率亟待極高

各職能部門各自為政、各取所需，導致企業需通過不同方式向不同部門重復提交資料，各職能部門重復備案企業信息，給企業增加負擔的同時，造成管理重復低效。如對于境外投資企業，發改委和商務部門都要求提供財務報表等;商務部門和外匯局都要求提供營業執照復印件等;新成立外資企業，需經“外商投資綜合管理信息系統”向商務部門備案營業執照等相關資料，還需向銀行提交紙質營業執照等。對于境外投資及外商投資企業，外匯局要求銀行在“國家外匯管理局應用服務平臺（ASOne）—資本項目系統”備案信息;商務部門要求境外投資企業通過“境外投資管理系統”備案信息，要求外資企業通過“外商投資綜合管理信息系統”備案信息。

（二）外匯審核把握失度，加重企業辦理負擔

資本項目外匯管理簡政放權后，外匯指定銀行真實性審核把握失度，較強調材料類別、數量、提交時間，導致企業辦理業務耗費時間多、成本高。如對于資金匯出業務，銀行操作人員往往對真實性證明材料難以把握度，為防范風險保護自身，重形式輕實質，讓企業盡可能多的提供材料。如轄區1家企業在烏茲別克斯坦投資，辦理資金匯出時，銀行不論金額大小，不考慮與以往業務關聯性以及企業成本和時間，每筆都要求企業提供合同、發票等材料的翻譯件，但該企業境外項目交易所涉材料均使用烏茲別克當地小語種，翻譯不便且昂貴，單次少量翻譯更不劃算，如匯出5.6萬美元，花了6千多元人民幣翻譯費，甚至有些材料因各國政策差異無法提供，導致企業辦理業務時間長，財務成本增加，耽誤企業境外項目的正常運轉。

（三）數據報送方式煩瑣，本外幣管理不協同

對內直接投資存量權益數據報送方式繁瑣，增加企業負擔，而且數據的準確性也難以保證。外資企業每年需申報自身存量權益數據，每年此項工作持續數月，企業需通過手工完整準確地填報各種數據，工作量較大。同時，由于企業人員變動頻繁，經驗不足，存在數據報送不準確、漏填個別數據、誤寫不應填寫數據等問題，數據質量難以保證。本外幣管理不協同，系統相分離，使主體無所適從，監管效率低。一是本外幣管理部門分立，雙頭重復管理給企業增加負擔。二是本外幣系統分離導致數據采集、統計、監測、分析步調不一致。三是即熟悉本幣又精通外幣業務的復合型監管人才缺乏導致對主體服務質量不高。

（四）系統功能不完善，影響業務正常開展

系統功能不完善，給企業造成諸多不便，甚至無法正常辦理業務。如“資本項目系統-主體管理”中，對于已建立的主體檔案任何權限內用戶均可以修改信息，風險較大，可能造成已經引入協議登記信息中的股東因被他人修改而導致協議信息錯誤，使企業無法正常辦理后續業務。如轄區外商投資企業A的境外股東W主體信息被他人修改，導致A公司“外轉中”股權轉讓登記業務耽誤數日，查實原因修正數據后才得以辦理。又如對于無息跨境融資業務，外債登記模塊仍需錄入“起息日”，企業填報存在疑惑。另外，對于原有跨境融資情況復雜的企業手工計算各余額數據比較復雜，難以保證登記后與系統自動計算數據完全一致，而系統未提供此方面的查詢計算便利。

（五）個別政策前后矛盾，缺乏業務輔導平臺

個別政策規定不一致或不明確，使企業辦理業務過程中難以準確把握。如《中國人民銀行關于全口徑跨境融資宏觀審慎管理有關事宜的通知》（銀發【2017】9號）規定以提款日的匯率水平折算，而《資本項目外匯業務操作指引（2017年版）》中表16規定以簽約日的匯率水平折算。又如外商投資企業過渡期結束后未明確外資企業跨境融資管理政策，辦理新增外債業務存在困惑。缺乏高水平的信息提供和業務輔導平臺，容易發生因信息不對稱導致國內企業蒙受損失的情況。“一帶一路”沿線國家制度和政策銜接性差，外匯管理政策差異大，跨境投融資存在風險，甚至有一些不法分子利用各種手段，設置陷阱，謀取不正當利益，導致國內企業損失。

四、促進跨境投融資便利化的相關建議

（一）協調對接管理口徑，提高銀行甄別能力

打通外匯局與商務部、發改委等職能部門系統數據交換通道，實現“企業一頭備案，數據信息多頭采集共享”，減少企業多頭應對管理的負擔和成本，同時提高監管效率。各職能部門通過溝通協商，達成協同的管理審核口徑，減少企業通過不同方式重復提交材料，通過數據信息交換實現各職能部門信息采集的完整性，有效減輕企業負擔和成本同時，提高管理效率。

與此同時，要引導銀行對真實性審核判斷所需材料掌握在合理范圍內，增強綜合分析甄別能力，提高真實性印證方法技巧的利用。銀行提高自身業務能力和技巧，有效利用現有資料識別業務真實性，同時可要求企業出具真實性承諾，限定時間集中翻譯和補充材料，在保證業務真實性的同時有效降低企業辦理業務時間和成本。

（二）提高信息整合能力，完善本外幣一體化管理機制

建議將商務部聯合報告系統與會計事務所對接，會計事務所將已審計的外商投資企業財務報告批量傳至聯合報告系統，系統自動從中提取所需數據，以減輕企業報送負擔，確保外商投資企業存量權益等數據的準確性。對于參加審計的企業，以代碼為關聯，自動獲取相關數據，消除每年數據報送壓力，提高數據準確性。對于不參加財務審計的外資企業，沿用舊報送方式。

同時完善本外幣一體化管理機制，促進單一業務人員向復合型管理人才轉變，提升對主體跨境投融資業務的服務水平。進一步協同本外幣管理目標、方式等;將RCPMIS系統與資本項目系統進行關聯，自動比對、采集相關信息;同時，培養復合型監管人才，提高管理和服務質量。此外，進一步明確相關政策，消除企業疑慮，提高業務辦理效率。從管理的有效性和便利性來看，應統一管理政策，明確政策規定。以消除企業和經辦人員的疑惑，使企業順暢辦理各項業務。

（三）完善“資本項目系統”相關功能，建立權威性信息提供和業務輔導平臺

完善“資本項目系統”相關功能，保證企業能夠順利高效辦理業務。建議對“資本項目系統-主體管理”模塊功能進行完善，設置條件防止隨意修改主體信息;對于零利率外債簽約備案，系統自動將“起息日”一欄設置為不可編輯狀態;系統增加輔助計算和查詢功能，幫助企業快速準確計算自身各項加權余額數據，確保企業一次性準確完整提交數據材料，并且與系統登記后最終自動計算結果一致，消除企業反復計算修改數據的不便。

建立高水平有權威的信息提供和業務輔導平臺，為跨境投融資企業提供便利化服務。建立以權威機構為主管的高水平信息提供和業務輔導平臺，職能部門可將已掌握沿線國家的外匯管理政策、宏觀微觀信息以及負面主體信息等通過適當方式傳入平臺，供平臺工作人員有針對性地采集信息并向主體提供服務方案。主體可以有效識別和判斷自身跨境投融資的可行性，以達到控制風險的目的。

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〔謝小云，中國人民銀行阿克蘇地區中心支行〕