“一帶一路”視角下海外投資風險分析及對策研究

陳斯如 盧潔

摘 要：在經濟全球化的背景以及國家相關政策的推動下，中國企業海外投資的情形越來越多。海外投資能尋求新的獲益機會，但也存在著較大風險。從“一帶一路”的視角出發，分析中國企業海外投資可能面臨的風險，包括債務風險、外匯風險、社會風險等，同時也提出了更好推進海外投資的一些建議，希望提供一定參考。

關鍵詞：“一帶一路”;海外投資;金融風險

中圖分類號：F74 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.26.023

1 引言

“一帶一路”致力于維護全球自由貿易體系和開放型世界經濟，促進經濟要素有序自由流動、資源高效配置和市場深度融合，提倡與周邊國家進行經濟往來，促進共同發展、實現互利共贏。 “一帶一路”政策的提出，給新形勢下我國經濟的發展帶來了重要影響，也使得越來越多的企業走出去，海外投資成為一種熱潮。但是，海外投資會遇到眾多金融風險，企業“走出去”時要識別這些金融風險并相應加以控制。

2 在“一帶一路”沿線國家海外投資的風險

2.1 債務風險

經濟水平作為衡量一國經濟增長水平和波動程度的標準，它是決定這個地區和國家是否具有較優越投融資環境的根本。經濟條件體現勞動力數量和質量水平，也是國家的科技發展水平和還款能力的量化指標。較好的經濟條件總是能夠帶來較高投資收益和投資安全性保障水平。但是，“一帶一路”沿線國家眾多，經濟發展水平發展不平衡、差異大，加之國內政治、國家治理的路徑差異，導致經濟發展水平與結構上的差異。同時，分析海外投資可能遇到的宏觀經濟與金融風險多集中在所在國的宏觀經濟指標上，國民經濟往往受到債務“三率”的影響較大，尤其是發展中國家和重債貧窮國家。“一帶一路”沿線的絕大部分是亞洲國家，綜合考慮負債水平和還款能力，中國企業在對其進行海外投資的債務風險相對較高。

2.2 外匯風險

對外投資一般是靠在海外投資來獲得經濟利益，所以，外匯的變化會直接影響到企業對外投資的利潤。海外投資一般具有投資金額大、投資回收期長的特點，通常在國際范圍內收付大量外幣，由于各國本位幣之間的匯率時時變化，因此中資企業在對外投資和國際結算時，外匯風險是無法避免的。外匯風險是企業金融風險的重要因素之一，再加之會計人員在編制企業財務報表時，將海外子公司及相關業務納入報表過程中，可能會產生匯兌損益。由于外匯匯率的上下變動，可能會影響企業生產規模和經營利潤，從而給企業帶來一系列的經濟發展難題。因此，企業在進行對外投資的過程中，需要合理的運用外匯波動，減少其對于企業對外投資效益的影響。

2.3 社會風險

一方面，在“一帶一路”沿線國家中，包含著較多的高風險國家，這些國家國內政治經濟穩定性和成熟度低，安全環境復雜多變，政治沖突、武裝沖突和相關風險威脅影響社會穩定。有些東道國的當權者通過權力尋租的方式，將大量的社會公共資源占為己有，導致社會資源嚴重分布不均勻，他們行政效率不高、政策法規不完善，一些官員貪污腐敗比較嚴重，也是影響我國中資企業對外投資的重要原因。在一定程度上加大了中資企業投資發展的難度、減緩了項目談判的進程。另一方面，中資企業開展的一些業務可能無意中會引發社區民怨和糾紛，并且如果處理不當，可能會使得不滿的惡化，導致社區關系日益緊張，甚至會在貿易往來出現諸多的壁壘和障礙。

3 “一帶一路”背景下海外投資的優化對策

3.1 協助發展經濟，提升還款能力

各國經濟的發展水平在短時間內難以得到快速發展，但是對于東道國來說，海外資金的投入可以很大程度上解決本國建設資金不足的困難，實現高就業率、改善當地的基礎設施建設、帶動相關產業的發展，因此，當地政府很可能會給予一定的稅收優惠政策和投資支持，這樣推動了兩方的共同發展。中資企業要更多地考慮國家政策和企業戰略，在對東道國的經濟水平和債務風險有足夠認識的前提下，不斷加強自主創新能力，發展技術流，揚長避短發揮中國企業的優勢，相比較落后的國家轉讓技術，積極參與“一帶一路的建設”。建立和完善對外投資的相關財務、法律、管理人才的培訓，培養具有濃厚文化修養和出色溝通能力的對外合作高級人才，不斷加強與東道國的經濟溝通與貿易合作。

3.2 套期保值降低外匯風險

在不斷變動的匯率機制下，中資企業如果缺乏對外匯風險的有效控制和管理，外匯風險引發的經濟威脅和不穩定性，將會給企業帶來嚴重的利潤虧損和經濟下滑，甚至是瀕臨破產。因此企業內部要建立一套完善的外匯管理辦法，降低匯率帶來的風險，促進企業的良性發展，增強企業的核心競爭力。短期來看，企業管理層在進行利弊權衡之后，采用金融行套期保值的方法來緩解企業短期的外匯風險，通過持有相反的寸頭來抵消企業可能面臨的貨幣交易風險。長期來看，進行經營性套期保值是有效措施，人民幣貶值則可以制定定價策略，利用價格優勢，提高市場占用比例，獲得更高收益;人民幣升值則可以指定產品戰略，收縮產品，將目標市場定位為要求高質量獨特性的高收入消費者群體，并投入研究開發費用升級產品、創新產品。

3.3 走出誤區，樹立對“一帶一路”正確的認識

“一帶一路”倡導多邊主義，把尋找中國與東道國共同利益放在首位，以實現共同發展。不同政體的東道國，政府對經濟運行的政策也又有不同，因而他們對中資企業的立場和態度也有差異。非政府組織已經成為影響企業海外發展不可忽視的力量，特別是東道國本土的非政府組織，其甚至影響到整個項目的成敗。可以成立投資協會等行會性質的民間組織，加強溝通，保證企業投資信息的及時性和準確性。同時，我們要走出兩大誤區，可能的第一大誤區是，“一帶一路”建設是為了中國的過剩產能和過剩產品“走出去”。正確的理解應該是，在符合東道國市場和金融市場發展需要的前提下，將我們擁有的產能和產品 “走出去”，而不是一味的為了走出去而走出去;可能的第二大誤區是“金錢鋪路好辦事”，但事實證明，僅僅有充足的資金投入還遠遠不夠，有時甚至會因為客觀環境的不同而事與愿違。

4 總結

共建“一帶一路”，順應了經濟發展和歷史發展的潮流。在建設過程中，中資企業在海外投資時，所遇到的金融風險難題是不可避免的，如果不加以合理的制約和控制，會導致企業經濟上出現虧損，甚至無法正常運營。只要能做出相應舉措來完善，要善于利用市場規律，摸清經濟波動周期，把握市場的多樣性，控制好金融風險，從而攜手東道國共創金融良性發展。

參考文獻

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