基于康美藥業內控失敗的案例分析

唐昆

摘 要：2019年5月17日，證監會公布了康美藥業案初步調查結果：康美藥業披露的2016--2018年財務報告存在重大虛假等情況。消息一出，市場嘩然，公司股價急轉直下，康美藥業作為一家“明星公司”，在社會公眾中的形象嚴重受損，人們不禁要問，究竟發生了什么，導致其處于目前的困境當中。據此，從內部控制五要素出發，對康美藥業在內部控制方面暴露的缺陷進行分析。

關鍵詞：康美藥業;內部控制

中圖分類號：D9 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.26.080

1 引言

康美藥業是A股最有名的醫藥企業之一。經過20余年的發展，已成長為目前國內中醫藥龍頭企業。

截至2018年5月，康美藥業市值一度達到1200多億元，僅次于恒瑞醫藥，超過了復星醫藥、白云山等公司。

2018年12月，康美藥業因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。

2019年5月17日，證監會在官網通報了康美藥業案調查進展：

康美藥業披露的2016至2018年財務報告存在重大虛假。包括使用虛假銀行單據虛增存款、通過偽造業務憑證進行收入造假、部分資金轉入關聯方賬戶買賣康美藥業股票。

伴隨康美藥業財務造假的坐實，這只曾經的“白馬股”瞬間變成了黑天鵝，公司的股價急速下跌，市值從最高點1391億元大幅縮水到2019年5月31日的208億元。

康美藥業也在近日就接受證監會立案調查一事披露進展情況稱，如公司因立案調查事項被證監會予以行政處罰，且依據行政處罰決定認定的事實，觸及相關規定的重大違法強制退市情形，公司股票將面臨重大違法強制退市的風險。

那么，是什么原因造成康美藥業現在的結局，下文從企業內部控制要素角度對康美藥業經營失敗進行剖析。

2 康美藥業在內部控制方面的缺陷分析

2.1 內部環境

公司治理結構存在弊端：公開資料顯示，康美藥業的大股東康美實業投資控股有限公司（下稱康美實業）和公司實控人是馬興田，任職公司董事長兼總經理。其妻許冬瑾目前為康美藥業的第七大股東，持股1.97%，并任職公司副董事長兼副總經理。

除了康美實業和許冬瑾，康美藥業還有多個股東為關聯方。如持股1.87%的普寧市金信典當行有限公司的控股股東為馬興田，與康美實業、許冬瑾存在關聯關系。持股1.87%的普寧市國際信息咨詢服務有限公司的控股股東為許冬瑾，與康美實業、普寧市金信典當行有限公司存在關聯關系。持股1.4%的許燕君也為關聯方。

馬興田夫婦的一股獨大導致公司的治理結構不能達到監督和制衡的作用。會使得一些公司的戰略決策過于盲目和專斷。公司治理不規范，使公司內部控制環境存在弊端，嚴重影響內控的建立健全。

2.2 風險評估

風險意識缺失：康美藥業的短期借款從2015年底的6.2億元增長至2018年的115.77億元，三年時間內，流動負債幾乎翻了一倍，資產負債率也從50.56%升至62.08%。

2017-2018年，公司經營活動的凈現金流量分別為-48.4億元和-31.92億元。背負高額負債且大部分債務期限較短，造成康美藥業流動性風險較高。

如此高的短期償債風險，并沒有引起康美藥業決策層的警覺，風險管理缺失的康美藥業并沒有采取任何防范措施。融資800億元后的擴張步伐依然沒有停止，大舉擴張的背后的經營業績并不理想。

2.3 控制活動

會計系統控制失效： 康美藥業公告，2017年公司存貨少計195.46億元，按2017、2018年調整后的數據計算的存貨周轉天數分別為799天、923天。遠超同行業279天和259天的存貨周轉數據不禁不令人產生強烈質疑。

299.44億元“蒸發”的貨幣資金（其中絕大部分為銀行存款），遠超同業平均水平的存貨周轉數據，顯示康美藥業在會計系統控制方面存在重大缺陷。會計基礎工作管理混亂，沒有對銀行存款、存貨等企業最重要的經營資產進行準確、合理、有效的資產盤點等控制活動、并實施相應的控制程序。

2.4 信息與溝通

對外披露財務報告信息存在重大虛假： 作為上市公司，康美藥業應根據內部控制基本規范等相關規定，及時準確地披露信息。而康美藥業公告：原年度報告中2017年的營業收入為264.76億元，更正后金額為127.78億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤調整前為41億元，調整后為21.49億元;現金流量上，2017年經營活動的現金流調整前為18億元，調整后為-48.4億元。2016年度經營活動產生的現金流調整前為16億元，調整后為-23.04億元。

上述幾個業績指標的調整幅度，有的超過了原數據的50%。這意味著，公司2016、2017年度的營業收入和凈利潤、現金流量等被大幅度虛增。

保證信息的真實、準確、完整是對上市公司在信息披露方面的基本要求，康美藥業在信息與溝通方面沒有準確的收集、傳遞與經營活動密切相關的重要信息，提供重大虛假的財務信息嚴重誤導了投資者。

2.5 內部監督

（1）董事會對管理層的監督失效：康美藥業的董事會和管理層人員的任命違背了不相容職務相分離的原則。董事長馬興田兼任公司總經理;副董事長許冬瑾兼副總經理。董事會和管理人員的人員之間沒有起到相互獨立、互相監督的作用。

（2）內部審計部門形同虛設、缺乏應有的獨立性。康美藥業雖按上市公司相關規定設置了相應的內部監督部門，但這些內部監督部門缺乏應有的獨立性。董事會和部分高管人員的任命出現重疊，無法起到相互制約、互相監督的作用，沒有對公司整體的內部控制運行進行有效的監督。

康美藥業公告也自稱“公司內部審計部門對日常內部控制的監督不到位，使得公司審計監督系統不能在日常工作中發現上述缺失，并按要求及時匯報”。

3 結語

從20年前銀廣廈到如今的康美藥業，曾經“耀眼”的“白馬股”，被揭去了披在外面神秘面紗，搖身變成了“黑天鵝”。帶給資本市場和社會的不僅有公眾的驚恐，還有投資者的損失慘重，更有公眾對中國資本市場、中介機構、企業家的信任危機。

康美藥業的經營失敗從內部控制要素角度暴露了下列問題：其法人治理機制失衡;風險評估、控制機制缺失;內部控制活動無效;信息披露不規范;內部監督形同虛設等諸多問題。

康美藥業現在的困境不僅是由于企業決策者無視風險、盲目自大的原因造成的結果，更是企業自身內部控制基礎薄弱、內部控制制度形同虛設、執行力不足等問題的充分體現。

參考文獻

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