基于灰色局勢決策模型的投資可行性分析

張穗雨

摘 要：利用每股收益、每股凈資產、每股經營現金流和凈資產收益率4項指標，采用灰色局勢決策模型，分析汽車行業的5家代表性企業。通過分析盈利能力和投資報酬能力，得出上汽集團的凈利潤多、股東投資效益較高的結論，表明上汽集團投資可行性較高。

關鍵詞：每股收益;灰色局勢決策;盈利能力;投資報酬能力

文章編號：1004-7026（2019）12-0155-01? ? ? ? ?中國圖書分類號：F293.3? ? ? ? 文獻標志碼：A

1? 投資對象的選擇

針對選取的具有代表性的汽車生產廠商，考慮到財務指標的代表性，選用每股收益、每股凈資產、每股經營現金流和凈資產收益率4項指標作為證券投資分析的財務依據。

其中，江鈴汽車指標數據為0.11、12.03、-0.117 7、0.24;長城汽車為0.57、5.754 7、2.158 1、1.46;比亞迪為0.93、18.804 9、4.590 3、1.33;上海汽車為3.082、20.059 9、0.768 2、3.44;五菱汽車為0.034 5、0.704 2、-1.597 2、4.90。

依據上述的年報財務數據，開展進一步分析，分析過程如下。

1.1? 確定事件、對策、局勢、目標

事件：對上市汽車企業進行投資;對策：指的是投資者對于不同企業股票的選擇決策;局勢：S1=（a，b1）=（投資，江鈴汽車），投資其他汽車同理;目標：目標1～4分別表示選取的4個指標。

1.2? 給出局勢的效果樣本

1.3? 確定目標極性，變換效果測度

（1）上限效果測度算式。

0.93，3.082，0.034 5}=3.082

采用該方法計算其他極大值性目標下的效果測度。

1.4? 建立統一測度空間

1.5? 找出滿意局勢

2? 財務能力指標分析

為探究投資上汽集團的可行性，對其盈利能力的重要指標進行分析。結合前期報表數據對其進行定性和定量分析，得到具有科學性的結論，為投資者決策提供參考。

2.1? 盈利能力分析

由年報可知，銷售毛利率和銷售凈利率均呈下降趨勢，說明企業在穩步擴張的同時，加大了成本開支和投資性支出。

相比于同行業來說，上汽集團的利潤較高，表明企業獲取凈利潤的能力較強，但企業應積極調整生產銷售，增強企業的獲利能力。

2.2? 投資報酬能力分析

采用灰色局勢決策模型對其關鍵指標進行定量分析以及結合報表數據進行盈利能力和投資報酬能力分析，結果都表明上汽集團2019年股東的預期投資效益比較樂觀，投資具有可行性。