指數有整固需求　科技股面臨分化

沐恩

關注板塊能否有效輪動

主持人：本周利好消息依舊很多，但指數表現并不如上周強了，這是什么原因？

袁月：其實對于降準的預期上周指數已經反映過了，外加指數現在的位置，指望再次大漲難度還是比較大。從滬指的K線結構上來說，近期下方存在三個缺口，接下來如果出現震蕩調整的話，3000點和2960點附近的缺口還是有回補的需求，這是正常的。在這附近出現企穩信號，還是加倉的機會，此外還是留意量能的情況，盤面活躍還是需要滬指成交額在2500億之上。

重點還是在于板塊輪動的節奏，這決定盤面的氛圍。在科技股持續上漲后，有調整的需求，在它們調整的過程中，如果消費、豬肉等板塊間能形成很好的輪動，那么個股也會有表現的機會，賺錢效應也會不錯。但如果不能有效輪動，那么盤面就會比較平淡，操作上也要避免追高，這對于投資者來說比光看指數要更重要。

?主持人：豬肉板塊近期消息也是比較多的，但為什么豬肉個股下跌，疫苗概念出現上漲？

?袁月：豬肉板塊近期調整較多，雖然消息面上國家有限價和相關企業公布的8月出欄存欄數據繼續下滑，這些因素對于板塊情緒有影響，但核心還是股價位置偏高，畢竟有些個股之前股價是創新高的，或者處在區間的上沿。

對于豬肉的邏輯來說，漲價預期依舊存在，但由于股價位置偏高，稍微有點所謂的不利因素都會導致下跌。相反，經過最近的調整，股價位置已經處于區間的下沿附近，只是量能還有點大，配合縮量出現企穩信號更穩妥。從交易的角度來說，這個位置肯定比之前更具備安全邊際，只是上漲仍需要時間，并且要控制倉位，這時候的機會不適合重倉博弈。

疫苗概念的邏輯上周的文章中已經有過說明，本周幾只概念股也是再創新高的走勢，接下來只要豬數量減少的邏輯沒有被證實，疫苗板塊仍有活躍的機會，還是要記住不能追高，因為從股性和股價走勢來看，創出新高后都是會有回踩震蕩的需求。

未來科技股的方向

?主持人：科技股在集體表現過后，本周出現調整，今后的機會如何？

袁月：消費和科技是我一直強調的兩大重要方向，細分領域很多，可容納的資金也比較多，前者主要靠業績驅動，后者則是估值驅動。其實近兩個月科技股的行情類似此前消費股的行情，畢竟在之前我就已經說過，消費股持續上漲后，龍頭品種都已經達到甚至超過合理估值的上限了，雖然不會出現大跌，但潛在的收益率就比較低了。相較之下，科技股尤其是龍頭科技股的估值優勢就更加明顯。

通過近期科技股的行情可以看到，最先上漲和領漲的品種還是以業績和基本面最好的為主，比如滬電、生益、立訊等。由于業績的持續超預期，這類個股的走勢都是上漲一波后震蕩，之后再創新高，這也帶動了同概念但基本面確定性相對差一些的個股出現補漲。還有就是中興通訊本周的走勢也有典型性，由于盤子較大，股性不算活躍，能出現漲停或者連續大漲實屬不易，需要很大的量能才能推動，這種上漲也是以補漲的因素為主。

上述這些品種還是屬于有基本面支撐的個股，還有一類就是純題材、純概念甚至是基本面有問題的個股，這類品種在市場氛圍好的時候也會有表現的機會，更多是游資推動的，具備超跌、低價等特點，這類品種短線參與可以，但不具備中線持有的價值，所以也就不過多分析了。

主持人：科技板塊經過連續的上漲后，主要細分行業的龍頭個股位置已比較高了，投資者該如何應對？

袁月：確實有業績支撐的科技龍頭品種從估值的角度來說，目前也不具備太多的空間了，近期股價以橫盤震蕩為主，如果再看2020年的話，業績增長還是有保障，但是在今年高基數的前提下，還能否高增長確實也是需要注意的。不過對于這類品種，也很難出現單邊下跌，可能更多還是以震蕩用時間來消化。接下來對于科技股的方向還是要圍繞5G展開，從行業景氣度的角度來說，云計算、光模塊等領域還是比較穩定的，還有就是5G應用端也要足夠重視，如物聯網、車聯網等。