淺談區(qū)塊鏈模式以及對(duì)金融發(fā)展的影響

李婭

【摘 要】 區(qū)塊鏈技術(shù)近年來得到廣泛關(guān)注，并被試用以及影響到各領(lǐng)域，如貨幣，金融等。本文從區(qū)塊鏈技術(shù)的定義、特征出發(fā)，探索區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用、對(duì)未來的影響，以及發(fā)展的制約。

【關(guān)鍵詞】 區(qū)塊鏈技術(shù) 金融

區(qū)塊鏈技術(shù)是指使用去中心化和去信任的方式共同維護(hù)一個(gè)可靠數(shù)據(jù)庫的技術(shù)，它有四個(gè)關(guān)鍵詞去中心化、去信任、集體維護(hù)、可靠數(shù)據(jù)庫，具有去中心化、不可篡改、安全可靠等特性。從前，人們靠信譽(yù)、靠百年老店的品牌、靠權(quán)威機(jī)構(gòu)去給出價(jià)值判斷，而區(qū)塊鏈則是使用技術(shù)建立了一種新的信任方式，且它可以從技術(shù)的角度量化并實(shí)現(xiàn)，因此區(qū)塊鏈成為了下一個(gè)信任的基石。區(qū)塊鏈的核心的特點(diǎn)是改變傳統(tǒng)的信用機(jī)制。

區(qū)塊鏈的基本思想能夠這樣理解：通過在互聯(lián)網(wǎng)上建立一個(gè)的公共賬本，網(wǎng)絡(luò)中所有參與的用戶共同在賬本上記賬與驗(yàn)證，每個(gè)人（計(jì)算機(jī)）都有相同的賬本，所有數(shù)據(jù)都是公開透明的，并且不需要中央服務(wù)器作為信任中介，在技術(shù)層面可以保證信息的真實(shí)性、不可篡改性，也就是可信性。

數(shù)據(jù)的不可篡改性十分重要。由于系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)比較，會(huì)認(rèn)為相同數(shù)量和最多的賬本會(huì)被認(rèn)定為真實(shí)賬本，少數(shù)和別人數(shù)量不一樣的賬本是虛假的賬本。通過這種方式，除非這個(gè)人能夠篡改整個(gè)系統(tǒng)里面大部分節(jié)點(diǎn)，否則任何人篡改自己的賬本是沒有意義的。對(duì)于一個(gè)由成千上萬個(gè)、遍布全球各個(gè)角落的客戶端組成的區(qū)塊鏈系統(tǒng)，除非這個(gè)人能控制世界上大多數(shù)的電腦，否則不太可能篡改這樣龐大的區(qū)塊鏈。

在這種情況下，區(qū)塊鏈上每一筆交易記錄都保持真實(shí)，而且公開透明，能夠被其他人查看（當(dāng)然交易者個(gè)人或機(jī)構(gòu)可以是匿名的），這樣就形成了一種不需要對(duì)陌生交易對(duì)手實(shí)地了解和信任，只需看到區(qū)塊鏈上交易對(duì)手的貨幣、資產(chǎn)等信息是可信的，就可以放心地去交易。所以整個(gè)過程不需要任何信任中介，這也就是“信任”的真實(shí)含義。

由于區(qū)塊鏈具有能夠大規(guī)模擴(kuò)展的特性、而且數(shù)據(jù)公開透明、以及因?yàn)槊總€(gè)客戶端數(shù)據(jù)一致，即使部分客戶端被摧毀或篡改也不影響數(shù)據(jù)安全的可靠性等技術(shù)特點(diǎn)，尤其是能有效解決陌生人之間的信任問題，所以這個(gè)技術(shù)可以推廣到所有能夠數(shù)字化的領(lǐng)域，例如數(shù)字貨幣、數(shù)字票據(jù)、支付清算、政務(wù)服務(wù)、權(quán)益證明、征信、醫(yī)療記錄等。

區(qū)塊鏈技術(shù)與金融業(yè)之間相結(jié)合，催生了越來越多的商業(yè)模式、業(yè)務(wù)流程、服務(wù)情景和金融產(chǎn)品，主要有如下：

1、供應(yīng)鏈金融

區(qū)塊鏈技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的信用穿透，解決二級(jí)供應(yīng)商、分銷商融資困難、融資成本貴的問題。區(qū)塊鏈在此發(fā)揮了兩個(gè)作用，第一是完成核心企業(yè)確權(quán)過程，例如對(duì)整個(gè)票據(jù)真實(shí)有效性的核對(duì)與確認(rèn);第二是證明債權(quán)憑證流轉(zhuǎn)的真實(shí)有效性，保證債權(quán)憑證本身不是通過造假獲得的，實(shí)現(xiàn)信用融合一體化，同時(shí)也解決了二級(jí)供應(yīng)商的信貸融資困境。例如，目前市場(chǎng)上已產(chǎn)生的金融技術(shù)與區(qū)塊鏈結(jié)合形成的“方維區(qū)塊鏈”，它產(chǎn)生源于中小企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中，多數(shù)中小企業(yè)面臨的“融資難、融資貴”問題，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的出現(xiàn)緩解了這一難題，方維區(qū)塊鏈基于不可篡改、可溯源的特性，通過供應(yīng)鏈金融體系的信用穿透，極大地提高了資金的流轉(zhuǎn)效率，為金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)上下游全產(chǎn)業(yè)鏈提供一站式融資管理服務(wù)。在快速盤活主體資產(chǎn)、降低資金端的風(fēng)控成本、智能合約提升效率、提升交易透明度方面，為廣大中小企業(yè)注入了活力。

2、貿(mào)易金融

2017年開始，部分國(guó)內(nèi)銀行已開始思考建立銀行間業(yè)務(wù)報(bào)文收發(fā)聯(lián)盟的問題，著手打造基于區(qū)塊鏈系統(tǒng)的貿(mào)易金融平臺(tái)。通過貿(mào)易金融項(xiàng)下的區(qū)塊鏈信用證、票據(jù)、保函、保理、福費(fèi)廷、以聯(lián)盟鏈的形式建立銀行間報(bào)文交互網(wǎng)絡(luò)，國(guó)內(nèi)銀行、國(guó)際銀行、海外分行以平等、自由、共享的身份加入，同時(shí)可以利用區(qū)塊鏈多方參與開放性的特性邀請(qǐng)生態(tài)企業(yè)一起參與，國(guó)家政府機(jī)構(gòu)如海關(guān)、司法、稅務(wù)、工商也可以參與生態(tài)共建。

3、征信

目前，征信機(jī)構(gòu)無論是資本市場(chǎng)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)、商業(yè)市場(chǎng)評(píng)估機(jī)構(gòu)還是個(gè)人消費(fèi)市場(chǎng)評(píng)估機(jī)構(gòu)都亟需數(shù)據(jù)安全共享，同時(shí)需要盡可能降低金融風(fēng)險(xiǎn)和數(shù)據(jù)取得成本。區(qū)塊鏈正可以支持?jǐn)?shù)據(jù)共享與協(xié)作，打破“信用數(shù)據(jù)孤島”，在征信的數(shù)據(jù)共享交易領(lǐng)域，面向征信相關(guān)各行業(yè)的數(shù)據(jù)共享交易，構(gòu)建基于區(qū)塊鏈的聯(lián)盟鏈，搭建征信數(shù)據(jù)共享交易平臺(tái)，促進(jìn)參與交易方實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和成本最小化，加速信用數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)、轉(zhuǎn)讓和交易。同時(shí)區(qū)塊鏈技術(shù)被應(yīng)用于對(duì)接各個(gè)聯(lián)盟機(jī)構(gòu)黑名單業(yè)務(wù)系統(tǒng)，建立聯(lián)盟機(jī)構(gòu)黑名單存證平臺(tái)，整合分散在各個(gè)征信機(jī)構(gòu)間的黑名單數(shù)據(jù)，去除冗余數(shù)據(jù)，規(guī)模化地解決數(shù)據(jù)有效性問題，去掉不必要的中介環(huán)節(jié)，提高整個(gè)征信行業(yè)的運(yùn)行效率。

4、交易清算

傳統(tǒng)的交易模式存在結(jié)算效率低、清算鏈條長(zhǎng)、清算業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)多、清算中心過于集中等問題。區(qū)塊鏈技術(shù)可以提升現(xiàn)有金融系統(tǒng)的清、結(jié)算效率。通過共享一套可信、互認(rèn)的賬本，交易雙方或多方極大提升了對(duì)賬精確度和效率。通過搭載智能合約，還可以自動(dòng)執(zhí)行交易清算和結(jié)算，極大的優(yōu)化現(xiàn)有的流程。具體比如：對(duì)銀行的資金清算，通過區(qū)塊鏈可以加快資金劃撥、清算和結(jié)算，提高工作效率，安全性同時(shí)得到保證，而且伴隨著區(qū)塊鏈的產(chǎn)生，各種第三方金融機(jī)構(gòu)會(huì)逐漸消失;證券公司而言，對(duì)買方和賣方能夠進(jìn)行更有效智能組合，通過數(shù)字化的登記系統(tǒng)，使買賣雙方完成清算和結(jié)算更加快捷，同時(shí)，國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)也能更加有效監(jiān)管證券公司;此外，對(duì)保險(xiǎn)公司，通過區(qū)塊鏈技術(shù)建立智能合約方式及時(shí)追蹤每一筆保險(xiǎn)賠款，可以使保險(xiǎn)交易更加透明，各項(xiàng)資金給付自動(dòng)實(shí)現(xiàn)和執(zhí)行，用戶資金的投向變得更加明晰。

還值得一提的是，區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)貨幣政策也將產(chǎn)生影響。和電子貨幣對(duì)流通影響一樣，數(shù)字貨幣也會(huì)加速貨幣流通，使貨幣供應(yīng)量的政策效用在一定程度上受到影響，尤其我國(guó)作為將貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)個(gè)體，帶來的影響可能更大。銀行準(zhǔn)備金的需求供給與結(jié)構(gòu)也可能受到數(shù)字貨幣影響：對(duì)銀行準(zhǔn)備金需求方面，因數(shù)字貨幣導(dǎo)致銀行對(duì)結(jié)算頭寸需求減少，可能導(dǎo)致數(shù)字貨幣對(duì)存款準(zhǔn)備金產(chǎn)生替代效應(yīng);對(duì)銀行準(zhǔn)備金供給與結(jié)構(gòu)影響方面，可能會(huì)影響中央銀行資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)和規(guī)模。另一方面，當(dāng)前中央銀行對(duì)貨幣乘數(shù)的測(cè)量，是在事后使用基礎(chǔ)貨幣和廣義貨幣進(jìn)行的推算，而不是實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)所得，理論上數(shù)字貨幣技術(shù)使央行能夠?qū)崟r(shí)觀察金融賬戶的余額變動(dòng)和貨幣形態(tài)的變化，使得央行更有能力實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)貨幣流通速度和乘數(shù)的瞬間變化，進(jìn)而為央行實(shí)施精準(zhǔn)有效的貨幣調(diào)控政策提供更多的決策支持。

作為全球技術(shù)發(fā)展的前沿陣地，區(qū)塊鏈技術(shù)開啟了國(guó)家之間競(jìng)爭(zhēng)的新內(nèi)容：未來在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中區(qū)塊鏈將廣泛落地開花，成為數(shù)字中國(guó)建設(shè)的重要支撐;區(qū)塊鏈技術(shù)的激勵(lì)機(jī)制將開啟共享經(jīng)濟(jì)新時(shí)代，打造新型平臺(tái)經(jīng)濟(jì)。此外，隨著“可信數(shù)字化”進(jìn)程加快，區(qū)塊鏈技術(shù)將帶動(dòng)金融“脫虛向?qū)崱狈?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，國(guó)家也將進(jìn)一步完善區(qū)塊鏈監(jiān)管及標(biāo)準(zhǔn)體系，繼續(xù)夯實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。

區(qū)塊鏈技術(shù)經(jīng)歷了探索和發(fā)展期，落地應(yīng)用中仍面臨一些問題：

1、區(qū)塊鏈技術(shù)仍面臨計(jì)算性能低、空間占用大、算法靈活性差，這些都是面臨亟待解決的地方;

2、認(rèn)知層面，金融機(jī)構(gòu)使用區(qū)塊鏈技術(shù)的主觀意愿較弱，對(duì)區(qū)塊鏈認(rèn)識(shí)尚且膚淺。據(jù)調(diào)查顯示，約有超一半銀行高管對(duì)區(qū)塊鏈認(rèn)識(shí)不足、不知如何應(yīng)對(duì)。

3、監(jiān)管仍處于模糊狀態(tài)，監(jiān)管當(dāng)局立場(chǎng)不定。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)的觀念使人們難以對(duì)虛擬網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生足夠信任，政府和許多企業(yè)尚有較多疑慮，同時(shí)法律法規(guī)不成熟以及欠缺制約了這一技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展和推廣;另一方面由于去中心化的特點(diǎn)，區(qū)塊鏈的參與者范圍較大，發(fā)生意外情況時(shí)難以確定法律問責(zé)對(duì)象、法律監(jiān)管難度較大，從而難以獲得政府的認(rèn)可和大力推行。

4、全面使用區(qū)塊鏈技術(shù)需要投入大量成本重構(gòu)業(yè)務(wù)流程和IT架構(gòu)，這必將遭受來自金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部阻力。區(qū)塊鏈的分布式理念與現(xiàn)行的集中管理模式有一些區(qū)別，將信息數(shù)據(jù)與分布式的記賬模式對(duì)接需要全面厘清業(yè)務(wù)系統(tǒng)、深入了解業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、細(xì)分業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)到每個(gè)具體步驟，才能確保業(yè)務(wù)系統(tǒng)在區(qū)塊鏈技術(shù)下正常運(yùn)行。

總之，作為一項(xiàng)前沿技術(shù)區(qū)塊鏈對(duì)金融業(yè)的影響是巨大的，它通過計(jì)算機(jī)代碼為信用背書，創(chuàng)建了一套去中心化的信用體系，節(jié)約了客戶的中間成本，通過智能合約提高了交易效率。區(qū)塊鏈作為金融行業(yè)金融交易的創(chuàng)新，也為未來的金融發(fā)展指明了方向。但是區(qū)塊鏈目前大部分仍處在理論研究階段，商業(yè)應(yīng)用和推廣還有待進(jìn)一步提高，也面臨著例如政策不明、監(jiān)管缺失、數(shù)據(jù)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)和普通大眾認(rèn)知不足等問題。不過，我們相信，隨著區(qū)塊鏈研究的逐步深入這些自身問題終將得到解決。為提高自身的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)積極籌劃迎接區(qū)塊鏈的相關(guān)建設(shè)，以適應(yīng)金融行業(yè)未來的發(fā)展方向。未來，區(qū)塊鏈技術(shù)和市場(chǎng)終將逐漸成熟，能夠更好地結(jié)合各種金融場(chǎng)景，進(jìn)而再造金融生態(tài)。

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