王成分分析法在上市公司財務分析中的應用探討

摘要：主成分分析法屬于統計方面的一種方法并且該統計方法主要采取的是多指標決策以及綜合性評價的手段。通過主成分分析法進行對上市公司財務狀況展開有效的分析過程中相對較為簡單和有效。本文針對主成分分析法在上市公司財務分析中的有效應用的分析，并且對主成分分析法在上市公司財務分析中的應用的優點以及缺點進行一定程度的總結。

關鍵詞：主成分分析法;上市公司;財務;評估

伴隨著我國經濟領域的快速發展，國內上市公司的數量也在不斷增加，因此我國對于股票方面以及證券市場的管理也逐漸趨于規范化。在此過程中對于上市公司財務方面的分析逐漸的成為現階段眾多投資人員以及相關市場管理單位極為關注的問題。對于企業的財務狀況來講其通常情況下是以財務報表的形式展現出來的，然而財務報表中的各個要素往往不能夠全面地反映企業的每一項經營活動，同時財務報表上的部分要素具有一定的重復性，以至于造成對財務報表的使用者在對信息解讀的過程中造成一定的影響。面對此種情況在進行對上市公司的財務情況的了解應當展開更加具有客觀性的具有綜合意義的評價。以往對于企業財務方面的評價通常情況下采用的是資金流量指標的方式，然而資金流量指標對于財務狀況的請假過程中存在一定的計算上的重復工作以及客觀性相對較差的問題。因此，采用主成分分析法進行對上市公司財務分析的應用，能夠進行多指標上的決策以及進行綜合性的評價，從而展開對財務進行更為客觀合理的評價。

一、關于我國對主成分分析法的引進

現階段我國市場經濟不斷完善的過程中有效促進了我國經濟的快速發展，在此大環境下我國的證券市場也在不斷發展完善。目前，上市公司的市場競爭相對較為激烈，在其不斷的發展過程中所產生的財務數據相對較大。因此在進行對上市公司財務狀況的分析過程中應當采用較為有效并且較為便捷的分析方法。以往較為傳統的財務評估方法工作量相對較大并且存在一定程度的重復工作。通過采用主成分分析法展開對上市公司財務的分析，將其中的每個變量之間的關聯記性有效的研究并且將較少的新變量進行對原來的大量的原始數據的替換，并且令該部分新變量盡量對原始變量所反映的信息予以保留，把原始多個白能量轉換為少數幾個綜合指標的一種多元化的統計分析方法。現階段，我國對于主成分分析法主要應用到上市公司以及證券公司的財務分析上，并且在應用上相對較為簡單，具有相對較大的發展空間。

二、關于主成分分析法的原理

采用主成分分析法進行對上市公司財務狀況進行分析，其數學模型上，通常情況下是找到一個函數P表示綜合得分，用X進行各項財務變量的表示從而代入到關系f中，并且其關系是P=f（X1，X2…，XN），通過計算從而得出綜合得分。此理論能夠通過該種形式的函數進行反映出來，然而由于財務各項指標的關系相對較為復雜，想要合理的計算出綜合得分存在一定的困難程度。但是可以采用有效的方法記性對X1，X2…，XN中的主要指標進行確定，并且能夠分析出其重要性。在采用有效的計算方法進行對其綜合，進而計算出綜合得分（q）以該值作為真實綜合得分的近似值，以此進行便于問題的有效處理。

對于上市公司的財務信息來講，其所涉及的方向相對較為多樣，現階段對于財務方面的管理中認為：公司的財務狀況通常是有企業的盈利能力還有運行方面以及債務方面的償還能力還有成長方面的能力。本文主要是選取的財務指標體現了企業財務狀況的上面的四種能力。具體的財務指標：①營業利潤率（X1），對于營業利潤率來講其通常情況下展現的是公司營業收入在利潤方面的獲取水平。②凈資產收益率（X2），其主要是展現了公司對于所擁有的資本的使用效率。③總資產收益率（X3），其主要是進行對企業運用所有資產獲利的能力方面的衡量。④存貨周轉率（X4），其主要是衡量企業在某一時間段內存貨資源的周轉次數，展現公司采購以及生產和銷售平衡的效率的一種特殊的標尺。⑤應收賬款周轉率（X5），其主要是進行對應收撞款周轉快慢上的衡量。⑥總資產周轉率（X6），該指標主要是展現企業經營時期所有資產由投入階段發展到產出階段的流轉速度，反映了公司所有資產的管理質量還有使用效率。⑦流動比率（X7），其主要體現的是流動資產和流動負債的比率，其是進行對企業的流動資產在其短期債務到期之前能夠變現進行流動負債方面的償還的能力。⑧速動比率（X8），其主要是指速動資產還有流動負債的比率，主要講的是其對企業在一定的時間上采用隨時能夠變現能力的資產進行償還到期債務能力方面上的衡量。速動資產與存貨總統構成了流動資產。⑨凈資產增長率（X9），其主要是代表了公司發展能力方面的一個指標，展現了企業資產保值增值的情況。⑩凈利潤增長率（X10），其主要是展現了公司成長能力的一個重要財務指標。

根據原始數據進行X1-X1O展開相關性的分析，由協方差矩陣能夠了解到，大部分因素間存在及顯著的聯系。能夠了解到大多數變量之間的相關性相對較為強，從而表明其有著信息方面的重疊上的聯系能夠展開有效的主成分分析。對每個標準變量的特征值還有方差貢獻率以及累計方差貢獻率進行有效的計算，并且進行主成分的提取，再進行主成分個數上的確定，然后進行對主成分綜合模型展開計算，同時對其根據綜合主成分分值展開合理的排序。

三、主成分分析法在上市公司財務分析方面的優缺點

（一）關于主成分分析法的優點

主成分分析能夠消除每個評價指標間的影響，因為在對財務指標有相對較高的重復性，主成分分析法將其各項指標的關聯進行了消除從而能夠更為客觀認識到評價對象，并且在合成主成分階段利用線性函數，從而便于進行計算分析。主成分分析大幅度減少了指標變量，同時可以一定程度上的保證每一項指標變量的有效性。主成分分析對每一個財務指標原始數據展開具有標準型的處理，令每一個財務指標能夠直接展開對比，結合每個主成分的貢獻率從而對每個主成分的權重進行有效的確定，客觀性相對較高。

（二）關于主成分分析的缺點

因為行業之間的差異從而造成了其在財務比率上的不同，因此主成分分析方在橫向對比上存在一定的缺陷，從而不利于統計資料上的積累。展開主成分綜合評價未能夠充分考慮到指標本身的重要程度。在展開綜合評價的過程中，實際上主要成分的權重有可能出現福權屬的情況，從而與現實情況出現不符的情況，以至于在現實應用中受到一定程度的限制。

四、結束語

采用主成分分析法進行對上市公司財務分析中的應用過程中，上市公司的財務狀況能夠通過相應的財務指標反映出來。通過主成分分析法能夠更為客觀的展開對上市公司財務狀況進行分析，從而有效的幫助公司決策者展開有效的管理以及公司的運營。

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作者簡介：

王玉榮，陜西省土地工程建設集團有限責任公司，陜西西安。