上海原油期貨上市對中美“貿易戰”的影響

馬蕭蕭

摘 要：2018年3月22日，美國總統特朗普簽署總統備忘錄，依據“301調查”結果，將對從中國進口的商品大規模征收關稅，并限制中國企業對美投資并購。此舉標志著中美貿易戰的打響。四天后，2018年3月26日，中國版原油期貨正式在上海國際能源交易中心掛牌上市。中國原油期貨上市，石油人民幣誕生。這個事件在表面上看和中美“貿易戰”沒有太多聯系，但都是影響世界經濟格局的大事件，在同一時間段先后發生既有其偶然性也有必然性，而中國版原油期貨上市是更具有里程碑意義的金融大事件。石油人民幣的誕生加速了人民幣國際化的進程，在特朗普煽動“貿易戰”的中美博弈中為中國增加了籌碼，是中國“圍魏救趙”的博弈方式。

關鍵詞：原油期貨;中美貿易戰;石油美元;石油人民幣

原油是商品之王，我國又是原油的進出口大國。但是原油的定價權一致在美國為首的“石油輸出國組織”手中。隨著中美貿易摩擦的產生，我國給出了強有力的回應。2018年3月26日，中國版原油期貨正式在上海期貨交易所子公司--上海國際能源交易中心（INE）掛牌交易。中國原油期貨的上市，將使中國在原油價格的制定上擁有話語權。

一、上海原油上市產生“石油人民幣”

現今世界的原油定價標準遵循市場化的定價機制。目前市場上已經形成了WTI、Brent和Dubai三大國際基準。WTI是北美地區常用的原油，以紐約商業交易所上市的WTI原油合約為定價基準。由于美國的經濟、政治和軍事實力，使其成為了全球的原油定價標準。Brent是產于北海的輕質低硫原油，主要在倫敦洲際交易所和美國商品交易所進行期貨交易，也是原油市場的標桿。Dubai是阿聯酋出產的原油，是中東出口亞洲的主要原油價格基準?？梢钥吹?，中國作為原油的進出口大國，并沒有自己的原油定價權。

上海原油期貨又幾個值得關注的特點，首先是人民幣計價;第二是投資者既包含境內的，也包含境外的;第三是交易標的是中質含硫原油。人民幣計價使之前的“石油美元”體系得到的沖擊，使“石油人民幣”成為了可能。這樣不僅提高了人民幣的國際地位，也有利的回擊了美國妄圖挑起貿易戰的挑釁。投資者包含境外的，可以構建我國自己的石油價格體系，尤其是亞太地區的定價基準的形成。國際市場仍然缺乏一個權威的中質含硫原油價格基準，我國采取中質含硫原油作為標的填補了國際該種原油的定價缺失。

二、“石油人民幣”抗衡“石油美元”

“石油美元”產生于二十世界七十年代，目前世界上大多數的大宗商品交易依然使用美元。美國的邏輯在于可以利用石油美元向石油輸出國和全世界所有使用石油的國家征收鑄幣稅，中國作為世界第一的石油進口大國，但然也在此列。

“石油人民幣”的產生首先可以使中國掌握進口石油的定價權，也可以免于被美國強行征收鑄幣稅，還可以創造美洲、歐洲、中東和亞洲分庭抗禮的石油定價新格局?！笆腿嗣駧拧钡漠a生提升了人民幣在亞洲乃至全世界的可能影響力。當然我們可以看到，目前“石油人民幣”還不能夠和“石油美元”抗衡，但隨著“一帶一路”的發展，隨著中國金融開放措施的升級，人民幣終將抗衡美元。

三、中國原油期貨對中美“貿易戰”的影響

2018年3月22日，美國總統特朗普簽署總統備忘錄，依據“301調查”結果，將對從中國進口的商品大規模征收關稅，并限制中國企業對美投資并購。此舉標志著中美貿易戰的打響。四天后，中國版原油期貨正式在上海國際能源交易中心掛牌上市。中國原油期貨上市，石油人民幣誕生。這個事件在表面上看和中美“貿易戰”沒有太多聯系，但都是影響世界經濟格局的大事件，在同一時間段先后發生既有其偶然性也有必然性，而中國版原油期貨上市是更具有里程碑意義的金融大事件。石油人民幣的誕生加速了人民幣國際化的進程，在特朗普煽動“貿易戰”的中美博弈中為中國增加了籌碼，是中國“圍魏救趙”的博弈方式。

1.短期影響

上海原油期貨上市以來，取得了可喜的成績。據路透社2018年12月12日消息，上海原油期貨上市不到一年的時間，已經取得了全世界石油交易量6%的市場份額，取代迪拜成為了全世界第三大的石油交易中心。這一數據，有利的為我國在中美貿易戰的談判中增加了話語權，面對美國的加稅手段，我國除了也增加進口稅，又多了一種反制手段。然而，我們也要看到雖然在數量上我們取得了一定的成績，但是在質的方面還有很大的差距。這里面的質主要指的是上海石油期貨市場對石油價格的決定權上，由于市場的參與者缺乏，大多數的參與者是對石油價格不了解的散戶，導致石油期貨價格依然受國際油價的影響，并高于世界主要原油市場價格，并存在流動性不強的問題。上海原油期貨市場短期對美國WTI市場影響有限，人民幣和美元抗衡也需要很長的路要走。

2.長期影響

上海原油期貨的上市，給中國在石油定價權上增加的話語權。中美貿易戰中，美國對我國的限制途徑主要是加稅，但這個手段沒有奏效。后面可能采取的升級手段可能涉及到金融和資源方面，中國已經做好了準備，原油期貨的上市宣告世界：中國金融會繼續開放，石油也不再受制于美國，我們已經做好了大國強國的準備，不怕任何挑釁。這一舉措給美國強有力的回應，中國不會在貿易戰中妥協，而會越戰越勇，在各個領域強大起來。原油期貨的上市，長期會使世界石油市場三分天下，美國、歐洲和亞洲各占一席之地。對中美貿易談判來講，石油人民幣的出現，給了中國更多的籌碼，來應對美國不斷升級的貿易保護政策。

參考文獻

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