經(jīng)濟(jì)學(xué)原理與產(chǎn)權(quán)交易系列之（九）

余垚

“納什均衡”指的是對于參與者而言，只要他人不改變策略，就無法改善自己的狀況。以價格戰(zhàn)為例，一家廠商降價，另一家廠商不降價時，降價的廠商可以獲得8的利潤，而不降價的廠商只能獲得0的利潤。因此，另一家廠商也會跟著降價，雙方獲得2的利潤。此時，任一方改變策略均不能獲得更高利潤，這便是納什均衡。納什均衡并不是唯一的，如果雙方均不降價，可以獲得5的利潤，這也是一種納什均衡。但在自發(fā)的市場中，往往只能達(dá)到“降價”—“降價”的納什均衡。

造成上述困境的原因是市場中的經(jīng)濟(jì)人都會選擇對自己最優(yōu)的決策，既選擇“降價”以獲得8的利潤。當(dāng)雙方都選擇“降價”時，市場達(dá)到了納什均衡。這時雙方都不愿意再改變選擇，因為可能會遭受更大的損失。

產(chǎn)權(quán)交易市場中的買賣雙方也是博弈雙方。由于信息不對稱、交易規(guī)則不完善等因素，可能會讓交易標(biāo)的偏離應(yīng)有的市場價值。交易雙方缺少對市場準(zhǔn)確的了解，會產(chǎn)生錯誤的預(yù)期價格。在其影響下，交易雙方難以達(dá)到想要的結(jié)果，甚至與預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。

廣交所在交易雙方間搭建交流的平臺，加強(qiáng)雙方的信息流通，發(fā)揮自身信息積聚、價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)范制度的作用，旨在營造良好的交易環(huán)境、引導(dǎo)市場發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。進(jìn)入廣交所的項目，必須按照交易規(guī)程執(zhí)行，所有錯誤的預(yù)期均會被修正，價格回歸理性。在交易過程中，廣交所將引導(dǎo)交易往對雙方有利的方向進(jìn)行，既保障了交易雙方的利益，也確保產(chǎn)權(quán)的保值增值。

“納什均衡”告訴我們，個體在缺乏完備的市場信息下所做的最優(yōu)選擇并不能讓利益最大化。產(chǎn)權(quán)交易平臺作為專業(yè)的第三方平臺，發(fā)揮信息集聚功能和市場輻射能力，引導(dǎo)市場健康發(fā)展，從“納什均衡”到雙贏，為產(chǎn)權(quán)的有序流動提供了平臺資源和廣闊的市場。