社會資本布局醫療產業 國企辦社會包袱變財富

北京產權交易所

中央加快剝離國企辦社會職能

伴隨著中國居民收入水平的提高、消費結構升級，中國人對于身體健康越來越看重，對于優質醫療資源的需求大大提升。36氪的公開數據顯示，2013年至2017年，中國醫療健康產業市場規模年均增長超過20%，遠超全球約6%的平均增長率，這也使得中國成為繼美國之外的全球第二大醫療健康市場。

良好的市場前景，讓醫療健康行業吸引著各類資本的目光。根據清科的統計數據，2017年的中國股權投資市場，醫療健康行業完成投資1132起，投資金額為878億元，在投資數量和金額上分列第三和第五，投資熱度始終不減。

最近兩年，為推動國企瘦身健體，同時也為進一步推動國企做強主業、剝離輔業，中央就剝離國企辦社會職能等歷史遺留問題按下“快進鍵”。這其中，大量國企辦醫院進入市場，這恰好給了各類社會資本新的投資和布局機會。

2018年11月28日，中國鹽業集團有限公司（下稱“中鹽集團”）旗下子企業中鹽安徽紅四方股份有限公司（下稱“中鹽紅四方公司”）在北交所掛牌轉讓的兩項醫院資產——合肥安化創傷康復醫院整體資產（下稱“合肥安化康復醫院”）和瑤海區紅光街道社區衛生服務中心整體資產（下稱“紅光衛生服務中心”），正是目前現存的、國企辦社會職能遺留下來的2000多家國企辦醫院中的兩家。

說起國企辦社會職能，還要從上個世紀五六十年代說起。在那個計劃經濟的時代，為彌補社會資源不足，滿足企業員工和職工家屬的需求，中央和地方國有企業紛紛興辦學校、醫院、市政消防、離退休人員管理以及供水、供電、供氣、物業等三供一業承擔社會職能的機構，這些機構在當時的歷史條件下發揮了重要作用。但隨著中國市場經濟體制的建立和社會保障體系的完善，國企辦社會職能的機構出現分化。以國企所辦的醫院為例，少數醫院以市場化為導向開展體制機制創新，經營情況很好，但大部分國企辦醫院受制于落后的體制機制，不僅自身發展能力較弱，同時長期處于虧損狀態，需要國企母體長期輸血，這成為國企的一項沉重負擔。國務院國資委主任肖亞慶在2016年7月召開的全國國有企業“三供一業”分離移交工作視頻會議上曾透露，據不完全統計，國企辦社會職能的各類機構仍多達1.66萬家，各級國有企業每年需補貼的費用達1400多億元。

2015年9月，中共中央、國務院印發《關于深化國有企業改革的指導意見》（中發〔2015〕22號），明確提出要“加快剝離企業辦社會職能和解決歷史遺留問題”。2016年3月，國務院《關于印發加快剝離國有企業辦社會職能和解決歷史遺留問題工作方案的通知》（國發〔2016〕19號）提出，允許采取分離移交、重組改制、關閉撤銷、政府購買服務、專業化運營管理等方式剝離辦社會職能和解決歷史遺留問題，并確定了不同類型機構的完成時間。

在中央政策的指引下，相關部委快馬加鞭剝離國企興辦的各類醫療機構。2017年6月，國務院國資委、教育部、國家衛計委等六部門聯合印發《關于國有企業辦教育醫療機構深化改革的指導意見》（國資發改革〔2017〕134號，下稱“134號文”），強調對國企辦醫療機構分類處理、分類施策，要求2018年底前基本完成改革工作。其中特別指出，對醫療機構的清理采取四種方式：移交地方政府管理、關閉撤銷、依托健康產業為主業的國有企業或國有資本投資運營公司開展資源整合、引入專業化有實力的社會資本進行改制重組。

2017年開始，國企辦醫院剝離明顯提速。這其中，有的醫院被移交地方管理，比如大慶油田總醫院被大慶市政府整體收編，山東兗州礦業總醫院濟東院區被濟寧市政府劃歸公立醫療體系。但更多的國企辦醫院則被各類資本收購，比如通化金馬、恒康醫療、康美藥業等14家上市醫藥公司近兩年先后公布23個國企辦醫院投資項目;上海復星集團、泰康人壽保險、中信產業基金等專業資本也收購多個國企辦醫院;主業包含醫療健康的三家中央企業——華潤集團、國藥集團和中國通用技術集團（下稱“中國通用”）也攻城略地，接手其他央企和地方國企剝離的多家醫院。

但同時，作為歷史遺留產物，大部分國企辦醫院的產權結構、管理歸屬、財務狀況、職工處置非常復雜和艱巨，實際推進起來絕非易事。根據國務院國資委的統計，截止到2017年底仍有2000多家國企辦醫院未剝離。正因如此，2018年2月，國務院國資委、國家發改委、財政部下發《關于進一步推進國有企業獨立工礦區剝離辦社會職能有關事項的通知》（國資廳發改革〔2018〕8號，下稱“8號文”），8號文明確，鑒于剝離國企辦社會職能在實際操作中確有難度，國資監管部門增加了三年“過渡期”。8號文同時提出，大型獨立工礦區企業辦醫療機構應盡可能移交地方政府、專業化機構或企業管理，不具備市場競爭力的應予以撤并，從2019年起不得以任何方式向醫療機構提供補貼。這一政策的出臺，為國企辦醫院剝離工作設定了最后的時間期限和具體模式，也倒逼國企辦醫院剝離工作驟然加快。

為在2021年底完成剝離工作，特別是為解決部分情況極其復雜的國企辦醫院的剝離問題，2018年7月，國務院國資委又發布《關于進一步推進中央企業辦醫療機構深化改革有關事項的通知》（國資廳發改革〔2018〕25號），明確除三家主業包含醫療健康的央企之外，增加中國誠通、中國國投、中國國新三家國有資產經營管理企業作為國企辦醫療機構的資源整合平臺，此舉意在對于一些國企辦醫院中的困難戶，先由三家平臺承接，經資源整合后再行處置，這也就形成了當前中央企業體系內醫療資源專業化運營的“3+3”格局。

中國通用借勢擴大醫療健康產業布局

創立于1950年的中鹽集團原名中國鹽業公司，現為國務院國資委監管的國有大型中央企業，承擔著全國食鹽專營的生產供應任務。在其近70年的發展歷程中，與其他國有企業類似，也成立或接管了包括醫院在內的多家國企辦社會職能的機構。

此次中鹽集團旗下中鹽紅四方公司同時轉讓的兩個醫院資產包均位于安徽省合肥市，共包含五個獨立的醫療機構，分別為：合肥安化創傷康復醫院、瑤海區紅光街道社區衛生服務中心、四方醫院、紅光街道化南社區衛生服務站和新區診所，五個機構合稱為安化醫院。安化醫院的前身是成立于1972年的合肥化工廠職工醫院，最初由原安徽氯堿化工集團創辦，1988年因合肥化工廠實行公司制改革更名為安徽氯堿化工集團醫院，2009年安徽氯堿化工集團政策性破產后，安化醫院劃轉至合肥市工業投資控股公司，2015年整體劃轉至中鹽紅四方公司。

目前，合肥安化康復醫院是安徽省屬二級專科醫院，是安徽醫科大學第一臨床學院康復實踐基地，安徽醫科大學一附院醫聯體單位。該醫院以創傷康復為特色，在神經康復科、骨關節康復科、創傷外科、頸腰腿疼痛科等方面具有專長，同時建有百級層流手術室和規范化消毒供應中心。

紅光衛生服務中心成立于2016年，當時合肥市政府大力推進社區衛生建設，主要為中鹽安徽紅四方公司職工以及家屬就近提供醫療服務。該中心占地面積1000平方米，設有全科門診、中醫科、口腔科、兒科等科室，是省市職工醫保、居民醫保、工傷、生育、離干醫保、新農合醫保定點醫院。

值得一提的是，該兩項醫院資產均為事業單位法人，不存在股權概念，同時存在開辦資金來源復雜、國有產權界定不清晰的情況，無法按照轉讓企業股權的形式進行退出，這為項目的方案設計帶來了難度。中鹽集團為了妥善處理職工安置問題，要求標的轉讓后需要保留事業單位法人的性質，同時為了規避風險，要求受讓方承諾繼承標的醫院的一切債務。為此，中鹽集團在北交所的建議下，經多方衡量并與國資監管部門溝通，最終采取了兩家醫院“整體權益+負債”的資產捆綁轉讓方案。

項目掛牌期間，引起包括中央企業、民營資本和專業投資機構在內的多家機構的關注。最終，兩個項目由同一家企業——安徽環康醫院管理有限公司成功受讓，成交價格分別為1318.47萬元和2329.59萬元。

安徽環康醫院管理有限公司的控股股東是在香港聯交所上市的通用環球醫療集團有限公司（股票代碼：02666，下稱“環球醫療”），而環球醫療正是中國通用旗下醫療健康板塊的核心運營主體，擁有豐富的國內外優質醫療資源及雄厚的資金實力。

項目完成后，環球醫療相關負責人表示，未來他們將與合肥安化康復醫院合力，根據醫院規模、現有基礎和學科特點，分層次建立醫院發展脈絡;將建設康復醫學中心，從人才、技術、設備、管理、服務等方面開展提升，逐步建成技術特色明顯、診療服務水平優良的省內一流的現代化品牌康復醫學中心。同時，他們還將對紅光衛生服務中心及下轄基層醫療衛生服務機構進行全面改造，力爭打造特色品牌社區衛生服務機構，既能滿足于轄區內居民的基本醫療和基本公共衛生服務需求，也能提供多層次特色診療服務，同時成為安化康復醫院的有效協同機構。

除摘牌上述兩家醫院外，環球醫療近兩年借勢國企辦醫院剝離頻頻展開布局。2018年9月，環球醫療承接山東煙臺港集團旗下煙臺海港醫院;2019年1月30日，與鞍鋼集團簽約合資成立醫院運營管理公司，攜手打造東北地區領先的醫療健康產業集團;1月31日，與攀鋼集團簽約共同管理攀鋼集團總醫院及攀鋼集團成都醫院;2月26日，與中鐵國資資產管理有限公司簽署醫療機構整合協議，計劃拓展其在西北地區的業務版圖。環球醫療表示，今后還將全力推進更多國企辦醫院項目的并購接收工作，進一步完善在全國范圍內的醫療健康產業布局。

鑄鐵做鋤犁，春耕待秋熟。此次國企辦醫院剝離，既是對歷史遺留問題的清理也是對國企輔業的剝離，從醫療健康產業本身來看，如此大體量的醫院資源投入市場，是各類資本面向未來進行擴大醫療健康產業布局的絕佳契機。在這場資本的盛宴中，包括國有資本、民營資本乃至國外資本，均享有同樣的投資機會。可以預見，在深化改革、擴大開放的大背景下，醫療健康市場必將迎來新的市場格局，中國醫療健康產業的供給側改革和升級之路正在漸次鋪開，走向更遠的遠方。

湖南國網電力系統首宗集體企業瘦身健體暨混改項目簽約儀式圓滿成功

6月14日，由湖南聯交所組織的湖南星源電氣有限公司75%股權轉讓項目簽約儀式隆重舉行。轉讓方主辦單位國網婁底供電公司集體企業管理辦公室副主任朱青梅，轉讓方婁底星源電力建設集團有限公司黨總支書記、董事長陳振強，受讓方深圳市普盛旺科技有限公司總經理易正軍，湖南聯交所總經理萬少科等出席了簽約儀式。簽約儀式由湖南聯交所副總經理王學青主持。

大連產權交易所與鐵嶺市國有資產經營管理集團有限公司“戰略合作簽約儀式”順利舉行

6月11日，大連產權交易所與鐵嶺市國有資產經營管理集團有限公司“戰略合作簽約儀式”在大連產權交易所順利舉行。鐵嶺國資集團董事長李濤、副總經理常景軍，大連產權交易所董事長李曉光、副總經理劉林出席簽約儀式。此次戰略合作可更好地加強雙方之間的資源共享和業務合作，促進國有產權及其它各類產權實現跨地區、跨行業、跨所有制有序流轉，充分發揮市場在公共資源配置中的決定性作用。

甘南子公司掛牌首日喜迎交警隊房產高溢價成交

由甘南子公司承辦、甘肅省產交所組織的合作市公安局交警大隊交通管理綜合樓一樓9套房產整體轉讓項目如期進入網絡競價環節，經過幾位競買人歷時1個半小時，50輪次的競價，最終以358萬元順利成交，相比較評估值309.1956萬元，增值了48.8044萬元，增值率達到了15.79%，與掛牌價330萬元相比，溢價28萬元，溢價率達到8.5%。

原泰洋酒店招租項目競價增值率高達61.41%

貴州陽光產權交易所有限公司接受貴陽市旅游文化產業投資集團有限公司的委托，對其位于貴陽市云巖區富水北路35號（現53號）的物業資產發布招租公告，在公告期內吸引了多家意向承租方申請，并于6月9日14：00組織網絡競價，經過近兩個小時，86輪次的激烈報價，最終以5362200元/年的價格成交，同比掛牌價高出2040000元，增值率達到了61.41%，實現了國有資產租賃的利益最大化。

華潤聯盛企業資產在山西產權實現成交額翻番

6月6日，山西臨縣華潤聯盛黃家溝煤業有限公司（2500t/d水泥生產線）部分設備資產轉讓項目在山西省產權交易市場有限責任公司交易大廳拉開了帷幕。該項目評估值905.68萬元，轉讓底價950萬元，通過E交易競價系統，歷時2小時1142輪次的激烈競爭，最終以2045.4萬元成交，增值1095.4萬元，增值率為115.31%，該項目報價輪次再創山西產權歷史新高。

安徽省產交中心助力企業順利實現混改

6月6日，安徽相王醫療健康股份有限公司增資擴股項目順利完成。作為省屬混改首批試點企業，安徽相王醫療健康股份有限公司通過本次增資成功實施混改，采用公開擇優方式成功引入湖州鑫遠投資有限公司，募集資金約六千多萬元，持股比例25%;并同步完成員工持股改革，由寧波皖康投資合伙企業（有限合伙） 、寧波孟山投資合伙企業（有限合伙）、寧波惠黎投資合伙企業（有限合伙） 、寧波淮心投資合伙企業（有限合伙）組成員工持股平臺，合計持股比例10%，員工持股平臺增資價格同新增投資人增資價格一致。

浙交所平臺助力國資成功轉讓

6月5日，臨海紫元銀通置業有限公司67%股權競價會在浙江產權交易所順利完成。項目掛牌價為8700萬元，經過整整2個多小時，145輪次報價后，最終以3.11億元成交，溢價2.24億元，溢價率高達257.47%。此項目在競價過程中，正值國務院國資委產權局原局長鄧志雄蒞臨浙交所指導工作，整個競價現場氣氛嚴肅，程序公開透明，鄧志雄對浙交所的市場平臺的權威性和良好的競價現場環境給予了高度的肯定。

柬埔寨35億元投資合作項目在北部灣產交集團推介

5月23日，由自治區僑聯主辦，北部灣產權交易所集團、廣西華商會承辦的“桂企東盟行·柬埔寨商務與投資推介會”在南寧舉行。本次推介會集中推介柬埔寨優質項目11項，總投資合作金額超35億元，吸引了來自全區的近130家企業參會。推介會上，柬埔寨廣西商會代表詳細介紹了柬埔寨的商務與投資環境，并對柬埔寨金邊市汽車總站投資合作、金邊市農副產品批發市場投資合作、劍麻種植及綜合加工、特本克蒙省和波羅勉省約1000公頃橡膠園轉讓、金邊市金百匯大型商住辦公綜合體1萬平米商業鋪面整體招租及精品酒店招租運營、金邊市甘丹新城工業區500公頃開發用地招商等項目進行了集中路演推介。

深圳市易圖資訊股份有限公司第二輪增資簽約儀式在深圳聯交所圓滿舉行

近日，深圳市易圖資訊股份有限公司增資10.4%股權項目簽約儀式在深圳聯交所多功能廳隆重舉行，深圳市投資控股有限公司、深圳市易圖資訊股份有限公司、深圳市中執寶沁貿易有限公司相關領導出席了簽約儀式。易圖資訊委托深圳聯交所于2018年12月29日至2019年2月28日進行公開掛牌開展第二輪融資，廣泛征集戰略投資方，掛牌期滿后，通過競爭性談判及易圖資訊內部決策程序，深圳市中執寶沁貿易有限公司被確認為最終投資方，以人民幣3501.875萬元認購易圖資訊812.5萬股。至此，經過兩輪增資，易圖資訊合計增加注冊資本2145.8333萬股。

增值4.03億！西雙版納寶鼎置業有限公司90%股權項目高溢價轉讓

5月6日，在云南產權交易所掛牌轉讓的西雙版納寶鼎置業有限公司90%股權項目通過網絡競價以大幅度增值成功交易。云南產權交易所針對該項目特點制定了招商方案，主動向全國地產領域投資人推介項目，廣泛發布招商信息，并篩選出重點推薦對象進行點對點全方位詳細介紹項目情況，最終經公開征集產生了三家實力雄厚的意向投資人。整個競價過程歷時2小時，累計報價146次，競價激烈程度在大額股權交易項目中實屬罕見，最終該項目以45267.19萬元成交，較標的評估價4912.49萬元增值了4.03億元，增值率達到821.47%。