對蒙混式上市，說不！

盡管科創板對于上市公司業績要求相對寬松，但問題公司要想蒙混上市，機會卻是渺茫。根據上交所官網顯示，在科創板股票發行上市審核信息的164家公司中（截止今年10月12日），被終止的有12家。這些被終止的公司存在什么樣的問題呢？

以恒安嘉新、國科環保和泰坦科技等三家公司為例，看看其中的原因。

恒安嘉新是首個科創板注冊被否的案例。證監會認為，恒安嘉新存在的問題，與《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》（證監會令第153號）第二章的相關規定不符。

第二章主要對發行條件作出規定，要求發行人會計基礎工作規范，財務報表的編制和披露符合企業會計準則和相關信息披露規則的規定，在所有重大方面公允地反映了發行人的財務狀況、經營成果和現金流量;發行人內部控制制度健全且被有效執行，能夠合理保證公司運行效率、合法合規和財務報告的可靠性。

而國科環保同樣涉及到了相關財務問題。科創板上市委審議認為：發行人關聯交易占比較高，業務開展對關聯方存在較大依賴，無法說明關聯交易價格公允性，重大專項承研業務模式非市場化取得，收入來源于撥付經費，發行人不符合業務完整、具有直接面向市場獨立持續經營能力的要求;同時發行人首次申報時未能充分披露重大專項承研業務模式，對關聯方的披露存在遺漏，未充分披露投資者對發行人作出價值判斷和投資決策所必須的信息。2019年3月在北交所掛牌與本次申報財務數據存在重大差異，發行人短時間內財務數據存在重大調整，母公司報表凈利潤存在995.91萬元的差異，反映發行人存在內控制度不健全、會計基礎工作薄弱的情形。

至于泰坦科技，科創板上市委員會審議認為：發行人未能準確披露業務模式和業務實質，未能準確披露其核心技術及其先進性和主要依靠核心技術開展生產經營的情況，發行人本次發行上市申請文件信息披露不符合《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》第五條、第三十四條及第三十九條的規定;不符合《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第十五條、第十九條等規定。

從恒安嘉新、國科環保和泰坦科技等三家公司上會被否的結論來看，主要涉及財務問題及“科創”的真實屬性問題。

從監管角度，從一開始就杜絕這兩類問題公司的上市，有助于凈化科創板市場，并對于擬在科創板上市的公司具有警示作用。

從擬上市公司角度，要想在科創板審核中蒙混過關，機會幾乎不存在。特別是對于發行人的信息披露是否達到真實、準確、完整的要求，是否符合招股說明書內容與格式準則的要求，以及發行上市申請文件及信息披露內容是否充分、一致、可理解，具有內在邏輯性等等問題，擬上市公司需要自己掂量一下——如果在經營中確實存在重大瑕疵，甚至為了上市進行造假行為，反而會被實時曝光，其結果對于公司股東、員工、客戶、用戶都會帶來多米諾式的負面效應。

所以，建議擬上市公司的管理者、控制人，還是應該將注意力聚焦在健康經營上，至于以暴富欲望，則需要做到克制，否則會有適得其反的結果。