企業(yè)盈利能力分析

熊成婕

中圖分類號：F406.7 ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1004-7344（2019）03-0194-02

1 ?企業(yè)盈利能力分析概述

1.1 ?企業(yè)盈利能力分析介紹

企業(yè)盈利能力指企業(yè)獲得利潤的能力，就是企業(yè)利用各種資源，通過各種方式實(shí)現(xiàn)資金增值，這是體現(xiàn)企業(yè)管理能力、營銷能力、降低成本能力以及規(guī)避風(fēng)險能力的綜合體現(xiàn)。對于一個企業(yè)，尤其是上市公司而言，企業(yè)盈利能力分析是非常重要的。

1.2 ?企業(yè)盈利能力分析的目的和影響

對于不同使用者，盈利能力分析有不同的目的和作用，比如企業(yè)管理者可以通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)各種指標(biāo)所反映出的問題，也可以發(fā)現(xiàn)管理中出現(xiàn)的問題;對于債權(quán)人來說，企業(yè)盈利能力分析結(jié)果的好壞直接影響公司的償債能力，能否按時收回借款，這關(guān)系到自己的利益;對于投資人來說，企業(yè)盈利能力關(guān)系到投資是否有實(shí)際的經(jīng)濟(jì)收益，影響到股票價格和收益情況。企業(yè)盈利能力分析的意義有以下幾點(diǎn)：

1.2.1 ?有利于保障投資人的所有者權(quán)益

投資人在選擇投資之前可以通過相關(guān)分析確定企業(yè)獲利能力，若企業(yè)盈利能力強(qiáng)，投資企業(yè)將獲得更多股利。投資人投資企業(yè)后企業(yè)又將增強(qiáng)其實(shí)力，可以使股東企業(yè)相互受益，同時企業(yè)盈利能力變強(qiáng)時又會吸引更多投資人，形成一個良性循環(huán)。但是如果企業(yè)盈利能力不好，投資無法帶來客觀的收益，甚至帶來損失，投資人就需要規(guī)避這個風(fēng)險。

1.2.2 ?有利于債權(quán)人確定借出資金的可行性

一個企業(yè)現(xiàn)在和未來是否具有良好的盈利能力，是債權(quán)人是否借出資金考慮的關(guān)鍵，如果企業(yè)盈利能力達(dá)不到債權(quán)人預(yù)期，那么企業(yè)很可能無法承擔(dān)中長期借款的利息及本金償還，借款很有可能變?yōu)閴馁~不能及時收回。如果企業(yè)有較好的盈利能力，說明企業(yè)未來發(fā)展有好的趨勢，這也為資本信貸提供了好的機(jī)會和流向。

1.2.3 ?有利于企業(yè)管理人員發(fā)現(xiàn)問題

關(guān)于企業(yè)盈利能力的分析有很多計(jì)算指標(biāo)，企業(yè)管理者可以通過在計(jì)算這些指標(biāo)的同時發(fā)現(xiàn)問題，比如在計(jì)算盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)時，可以反映企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實(shí)地反映企業(yè)的盈余的質(zhì)量，與其他指標(biāo)結(jié)合分析可以更客觀地分析企業(yè)盈余質(zhì)量。

1.2.4 ?有利于政府部門更好實(shí)行社會管理職能

稅收是國家財政收入的基本來源，而企業(yè)的稅收是其中的主要部分，企業(yè)的真實(shí)收入情況也影響著國家的方方面面，企業(yè)盈利狀況好，政府稅收有保障，國家可以更好地實(shí)現(xiàn)各種職能，投入基本建設(shè)、民生服務(wù)、科技教育、國防軍事等。為全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供必要保障，同時也推動社會經(jīng)濟(jì)更好更快地發(fā)展。

2 ?企業(yè)盈利能力指標(biāo)分析

2.1 ? 主營業(yè)務(wù)利潤率和銷售凈利率分析

以下有關(guān)數(shù)據(jù)來自美的集團(tuán)2008～2017年財務(wù)報表，選取其中相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總和分析。

盈利能力分析指標(biāo)較多，下面主要從主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率等幾個指標(biāo)進(jìn)行分析并附帶數(shù)據(jù)表。

美的集團(tuán)十年中主營業(yè)務(wù)利率的平均值為22.3%，從2014年起主營業(yè)務(wù)利率都高于這個平均值，且在2010～2016年都呈上升趨勢。2009年在臨近的幾年中主營業(yè)務(wù)利潤率最高，前后都較低，2010年之后到2017年美的集團(tuán)主營業(yè)務(wù)利潤率都在穩(wěn)定提高。從以上數(shù)據(jù)可以說明，美的集團(tuán)營業(yè)凈利率較高且較穩(wěn)定，基本呈上升趨勢，說明美的集團(tuán)通過主營業(yè)收入而獲得利潤的能力較強(qiáng)。

銷售凈利率數(shù)據(jù)方面，美的集團(tuán)2008～2013年每年都增長1～2個百分點(diǎn)，通過利潤表可以看出，導(dǎo)致這一變化的主要原因是因?yàn)閮衾麧櫟脑鲩L速度高于了銷售收入的增長速度，而2017年的凈利潤有所下降，但銷售收入?yún)s在增加，這樣導(dǎo)致2017又較2016年下降了2個百分點(diǎn)，2011～2016都呈現(xiàn)上漲的趨勢，這主要都是由于凈利潤的大幅增漲快于銷售收入增長幅度。

銷售凈利率是在銷售收入中企業(yè)取得純利潤的水平，指的是企業(yè)的銷售收入扣除稅費(fèi)后取得的凈收入。衡量企業(yè)的長期盈利水平使用此指標(biāo)雖然并不準(zhǔn)確，因?yàn)殇N售凈利率的計(jì)算并不僅僅以主營業(yè)務(wù)為主體，將營業(yè)外收入也計(jì)算在內(nèi)。但是以此指標(biāo)可以衡量企業(yè)在短時期的經(jīng)營水平，以及銷售收入的獲利能力。總的來說，美的集團(tuán)的銷售凈利率比較穩(wěn)定，波動的幅度不是很大，就算有暫時的起伏波動，企業(yè)也能很快的適應(yīng)，并在短期內(nèi)調(diào)節(jié)。

2.2 ?凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分析

美的集團(tuán)從2008～2017年的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變化不規(guī)律，近四年可以看出有下降趨勢，2010年時33.59%是十年內(nèi)的最高點(diǎn)，而2013年最低，僅有16.19%。近幾年美的集團(tuán)凈利潤均增加，所有者權(quán)益合計(jì)也增加，但是凈資產(chǎn)收益率缺逐年減少，說明凈利潤增加速度低于所有者權(quán)益的增加速度。應(yīng)該是美的集團(tuán)想要促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)增長，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，在不斷吸收投資。

2.3 ?總資產(chǎn)凈利潤率分析

美的集團(tuán)總資產(chǎn)凈利潤率雖然略有波動，但是保持在較高水平，大部分年度都在9%上下，少部分年度低至6%左右，說明美的在擁有龐大資產(chǎn)規(guī)模大同時，這些資產(chǎn)的盈利能力也保持不錯的水平。

2.4 ?成本費(fèi)用利潤率分析

美的集團(tuán)成本費(fèi)用率從2008年一路攀升至2016年，2008年低至4.78%，而2016年高至13.23%，2017年與2016年相比才開始出現(xiàn)下降趨勢。美的集團(tuán)成本費(fèi)用率指標(biāo)最高與最低相差約8.5%，而在這十年內(nèi)美的集團(tuán)利潤總額不斷提高，成本費(fèi)用也在提高，而成本費(fèi)用率呈上升趨勢表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得的利潤在不斷增加，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益在變得越來越好。

2.5 ?盈利能力分析總結(jié)

通過對企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)和數(shù)據(jù)分析，可以得出結(jié)論：

（1） 近十年來美的集團(tuán)的凈利潤呈現(xiàn)遞增趨勢且幅度較大，企業(yè)在快速增長的同時資產(chǎn)利用率也保持較高水準(zhǔn)，成本控制能力也在提升。

（2）企業(yè)的經(jīng)營活動保持著較低的成本率，表明美的集團(tuán)每單位所獲利潤所花費(fèi)的成本費(fèi)用較小，資產(chǎn)的利用率較高，美的集團(tuán)的經(jīng)營活動保持著較低的成本率，有利于增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

（3）可以從利潤表看出美的集團(tuán)的盈利能力較為穩(wěn)定。

（4）另一方面，近幾年的資產(chǎn)負(fù)債表表明，企業(yè)的總資產(chǎn)逐年遞增，權(quán)益資本和債務(wù)資本逐年增大，說明美的集團(tuán)處于發(fā)展中，而其產(chǎn)品在市場中的銷售額不斷增加，我們可以得出，美的集團(tuán)還有很大的發(fā)展空間，其盈利能力具有持續(xù)性。

（5） 美中不足的是三項(xiàng)費(fèi)用的比重也是逐年增加，三費(fèi)中任何一項(xiàng)費(fèi)用提高都會對美的集團(tuán)業(yè)績產(chǎn)生較大影響，在主營業(yè)務(wù)收入增長的同時，如何控制好三費(fèi)的增長是美的集團(tuán)應(yīng)該解決的問題。

3 ?美的集團(tuán)未來發(fā)展建議

3.1 ?提高營業(yè)收入

盈利是企業(yè)的最終目的，為了提高營業(yè)收入，應(yīng)該從以下兩個方面進(jìn)行考慮：

3.1.1 ?增加市場份額、開拓新的市場

市場占有率對于美的集團(tuán)來講相當(dāng)重要，對于擁有高市場占有率的企業(yè)來說獲得高營業(yè)收入便是唾手可得。提高美的集團(tuán)產(chǎn)品知名度、提升品牌形象、保證產(chǎn)品質(zhì)量、合理地為產(chǎn)品定位定價等，可以使美的集團(tuán)在市場上有更強(qiáng)的競爭力。當(dāng)市場出現(xiàn)飽和時，美的集團(tuán)應(yīng)及時拓展市場、尋找新的市場。開拓市場的途徑主要有開發(fā)新產(chǎn)品以產(chǎn)品開拓市場;拓展?fàn)I銷渠道和轉(zhuǎn)變營銷模式;擴(kuò)大美的集團(tuán)知名度堅(jiān)持品牌化戰(zhàn)略，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時提高市場占有率才能帶來收入利潤的提升。

3.1.2 ?加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、降低產(chǎn)品成本

先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)是控制成本的主要方式，現(xiàn)代企業(yè)的競爭更多的是科技與創(chuàng)新的競爭，在激烈的市場競爭中，美的集團(tuán)應(yīng)充分利用生產(chǎn)資源，以最少的資源消耗保證產(chǎn)品的質(zhì)量，提高員工的勞動效率;降低產(chǎn)品的材料采購成本，提高利用率以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益的提高;通過控制降低產(chǎn)品的制造費(fèi)用以降低制造成本等措施才能有效降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本使企業(yè)的利潤高于同行業(yè)其它企業(yè)的利潤水平。

3.2 ?擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模

美的集團(tuán)想要促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)增長，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)遇，解決融資問題。不斷進(jìn)行改革，進(jìn)一步完善企業(yè)內(nèi)部管理體制。以資產(chǎn)的最大增值為目的，實(shí)施資產(chǎn)的整體運(yùn)作，把抵消資產(chǎn)置換掉，把高效資產(chǎn)進(jìn)一步強(qiáng)化，制止資產(chǎn)的流失。美的集團(tuán)要提高凈利潤，并保持對凈資產(chǎn)收益的持續(xù)關(guān)注，根據(jù)凈資產(chǎn)收益的發(fā)展變化曲線，有針對性的解決問題。

3.3 ?提高資產(chǎn)利用率

資金管理會影響到企業(yè)經(jīng)營中的方方面面，想要提高資金利用效率，可以從以下三個方面做起：①做到高效率的使用資金，增加流動現(xiàn)金和控制現(xiàn)金流出來滿足日常需要的資金，并準(zhǔn)確預(yù)測資金流通的時間;②加強(qiáng)賬目管理，建立堅(jiān)強(qiáng)存貨制度，規(guī)范科學(xué)，了解企業(yè)行情，科學(xué)建立存貨結(jié)構(gòu)，完善賒銷客戶的收款管理方案，采取切實(shí)可行的措施，盤活資金，最大程度提高企業(yè)的資金使用效率;③強(qiáng)化企業(yè)人員開源節(jié)流的觀念，讓員工認(rèn)識到控制資金的重要性，從而提高資金周轉(zhuǎn)與使用效率。

收稿日期：2018-12-5