優化“糧食銀行”業務服務農業供給側結構性改革

王憲勇

[內容提要]農業供給側結構性改革后，農產品價格波動風險增加，繼續相關政策措施保障農民種植收益，保護農民種植的積極性，把中國人的飯碗牢牢捧在自己的手里。“糧食銀行”是保障農民收益的有益嘗試，但缺乏可持續性。通過期貨市場與“糧食銀行”相結合，能夠增加該項業務的生命力。本文建議相關政策對期貨市場與“糧食銀行”相結合的新模式給予配套支持，配合農業供給側結構性改革的順利推進。

[關鍵詞] “糧食銀行”期貨市場農業供給側結構性改革

隨著農業供給側結構性改革的推進，玉米、大豆等主要糧食作物的價格波動風險增加。如何在改革后保障農民收入，是我國農業政策面臨的重大問題。“糧食銀行”有利于減少糧食浪費、保障農民收入，同時穩定企業糧源、減少企業財務費用，能夠實現農民與涉農企業的雙贏。但是，當前“糧食銀行”的進一步發展受到價格風險等多因素的制約。國際經驗表明，期貨市場能夠為“糧食銀行”提供價格信息、期貨工具以及批量銷售渠道，幫助“糧食銀行”對沖價格風險等經營風險，支持其做大做強。“糧食銀行”在期貨市場支持下的迅速發展，將為農產品價格的市場化改革提供有益借鑒。

一、“糧食銀行”是保障農民收入和優化涉農企業經營的重要途徑

“糧食銀行”是糧食企業面向種糧農民開展的一種糧食代儲代銷業務。借鑒商業銀行存款經營管理方式，糧食企業向存糧農民提供存糧證明，農民可在市場價格上漲時，銷售存糧，獲得更高收益。

“糧食銀行”主要解決農民，特別是種糧大戶和專業合作社，賣糧難、保管難、運輸難、籌資難的問題，減少糧食產后損失，對實現農民保收、增收具有積極的推動作用。同時，“糧食銀行”有利于糧食企業緩解集中收糧資金壓力、節省財務費用，提高企業對優質糧源的掌控能力。在農產品市場化進程不斷加快的新形勢下，“糧食銀行”為實現農民和企業雙贏的創新性經營模式。

二、多因素制約“糧食銀行”做大做強

1.缺乏權威、實用的價格作為收購參考價格。糧食銀行收購時，糧食流通或加工企業使用國家收儲價格或掛牌價格。收儲價格具有權威性，但收儲期過后，再使用以往價格就會脫離市場情況。由糧食企業自己掛牌收購，又缺乏權威性，糧價上漲時，農民會懷疑糧食企業掛牌價格低于市場價格。

2.無法解決跌價企業受損、漲價農民違約的問題。“糧食銀行”收購采取的是保底價格。價格下跌時，糧食企業按照合同價格收購農民糧食，企業收購越多虧損越大。糧食價格上漲時，農民售糧渠道多，可能出現違約糾紛，要將已簽約糧食銷售給“糧食銀行”以外出價更高的企業。企業漲價順價的收購方式也增加了企業收購成本，企業難以負擔大量收購的成本。

3.難以克服市場不景氣時自身銷售困境。作為流通企業，“糧食銀行”收購糧食后要再次銷售，收購量大的時候，正是市場不景氣，農民賣糧難時期，收購的糧食難以大量銷售。作為加工企業，糧食收購量高于加工需要量時，同樣面臨銷售問題。

三、期貨市場助力農業價格風險管理的國際經驗

1.美國補貼權利金和農業保險的經驗。1993年開始，美國政府鼓勵印第安納州、伊利諾伊州的部分農場主進入CBOT（芝加哥期貨交易所）進行期權交易，通過購買大豆、小麥、玉米的看跌期權，以維持其價格，以部分替代農業補貼政策。政府不僅為農場主支付交易過程中的手續費及其他費用，還為其支付部分購買期權合約的權利金，如1993年美國政府給予15美分/蒲式耳的參與補貼;1994年和1995年，政府給予5美分/蒲式耳的參與補貼。此項目實施后，美國農場主參與者眾多，參與該項目的地區由最初的3州9縣增加到7州21縣，參加的農場主由952個增加到1569個。

2.墨西哥和巴西向農民補貼期權權利金的經驗。1992年，美國、加拿大、墨西哥三國簽訂北美自由貿易協定（NAFTA）后，逐步實現了區域內農產品的貿易自由化。農業價格補貼導致國內外糧價倒掛，國外低價糧食涌人國內，墨西哥政府的農業補貼政策逐步開始由價格補貼向市場化方向轉化，期權權利金補貼是其中的一個重要項目。

農產品期權補貼相關項目由墨西哥農業部下設的農業貿易支持與服務局（ASERCA）負責操作，有兩種：一是簡單的直接補貼。只針對農產品賣方，由農戶、合作社等申請政府資金補貼，并通過政府機構完成買入期權的套保交易。二是與現貨項目結合的合同補貼。針對農產品的買方和賣方，政府作為中介撮合買賣雙方參考國際期貨市場價格簽署遠期現貨合同，同時政府使用財政資金買入與該遠期現貨合同價格和數量相匹配的看漲和看跌期權，在買賣雙方完成現貨合同履約后，期權交易所得收益用于補償上述合同雙方中受價格不利影響的一方。

四、期貨市場優化“糧食銀行”的途徑

隨著“糧食銀行”規模的擴大，面臨的價格風險日益突出，亟需對沖價格風險的手段和工具。期貨市場能夠提供價格信息、期貨和期權等交易工具，還能整合保險和銀行等資源提供一攬子促進“糧食銀行”發展的措施。

1.提供權威和公允的市場價格。“糧食銀行”需要一個可參照的價格確定收購農民糧食的價格。期貨市場作為買賣雙方之外的獨立第三方，提供競價平臺和真實交易價格。期貨市場具有眾多參與者，包括現貨市場的主要貿易商和加工企業，反映了他們對供求關系的判斷。以期貨價格作為糧食收購價格的參考，相比收儲價格更加市場化，比“糧食銀行”自己報價更具權威性。

2.提供對沖價格風險的期貨工具。“糧食銀行”收購農民糧食采用“漲價順價”的原則，導致糧價上漲時收購成本增加。“糧食銀行”可以通過買人期貨或買人看漲期權，在價格上漲時通過期貨市場獲得收益，補償增加的收購成本。美國等國家的多年經驗表明，利用期貨市場對沖糧食價格風險具有可操作性。

3.支持保險公司發行糧食價格保險產品。保險公司可向“糧食銀行”提供最高購買價格的保險，或者向存糧農民提供最低銷售價格的保險，將“糧食銀行”面臨的價格上漲風險、農民面臨的價格下跌風險由“糧食銀行”向保險公司轉移。“糧食銀行”或農民需要向保險公司繳納保費，但也減少了參與期貨、期權所投入的成本。保險公司發售產品后將面臨保險賠付的風險，需要期貨市場的支持，通過參與期貨或期權的方式來對沖風險。

五、相關建議

1.以“糧食銀行”推動農產品價格的市場化改革。國家臨儲政策穩定了糧食價格，為農民增收作出了巨大貢獻，同時也帶來較大的財政負擔。“糧食銀行”發揮了市場主體的作用，可以探索成為國家保護農民種糧收益的市場化道路。政府資金由直接補貼農民收入變為補貼保險費用或期貨、期權費，保護農民利益，降低財政補貼支出。

2.鼓勵保險公司開發糧食品種價格保險。保險公司應加快研發面向農民的最低銷售價格保險產品和面向糧食企業的最高收購價格保險產品，由保險公司承擔糧食價格下跌風險和上漲風險，期貨市場為保險公司提供期權、對沖保險公司的單邊價格風險。另外，保險市場監管部門應鼓勵保險公司進行農產品價格保險的創新業務。

3.加快糧食期權品種的上市步伐。期權是對沖“糧食銀行”業務價格風險的一項有效風險工具。向農民提供保底價格收購糧食的企業，可通過購買看跌期權，一旦價格下跌，期權收益可以彌補已約定價格收購帶來的損失，穩定企業采購成本，增強“糧食銀行”業務的可持續性。建議總結豆粕等已上市期權成熟經驗，盡快上市玉米、大豆等農產品期權，為“糧食銀行”業務的開展提供更多風險對沖工具。