收單機構還有未來嗎？

江瀚

對于中國支付產業來說，拉卡拉無疑是非常重要的一家公司，其身上被冠有中國支付機構內地上市第一股的頭銜，就是這個內地支付產業的上市第一股，最近公布的財報卻直接顯示收入下滑，支付產業收單機構的未來到底該何去何從？

支付產業第一股的期中考

近日，A股支付第一股拉卡拉發布了其上市之后的首份半年報。根據啟信寶的數據，2019年上半年業績數據顯示，拉卡拉實現營業收入24.96億元，同比下降9.72%;凈利潤3.66億元，同比增長25.31%。

半年報顯示，拉卡拉在2019年支付交易金額1.7萬億元，同比下降11%。在整體消費減弱、線下社會消費品零售總額增速下滑的宏觀背景下，拉卡拉服務的有效商戶超過2100萬家，商戶規模繼續穩步增長。累計交易筆數達36.7億筆，同比增長67%。不僅是商戶規模擴大，商戶交易頻率也在增加。上半年，掃碼交易金額和交易筆數分別增長82%和84%，在營收中的占比較去年同期則均上升了8個百分點。這一態勢表明，拉卡拉的支付業務總體交易呈現出高頻、小額良性活躍狀態。

今年上半年，拉卡拉支付業務實現交易金額1.7萬億元，凈利潤達到3.66億元，同比增長25%，這主要源于掃碼交易筆數的大幅增加以及分攤營銷費用大幅下降。

從整體來看，拉卡拉的這張成績單屬于中規中矩，既沒有給人過于驚艷的高增長（這在支付產業中比較常見，支付產業特別是移動支付一般情況下都能有高增長的業績），也有相對較好的凈利潤，但是從營業收入的角度來看，拉卡拉的營業收入的確有比較大的降幅，我們到底該怎么看收單機構的未來呢？

收單機構到底該何去何從？

說到拉卡拉，有不少朋友都比較陌生，拉卡拉屬于支付產業四方模式中非常特殊的一個組成部分，這就是我們所說的收單機構，一般情況下商業銀行發行的銀行卡除了在自己銀行本身拓展的商戶使用之外，往往都需要通過收單機構來連接商戶和市場，可以說收單機構是支付產業連接商戶的重要環節，也是完成支付流程必不可少的其中一個環節。

但是，隨著中國移動支付的高速發展，收單機構一直都處于一個比較尷尬的局面，即收單是一個辛苦活，在傳統的銀行卡支付產業模式中，支付產業主要的收入來源于手續費收入，其中絕大多數都由商業銀行所獲取，作為下游產業，收單機構只能夠分得非常少的一部分，但是收單機構卻要花費大量的人力物力進行商戶拓展和維護，無論是機具的采購，還是日常的商戶維護，都是極高的成本，所以導致收單機構成了一個重勞動力密集型和重資產的產業，重勞動力密集是因為日常的商戶維護需要大量的人員支撐，特別是在傳統POS機具的情況下，這就直接導致了人力資源成本的高度密集。與此同時，在傳統的收單模式中，雖然有著POS機具賣給商戶的情況，但是大多數情況下，POS機具都是由收單機構自我購買，然后再租給商戶，這樣的模式導致了收單機構的重資產運行，非常不利于本身產業的發展。

在支付產業規范化逐漸加深，特別是“9·6費改”之后，對于整個收單體系來說正在全面進入一個微利時代，既然收單已經全面進入微利，那么有沒有什么好的辦法可以解決呢？拉卡拉作為中國收單企業第一個實現內地上市的機構，其實往往有著比其他企業更加直接的體現，這就是當前的收單市場如果只做收單的話，肯定不賺錢，利潤下滑將會是大勢所趨，那么有沒有辦法呢？

從產業發展的角度來看，不會沒有辦法，收單機構相比于發卡銀行、相比于轉接清算組織、相比于互聯網支付機構的話，最大的優勢就是它是直接對接商戶的機構，它手上擁有海量的商戶資源，微信、支付寶等支付機構手上拿的是C端的用戶，而收單機構手上掌握的是B端的企業，這個時候只要收單機構能夠發揮自己的優勢，掌握商戶側的核心痛點的話，將有可能實現利潤層面另一個角度的突破。

突破點就是全金融服務體系，收單機構最核心的要點是其以支付為入口掌握商戶整套金融需求的最直接痛點，如果收單機構能夠憑借收單服務進一步了解用戶需求的話，那么將有可能在多元化金融服務上有所破局，比如說在了解了商戶的支付需求，掌握了商戶每天的交易流量的情況下，收單機構可以直接變成商戶流量的提供商，為商戶解決從金融理財到融資的一體化金融服務，當然對于收單機構來說可能并沒有這方面的專業金融資質牌照，但完全可以化身為一個信息服務商，將用戶引流給具有合法金融機構牌照的服務商，從而從中獲取用戶的業務分成，這是最簡單的玩法。

更進一步，收單機構可以在信息服務的基礎上做供應鏈的連接，正如同京東、阿里都在做的供應鏈服務，收單機構正是由于擁有了多方的商戶資源和渠道，完全可以考慮整合商戶資源，從而將供應鏈進一步推動到商戶面前，讓商戶做生意有更好的服務和供應體系，從而獲取供應鏈上的收入。

接著就是信息技術的整合服務，對于商戶來說自己來做一套全面的信息數據整合。例如，ERP體系無疑需要極高的成本，但是一旦已經和商戶構建起互信體系的情況下，完全可以讓商戶得到一攬子的服務，從而推動進一步的多元化。

其實對于支付產業的收單方來說，單純做苦力活的收單業務不僅是微利那么簡單，很有可能是完全不賺錢，想要賺錢的話，必須要有更進一步的舉動和多元化的利潤發展，只是這件事知易行難，能否做得好就看每家公司自己的努力了。