區(qū)塊鏈投資正當(dāng)時(shí)

區(qū)塊鏈技術(shù)未來(lái)在我國(guó)政務(wù)、金融、民生等相關(guān)領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景。區(qū)塊鏈領(lǐng)域相關(guān)投資機(jī)會(huì)比較多。

10月24日下午，中共中央政治局就區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)進(jìn)行第十八次集體學(xué)習(xí)。

本次政治局會(huì)議對(duì)于“區(qū)塊鏈+”新定調(diào)有“三個(gè)最”：一是規(guī)格定調(diào)最“高”：國(guó)家管理層主持中央政治局集體學(xué)習(xí)，首次明確“區(qū)塊鏈核心技術(shù)自主創(chuàng)新重要突破口”;二是“區(qū)塊鏈+”含義拓展最“廣”：突出區(qū)塊鏈和實(shí)體深度融合，涵蓋20余個(gè)重大領(lǐng)域，三大重要改革支撐;三是全產(chǎn)業(yè)鏈推動(dòng)措施最“實(shí)”：全方位涵蓋“基礎(chǔ)研究、人才培養(yǎng)、市場(chǎng)、監(jiān)管”，預(yù)計(jì)全產(chǎn)業(yè)鏈均將迎來(lái)機(jī)遇。

一方面，各領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)將密集出臺(tái)，構(gòu)建區(qū)塊鏈主權(quán)鏈網(wǎng)。區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展必須在國(guó)家主權(quán)范疇下，在法律監(jiān)管下，從改進(jìn)與完善自身架構(gòu)入手，以分布式賬本為基礎(chǔ)，以規(guī)則與共識(shí)為核心，實(shí)現(xiàn)不同參與者的相互認(rèn)同，進(jìn)而形成共有價(jià)值的交付、流通、分享及增值，建立主權(quán)區(qū)塊鏈。就區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的趨勢(shì)來(lái)看，其應(yīng)用范圍和規(guī)模會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，必定會(huì)帶來(lái)監(jiān)管的滯后。監(jiān)管科技創(chuàng)新也是全球技術(shù)新形勢(shì)下的必經(jīng)之路。

另一方面，應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)一步拓展。區(qū)塊鏈技術(shù)未來(lái)在我國(guó)政務(wù)、金融、民生等相關(guān)領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景。比如，通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)政務(wù)數(shù)據(jù)的分布式共享;再比如，供應(yīng)鏈上的龍頭企業(yè)可以通過(guò)區(qū)塊鏈將自己的信用傳導(dǎo)到小微企業(yè)，進(jìn)而部分解決融資難、融資貴的問(wèn)題。

區(qū)塊鏈領(lǐng)域的相關(guān)投資機(jī)會(huì)：一是關(guān)注區(qū)塊鏈主題投資下的相關(guān)機(jī)會(huì)。從投資輪次來(lái)看，我國(guó)區(qū)塊鏈行業(yè)整體還處于初級(jí)階段，融資輪次也以B輪以前居多。2018年，我國(guó)區(qū)塊鏈相關(guān)企業(yè)共計(jì)發(fā)生397起投資事件，其中種子輪30起，占據(jù)全部投資事件的7.56%，說(shuō)明投資者更加理性、產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入早期階段的尾聲。隨著政策加持、資本和需求驅(qū)動(dòng)，行業(yè)迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注先進(jìn)數(shù)通、暴風(fēng)集團(tuán)、易見(jiàn)股份、東港股份等上市公司。

二是關(guān)注受區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用驅(qū)動(dòng)的金融創(chuàng)新機(jī)會(huì)。當(dāng)前，區(qū)塊鏈在國(guó)內(nèi)應(yīng)用主要集中在金融、貿(mào)易、醫(yī)療、公共管理等行業(yè)。其中，金融領(lǐng)域的應(yīng)用落地案例占80%以上。預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年仍將以金融行業(yè)為主，逐漸向其他實(shí)體行業(yè)輻射，更切合實(shí)際的場(chǎng)景加速落地，行業(yè)從“1到N”發(fā)展到包括娛樂(lè)、商品溯源、征信等。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注工商銀行、蘇寧已購(gòu)、江蘇銀行、中國(guó)平安、浙商銀行等機(jī)構(gòu)未來(lái)在區(qū)塊鏈領(lǐng)域中的應(yīng)用創(chuàng)新。

三是持續(xù)關(guān)注以硬科技引領(lǐng)的科技創(chuàng)新類企業(yè)。未來(lái)，區(qū)塊鏈除了自身運(yùn)用側(cè)鏈、閃電網(wǎng)絡(luò)、跨鏈等技術(shù)外，更需要與5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興信息技術(shù)深度融合，從而提升技術(shù)性能和鏈下數(shù)據(jù)質(zhì)量并減少資源浪費(fèi)。

不過(guò)，在高速發(fā)展的同時(shí)，區(qū)塊鏈（尤其是大型公鏈）還需要面對(duì)交易性能偏低、安全性隱患、標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一、監(jiān)管政策不完備等諸多技術(shù)、商業(yè)與監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)。這正說(shuō)明技術(shù)本身仍然處在“從0到1”的初始階段。投資者要持續(xù)關(guān)注行業(yè)本身具有的技術(shù)及監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

郭曉蓓

經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、高級(jí)工程師。現(xiàn)就職于中國(guó)民生銀行研究院。