利用貿易融資規避匯率風險的理論分析

顧竑

摘 要：目前我國經濟已經取得了很大的發展，其中離不開中小企業所做的貢獻。但是，大多數中小企業壽命短，新舊更新較快，資金籌集渠道狹窄，導致中小企業資金不足，缺乏發展動力。因此本文在此基礎上就融合利用貿易融資規避匯率風險的理論相關問題做了一定的探索，更好促進我國中小企業的發展。

關鍵詞：中小經濟：貿易融資：規避匯率風險

一、我國中小企業融資特點

從十九大以來，為了促進我國中小企業的發展，黨和政府出臺了一系列的優惠政策，尤其十九大以來，我國明確要求要降低中小企業的稅率，要切實促進中小企業的發展。但是不可否認，我國在金融制度建設方面還存在著很多的不足，這些制度的問題限制了我國中小企業獲得良好的融資支持，從而限制它們的進一步發展。中小企業融資難除了制度的客觀原因，還有其他很多主觀原因。其中中小企業的信用問題也是很難獲得足夠融資的重要原因，銀行等第三方中介機構很難對于中小企業做出合理的評估，因此就不會冒著很大的投資風險去開展貸款業務，從而將更多的資金傾向于國有企業或者大型公司。在這種背景下，我國中小企業的融資方式就比較單一。

但是對于我國很多中小企業發展來說，充足的資金支持是促進他們發展的重要支撐，如果沒有足夠的資金支持，中小企業在發展過程中很容易面臨破產的境地。我國在這些年的發展過程中也意識到中小企業融資難的問題，出臺了各種有針對性的政策來為中小企業擔保，從而使得他們在發展過程中能夠更好地獲得銀行的信任，從而更好促進資金支持。但是很多小企業尤其是剛剛發展的一些企業，存在著發展規模小，技術積累不夠、市場占有率小等一系列問題，這樣在發展過程中存在著風險，第三擔保機構在對這些企業進行評估的過程中，就不愿意冒著很大的風險給這些企業進行擔保，從而使得企業就很難獲得銀行等結構的支持。另外，中小企業的特點和規模決定了選擇銀行貸款使他們獲得融資的唯一渠道，他們不能像我國其他大型企業通過IPO或發行債券的形式來獲得資金。銀行對于中小企業的資質審查是十分嚴格的，它們會根據企業的經營情況、負債能力、資產、技術積累等各個指標的評估，從而決定是否對中小企業發放貸款服務，但是我國很多中小企業很難滿足銀行的硬性條件，這樣他們就很難獲得銀行的貸款支持。

二、國際貿易融資特征

與其他貿易融資渠道相比，國際貿易融資具有非常明顯的業務特點。第一，國際貿易融資業務的轉化率越來越快。國際貿易融資與國際貿易有著密切的關系。國際貿易融資業務的周轉率比其他信貸渠道都要快，每個貿易環節都能在短時間內滲透到企業的生產經營活動中。與此同時，國際貿易融資可以適應更加復雜的國際貿易市場，在希望拓展國際業務的中小企業中得到更廣泛的應用。第二，國際貿易融資方式多樣。國際貿易融資方式可以隨著國際市場的變化不斷優化和完善。例如，進口市場的國際貿易融資主要采用信用證和信托收據貸款：進口市場的國際貿易融資將通過出口票據、出口談判等方式實現融資。

三、影響貿易融資的因素

（一）我國長期經濟發展不平衡中的財政支出、稅收因素

我國在稅收政策方面還存在著很多問題，尤其是在稅收政策上，我國對于對保稅區、經濟特區、經濟開發區和一般地區的外資經濟、私營經濟、集體經濟和國有經濟是區別對待的。此外，為了更好促進東部沿海的發展，國家擴大了對于這些地區信貸和捐助的比例，從而使得東部的企業有更充足的資金進行發展。相比之下，雖然我國不斷實行中西部振興計劃和加大了對于中西部地區扶貧專項政策，但是這些政策在力度和范圍上都是十分有限，難以保證中西部的發展。因此中西部在發展過程中難以獲得資金、人才、投資等資源的補充，使得它們發展和東部的差異水平越來越大，長此以往，就加劇了欠發達地區對外開放和市場化的滯后，導致經濟發展中的“馬太效應”的出現，這樣十分不利于我國經濟發展。

（二）中小企業難以獲得銀行的支持

中小企業的發展是促進我國經濟發展的重要動力，也是拉動我國內需的重要保障。中小企業的特點就是發展潛力大、創新能力和制造能力強，在開拓市場和產品創新方面具有很強的優勢，但是缺點就是信用低、技術積累不足、管理和運營能力不足等，這樣的資質很難通過銀行的審查，這樣導致了企業很難獲得銀行的貸款支持。另外，很多中小企業在發展過程中還要面臨著眾多企業的競爭，在發展過程中需要充足的資金支撐，否則很難獲得長足的發展，但是由于融資渠道單一，銀行不愿冒著巨大風險向中小企業開展貸款服務，那么就很難促進中小企業的發展。銀行不愿意向中小企業的根本原因就是企業的信用等級不高，開展貸款業務需要面臨著巨大的風險。

（三）中小企業信用等級低

中小企業在發展過程中會受到很多同行業的競爭，這樣就經營過程中面臨著多樣的風險。企業在發展中容易受到市場、政策等各個方面的影響，同時在自身管理、技術積累方面還欠缺著很多經驗，這樣中小企業良好的信用等級，在需要資金支持時，由于自身信用問題，很難獲得其他結構的支撐。隨著市場之間的競爭加劇，中小企業在資金、市場、技術等各個方面都不占據著優勢，同時沒有銀行等機構的支持，導致他們很難獲得很好的發展機遇，從而很難獲得發展的空間和機遇，在競爭過程中逐漸被淘汰。

（四）我國還存在信用擔保制度不完善的問題

擔保機構在中小企業融資過程中發揮著很大的作用，但是我國在擔保體系建設方面還存著一定的問題，主要是表現為以下幾點。第一，擔保中介自身的問題，第二，中小企業本身存在的問題，第三，銀行制度的問題，第四，政府政策的問題。另外擔保機構在融資體系中發揮的作用也十分有效，能夠獲得貸款的額度和擔保機構的信用并沒有太大的關系，主要是由于擔保對象決定的。擔保機構在自身建設方面，風險管理存在著一定的問題，對于中小企業不能很好進行評估和鑒定.而銀行機構來說，它們不會冒著巨大風險向中小企業提供貸款服務，對于小額度貸款銀行也沒有濃厚的興趣。對于政府層面來說，沒有更多針對性的政策來解決中小企業融資難的問題。

四、利用貿易融資規避匯率風險的幾點建議

（一）增強風險意識

企業在經營的最重要的目的就是獲取更大的利潤，對于外貿企業也是一樣的，但是外貿企業與一般企業相比，需要面臨更大的風險，不僅受到國內外金融市場的影響，同時還受到政治和貿易保護的影響，因此企業需要增強風險意識，對于國際政治走勢和市場變動都有清醒地認識和判斷。在經營過程中外貿企業需要明確匯率對于企業的影響，需要根據匯率的變換制定不同的方案從而應對匯率變化對市場的沖擊，從而增強企業抵抗風險的能力。然后針對匯率可能帶來的影響，然后制定相應的應對策略，在保障產品質量的基礎上來有效降低產品的運營成本，另外針對匯率波動可能存在的風險，需要制定完善的風險管理機制來應對各種風險的影響。此外，為了應對一種匯率對于貿易融資的影響，選擇合適的交易貨幣也是規避風險的有效手段，另外在不同的交易時期，可以結合著國內外市場匯率的波動，積極引導客戶在交易時選擇合適的貿易貨幣從而更好規避貿易風險。與此同時，在貿易過程中，應該始終具有風險意識，必須考慮選擇匯率波動小、可自由兌換、可作為支付或流通手段的貨幣，如美元和英鎊。

（二）采用有效的貿易工具來防控風險

通常對于大型外貿企業發展來說，通過出口信貸的方法可以有效規避貿易融資風險。另外，為了進一步發展貿易，中國政府出臺一系列的優惠政策，積極引導和促進出口企業的發展，增強中國產品在世界市場的影響力和所占份額。為了減少貿易中不確定風險，國家銀行在其中作為擔保，然后允許買方償還，另外這種方式不僅使得費用較低，同時還能夠有效降低貿易中風險。但是這種方法也存在著很大的運營風險，會導致貿易往來中的手續變得十分煩瑣，同時導致交易周期變長。出口信貸的方案并沒有得到小型貿易企業的信賴，但是這種方式有效降低了匯率波動對于企業的影響。除了出口信貸的方法，有效規避匯率風險的貿易工具還有出口抵押和保險代理、票據買斷等手段。外貿企業在發展過程中可以結合企業的實際發展情況和具體的業務來選擇合適的貿易工具，從而有效規避企業所面臨的風險，從而減少因匯率波動所帶來的一系列損失，更好地促進企業的健康發展。

（三）自然對沖的貿易手段

自然對沖，就是通過匹配企業外匯收入和支出來降低外匯凈敞口。對于既有出口業務義有進口業務的企業，外匯風險主要存在于出口額與進口額的差額。一般企業都會將外匯收入用于支付同幣種外匯支出，在減少匯兌次數的同時降低風險敞口。貿易或財務融資，就是比如具有外匯應收款的出口企業，可以通過應收賬款融資等貿易融資工具來提前實現外匯收入。再如企業預計未來有一筆美元收入，可通過財務融資工具提前借入一筆美元貸款，將來收到外幣收入時再歸還美元貸款。商務談判一般是指在合同中約定價格調整機制、約定結算幣種（如人民幣）等條款，向客戶轉嫁匯率風險。一些定價話語權較強的企業在與客戶簽訂金額較大的合同時，會約定匯率回顧機制或是匯率風險共擔機制。即約定定期對匯率進行回顧，在此期問如果匯率跟上一期的匯率變化超過一定比例，相應就對供貨價格進行調整。或是約定在合同中附加雙方按事前商定的比例分攤條款，對于匯率波動引致的匯兌損失由雙方共同承擔。

五、結論

貿易融資對于我國金融發展起到積極的推動作用，但是我國在進行融資過程中一定要立足我國的國情，從而制定出科學的發展戰略，從而更好促進我國經濟的發展。參考文獻：

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