中國產權市場在改革開放中規范發展（之五）

2004年3號令實施以來，我國產權市場業務呈現四大特點。第一，業務流程不斷規范，沒有出現違規交易業務品種和違規交易方式。全國產權交易工作者始終堅守“規范是產權市場生命線”的理念，在2012年全國交易場所清理整頓、2015年交易場所清理整頓“回頭看”兩次清理整頓中，省級國資監管機構選擇的產權交易機構普遍順利通過檢查驗收；第二，市場結構集中程度提升。據中產協統計，2016年69家交易機構交易中，交易規模在100億至1000億元之間的有10家，在1000億元至10000億元之間的有5家，10000億元以上的有2家；第三，交易品種復雜化，幾乎涉及各個資本要素領域。包括12類公有和非公有業務：產股權、實物資產、訴訟資產、金融資產、環境權益、公共資源、技術產權、企業融資服務、文化體育產權、林權、礦業權和農村產權交易；第四，市場范圍不斷擴大，近乎囊括整個資本市場。產權市場對促進我國經濟和社會發展的重要意義正在不斷顯現。

1 推動國有產權公開公平公正交易

我國法律法規規定，國有資產在履行內部決策、資產評估、行為批準后要進入省級國資機構選擇確定的產權交易機構公開交易，同時產權交易市場的交易規則和交易程序以公開方式公示于社會。32號令第二十二條規定，對于產權轉讓，在信息披露期滿后，若存在有意向收購者，確認合規后可進行競價且方式多種，如線下拍賣、線上競價等。整個交易行為公開透明。國有資產全民所有，意味著人人有權利，因而轉讓信息的披露、受讓人的征集及后續競價環節都應充分公開，充分保障公眾對國有資產處置的知情權，給所有人提供通過公平競爭參加購買的機會。

2 建立產權交易領域預防和懲治腐敗體系

按照國務院國資委、財政部規定，國務院國資委管理的中央企業國有產權必須進入國務院國資委確定的產權交易機構交易（京、津、滬、渝四家產權交易機構交易）；財政部管理的中央金融企業資產應當在省級財政部門確定的省級以上（含省級）產權交易機構交易；中央企業資產轉讓只能在國務院國資委選定的27家產權交易機構交易；各省、自治區、直轄市（計劃單列市）企業國有產權應當在省級國資監管部門確定的交易機構交易。為保證國有產權交易監督工作的落實，國資監管機構在加強日常監管的同時，要求選定產權交易機構交易的產權轉讓、企業增資、實物資產交易和金融企業資產交易系統一律要接入國務院國資委、財政部開發的信息監測系統，接受國務院國資委、財政部和省級國資監管機構的實時、動態監測。當掛牌價格、信息公告時間、交易方式、停止或中止掛牌、出具交易憑證等關鍵環節和關鍵數據出現違規現象時，國務院國資委、省級國資委和其他監管部門的監測終端就會出現紅燈預警提示，只有在整改達標后才能進入下一步交易流程。同時，中國企業國有產權交易機構協會作為行業自律性監管機構，對入會的產權交易機構進行自律管理；各省市產權交易機構也建立了市場監管制度，不但規范交易主體行為，而且規范自身行為。自上而下的健全監管體系，公開透明的交易規則和交易程序，實現了政府和社會對產權交易市場的全面有效監管。

“陽光是最好的消毒劑”。嚴格的進場公開交易制度和監管措施，建立起了產權交易領域預防和懲治腐敗體系，有效的阻止了私下交易和暗箱操作行為，堵住了賤買賤賣國有資產的渠道，割斷了委托人和代理人之間的利益輸送通道，保障了職工權益，為國有經濟結構調整、社會和諧穩定提供了保障。

3 加快各類產權有序流轉

企業國有產權進場交易制度破解了企業國有產權該不該賣、該由誰賣、該賣給誰、該以何種方式賣和該賣個什么價等一系列難題，解除了長期以來國有企業改革和國資體制改革中極易引發爭議和混亂的產權困擾，使企業國有產權得以順利流轉，國企改革得以在產權層面上規范有序的展開和深化，由市場配置國有產權資源的目標基本實現。據《國資報告》2018年3月31日報導，2012至2017年黨的十八大召開6年來，產股權、實物資產、訴訟資產等12類產權市場業務（含非國有）累計交易額突破26萬億元。

4 保障國有資產保值增值

我國實行公開處置國有資產的中國特色產權交易市場制度，有利于通過充分發現投資人，充分發現價格。實踐證明，這種科學制度有效防止了國有資產的流失，實現了國有資產保值增值。據2018年3月31日《國資報告》報導，2016、2017年，國有企業通過產權市場盤活存量資產超5000億元，平均增值率近20%。國有資產工作更進一步。2005年2月28日，天津狗不理集團國有產權經過兩個多小時153輪競價，終于以1.06億元成功拍賣轉讓，成交價高出掛牌價0.908億元，增值579.4%。2005年3月，福建省產權交易中心受福建雪津啤酒集團公司和中國食品發酵工業研究院的委托，面向國內外公開競價轉讓福建雪津啤酒有限公司39.48%的國有股權（60.52%的非國有股權同時跟進轉讓）。在有關部門和協作機構的齊心協力，精心策劃，周密組織，規范運作下，經過兩輪的公開競價，世界最大的啤酒釀造商英博啤酒集團公司以58.8608億元成為最終受讓方，實現了莆田市人民政府確立的“賣一個好價錢，找一個好伙伴”的目標。這一成交價比評估后凈資產（不含商譽、商標）6.19億元增值了52.67億元，增值率高達850.90%。狗不理集團和雪津啤酒股權成功轉讓，充分體現了產權市場的國有資產保值增值功能和資源優化配置功能。

5 降低國有產權交易成本

產權交易是市場經濟最基礎的交易行為之一。新制度經濟學的企業理論表明，產權無論是進入市場公開交易，還是行政性配置或企業自主場外交易，都需要有一定的交易成本。這些成本主要包括：產權界定和產權保護、盡職調查和企業估值、發現交易對象和發現交易價格、訂立合同和履約交割等。進入產權市場公開交易，程序規范對打擊暗箱操作等腐敗行為所發揮的公平正義制度優勢、信息公開披露對發現交易對象提高成交效率的優勢、“互聯網+”的競價系統對發現價格實現國有資產保值增值的優勢，鑒證履約對保護產權完整性的產權保護優勢等制度優勢，大幅度降低了交易成本。近三十年來，進場交易的國有產權增值率平均在20%左右。長期的實踐和大量的案例證明：即使所有的公開成本都可能一致，但產權交易市場的公開透明交易，大幅度降低了信息不對稱、議價摩擦、尋租腐敗等交易成本，產權市場已成為低成本、高效率資源配置市場。

6 服務企業直接融資

據《國資報告》2018年3月31日報導，2017年社會資本通過產權交易市場以股權受讓方式參與的國有企業混改項目889宗，交易額合計981.6億元。社會資本（含外資）以增資方式參與國有企業混改項目202宗，交易額合計770.9億元。全年通過產權流轉或增資方式完成的混改項目1091宗，合計為國企混募集資金1752.5億元。產權交易資本市場始終助力著國有資本與社會資本的融匯與協同發展。2017年，北京和上海兩家央企增資業務試點機構共完成央企增資項目114宗，募集資金699.70億元。這說明，自《企業國有資產交易監督管理辦法》實施以來，產權交易市場在推動供給側結構性改革、幫助國企降杠桿和拓寬直接融資、服務實體經濟發展方面都貢獻出了力量，產權交易市場已名符其實地成為與證券市場并列的資本市場。

產權市場，中國創造。1970年，公有產權私有化逐漸興起。一方面，蘇聯等轉型國家國有經濟踏出歷史舞臺，國有資產短期內分離瓦解，經濟社會大幅動蕩，寡頭出現的背后是大批民眾頃刻赤貧等許多嚴重社會問題。另一方面，市場經濟國家，如德、英、法也邁入公轉私的隊伍，由少數官員牽頭，然而無法避免的是內部貪污腐敗，民眾怨聲載道的情況。

黨的十四屆、十六屆、十八屆三個三中全會通過的三個《決定》，黨中央、國務院關于推動產權流轉和保護的政策文件，黨的十九大關于“經濟體制改革必須以完善產權制度和要素市場化配置為重點，實現產權有效激勵、要素自由流動、價格反應靈活、競爭公平有序、企業優勝劣汰”的要求，賦予了產權市場在中國經濟社會建設中的歷史使命，明確了產權市場建設的指導思想、總體原則和發展方向，為我國建設健全規范的產權市場提供了制度保障。中國產權市場在改革開放的春雷中播種，在構建懲治和預防腐敗體系的春風中生根，在市場化配置資源的春雨中成長，在全面建設小康社會實現中國夢的春光中開花。她解決了國有資產怎么賣、賣什么價、賣給誰的難題。中國產權市場為中國國企國資改革保駕護航，為各國規范處置國有資產提供了中國方案。中國產權交易的理論和實踐，將永遠載入全球經濟發展的歷史史冊。

（執筆人：熊凌云、曹玉珊、盧櫟仁）

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